L’inversió de la deflació

La deflació, en termes simples, és l'erosió dels preus dels productes i serveis per mitjà d'una demanda reduïda. Es pot enrotllar encara més, ja que les empreses persegueixen una demanda limitada amb preus encara més baixos. Per al consumidor, els preus més baixos poden semblar un benefici, sobretot després d’un període d’inflació perllongada o quan els salaris estan estancats o baixant.

En un entorn deflacionador, els que han prestat fons de les institucions creditícies ara són reticents (o no poden) a pagar els diners que van prendre prestats. A més, es podran descarregar accions, bons i béns immobles que no estarien al mercat durant un entorn inflacionista per sota del valor real. Per això, la Reserva Federal lluita constantment contra la inflació mitjançant la política monetària, tenint present la por a la deflació. (Vegeu també: Formular la política monetària .)

Deflació amb el temps

L’última vegada que l’economia nord-americana va patir un període deflacionista prolongat va ser durant la Gran Recessió, que va durar oficialment des del desembre del 2007 fins al juny del 2009 i la conseqüència de la recessió global el 2009. Abans d’això, es va produir un període deflacionista prolongat durant la Gran Depressió. L’economia va experimentar una deflació dels llibres de text amb una caiguda dramàtica dels nivells de producció i de preus. Durant el període comprès entre 1928 i 33, el PIB dels Estats Units va caure cada any i, com que hi ha un lligam global amb l'economia dels Estats Units, altres països van experimentar caigudes similars. Canadà i Alemanya també van experimentar les seves pròpies formes de deflació. Des d'aquest moment, només hi ha hagut breus períodes de baixada dels preus als EUA, com la Gran Recessió, i aquests períodes no van ser acceptats universalment com a deflacionistes sistemàticament. (Vegeu també: Què va causar la gran depressió .)

Manca de dades

La deflació té un estigma dolent, i és probable que aturi la Reserva Federal cada vegada que es faci un canvi de direcció dels tipus d'interès. Un dels principals problemes amb la teoria de l'impacte negatiu de la deflació és que realment no hi ha moltes dades històriques sobre el tema a estudiar. Els estudis empírics donen molta més credibilitat quan es basen en períodes a llarg termini amb múltiples observacions d’esdeveniments a estudiar. Amb només un, potser dos, substancial període deflacionista de la història moderna, és molt fàcil considerar els possibles efectes positius de la deflació.

No totes les deflacions són dolentes

Considereu aquest cas hipotètic, però alhora factible: L’economia experimenta un període prolongat d’innovacions tecnològiques exponencials: una intensa competència de preus liderada per minoristes de baix preu i, posteriorment, un període prolongat de capital barat fins a palanquejament i uns estàndards de préstecs relativament fluixos. Aquest escenari podria conduir a un augment sostingut de l’oferta de béns, ja que resulten més barats de fabricar, i a un subministrament de productes a l’abast tant dels consumidors com dels que els subministren. Amb aquesta informació, aquesta situació de deflació és bona per als consumidors: productes més barats, més varietat i més proveïdors per servir-los. Això ens torna a la incapacitat d’estudiar períodes deflacionistes en l’època moderna, i fins i tot pot suggerir que la deflació experimentada durant la Depressió podria haver estat una anomalia.

Els temors de la deflació sovint es confonen amb la disminució dels preus temporals. Si bé la deflació es caracteritza per una caiguda total agregada de l’índex combinat de l’índex de preus al consum o producte intern brut, l’economia dels Estats Units és molt més complexa que la dels anys 20 i 30. Hi ha influències externes sobre els productes bàsics bàsics que mouen els preus i es mantenen desmesuradament baixos o alts. Els fons de cobertura, les guerres i les tendències de la demanda poden fer pressió sobre una mercaderia que pot afectar tota l’economia. Això és el que fa que la deflació sigui difícil de predir, difícil de definir i gairebé impossible de verificar fins que no s'hagi passat o gairebé ha passat. També fa difícil determinar si, de fet, tot és dolent. (Vegeu també: Índex de preus al consum: un amic per als inversors . )

La línia de fons

El consens entre els responsables polítics i els economistes és que l’amenaça de la deflació només és una preocupació. I la quantitat limitada de dades disponibles per estudiar, juntament amb la naturalesa una mica ambigua de la deflació pròpiament dita, són només alguns dels obstacles que estudien els seus efectes. És possible que, com un pèndol oscil·lant, un entorn deflacionista es detingui breument abans de balancejar-se cap a l'altra banda. Pot ser per això que existeix un desfasament tan gran entre els períodes deflacionistes i també pot explicar per què semblen tots, però inexistents en aquests dies. O potser els responsables polítics simplement han estat fent una feina excel·lent per dissuadir el cicle. De qualsevol forma, és possible que alguna deflació pugui ser una part normal del nostre cicle econòmic i no sempre sigui una cosa tan dolenta. (Vegeu també: Recessió i depressió: no són tan dolentes .)