Per què són importants els rendiments del Tresor dels Estats Units a deu anys

Els inversors fan el seguiment dels rendiments (o taxes) dels bons del Tresor per molts motius. El rendiment dels bons els paga el govern dels Estats Units com a "interès" per prestar diners (mitjançant la venda de l'obligació). Però, què significa i com es troba la informació de rendiment?

Una factura del Tresor és un certificat que representa un préstec al govern federal que té una maduresa en tres, sis o 12 mesos. Una nota del Tresor pot arribar a madurar entre un i deu anys o més. Una obligació de tresoreria venç a més de deu anys i el seu rendiment es considera detingudament com un indicador de confiança més gran dels inversors. Com que els bons del Tresor tenen el suport total del govern dels Estats Units, es considera que és la inversió més segura.

Compres per emportar

• Una obligació de tresoreria és un certificat que representa un préstec al govern federal que té una maduresa en més de deu anys.
• Com que compten amb el suport del govern dels Estats Units, se’ls considera una inversió segura, particularment relativa a les accions i altres valors.
• Els preus i els rendiments de les obligacions del Tresor es mouen en direccions oposades: la caiguda dels preus augmenta els rendiments i els preus que augmenten baixen els rendiments.
• El rendiment de deu anys s’utilitza com a representant de les taxes d’hipoteca i d’altres mesures; També es veu com un signe de sentiment d’inversió sobre l’economia.
• Un augment en el rendiment indica la caiguda de les taxes i la caiguda de la demanda d’obligacions del Tresor, cosa que significa que els inversors preferirien invertir els seus diners en un risc més elevat i una inversió de recompenses més elevada; un rendiment descendent suggereix el contrari.

Per què és tan important el rendiment del Tresor dels deu anys?

La importància del rendiment dels bons del Tresor a deu anys supera la comprensió del rendiment de la inversió per a la seguretat. Els deu anys s’utilitzen com a apoderat per a moltes altres qüestions financeres importants, com ara les taxes d’hipoteca.

Aquest vincle, que és venut a subhasta pel govern dels Estats Units, també tendeix a indicar la confiança dels inversors. Quan la confiança és elevada, els preus dels bons a deu anys baixen i els rendiments augmenten perquè els inversors senten que poden trobar inversions de rendibilitat més elevades i no senten que necessiten jugar-la segura.

Però quan la confiança és baixa, el preu augmenta ja que hi ha més demanda d’aquesta inversió segura i els rendiments cauen. Aquest factor de confiança també es pot explorar als països no nord-americans. Sovint el preu de les obligacions governamentals nord-americanes es veu afectat per les situacions geopolítiques d’altres països i els Estats Units es consideren un refugi segur, augmentant els preus de les obligacions governamentals dels Estats Units (a mesura que augmenta la demanda) i baixant els rendiments.

Els quatre tipus de deutes emesos pel Departament del Tresor dels Estats Units per finançar les activitats de despesa del govern són bons del Tresor (obligacions T), factures del Tresor, notes de tresoreria i Valors protegits contra la inflació del Tresor (TIPS); cadascun varia segons el venciment i els pagaments per cupons.

Un altre factor relacionat amb el rendiment és el temps de venciment, de manera que, com més llarg sigui el temps fins a la venciment de l'obligació del Tresor, més altes són les taxes (o rendiments) perquè els inversors exigeixen cobrar-se més, més temps inverteix la inversió. Es tracta d’una corba de rendiment normal, la més habitual, però de vegades es pot invertir la corba (rendiments més elevats a madureses inferiors).

El Tresor dels deu anys és un indicador econòmic en què el seu rendiment proporciona als inversors més que el rendiment de la inversió; mentre que el rang històric de rendiments no apareix ampli, qualsevol moviment bàsic del punt és un senyal per al mercat.

Canvi de rendiments al llarg del temps

Com que els rendiments del Tresor dels deu anys són tan seguits i escrutinats, el coneixement del patró històric és un component integral per comprendre com surten els rendiments actuals en comparació amb els tipus històrics. A continuació, es mostra un gràfic dels rendiments que es remunten una dècada.

Si bé les taxes no presenten una àmplia dispersió, es considera que els canvis són molt significatius i els canvis importants –de 100 punts bàsics– amb el pas del temps poden redefinir el panorama econòmic.

Potser l’aspecte més rellevant és comparar les taxes actuals amb les taxes històriques o seguir la tendència d’analitzar si les taxes a prop del termini augmentaran o baixaran en funció de patrons històrics. Utilitzant el lloc web del propi Tresor dels Estats Units, els inversors poden analitzar fàcilment els rendiments dels bons del Tresor històrics a deu anys.