Papallona de ferro
Una papallona de ferro és un comerç d’opcions que utilitza quatre contractes diferents com a part d’una estratègia per beneficiar-se dels preus d’accions o futurs que es mouen de costat o lentament cap amunt. La clau per tenir èxit en l'estratègia és situar els quatre contractes adequadament de manera que el risc de pèrdua sigui baix i la probabilitat de beneficis petits, però consistents, sigui elevat.
Compres per emportar
- Les operacions de ferro del còndor són una opció estratègica per treure profit d'un mercat que es mou cap als costats.
- Els comerciants esperen obtenir beneficis menors quan guanyin i majors quan perden.
- Els comerciants esperen guanyar aquest comerç amb més freqüència del que perden.
- Els comerciants han de tenir compte de les comissions per assegurar-se que puguin comerciar aquesta estratègia correctament.
Com funciona una papallona de ferro
El comerç de les papallones de ferro és una combinació de dos oficis de difusió vertical: un repartiment de toro i un de trucada. El comerç és una estratègia d’opcions de divulgació de crèdits creada amb quatre opcions formades per dues posades i dues trucades i quatre preus de vaga, tots amb la mateixa data de caducitat. El seu objectiu és aprofitar una baixa volatilitat en l’actiu subjacent. És a dir, obté el màxim benefici quan l’actiu subjacent es tanca entre els dos preus de la vaga mitjana al venciment.
La construcció de l'estratègia és la següent:
- Compreu una quantitat de diners sense diners amb un preu de vaga per sota del preu actual de l’actiu subjacent. L'opció de reemborsament no recaudat de diners es protegirà davant un canvi negatiu significatiu de l'actiu subjacent.
- Vendre una quantitat de diners fora de diners amb un preu de vaga per sota del preu actual, però més a prop que l'opció de venda comprada al primer pas.
- Vendre una trucada fora de diners amb un preu de vaga superior al preu actual de l’actiu subjacent.
- Compreu una trucada fora de diners amb un preu de vaga més per sobre del preu actual de l’actiu subjacent que la trucada venuda al tercer pas. La trucada fora de diners es protegirà contra un important moviment invers.
Els preus de la vaga dels contractes d’opcions venuts als dos i tres passos haurien d’ésser prou distants per tenir en compte la possible evolució del subjacent durant el temps entre l’entrada del comerç i la caducitat.
Per exemple, si el comerciant creu que el subjacent podria moure 6 dòlars en les dues setmanes següents, el preu de vaga de l’opció de trucada breu (al pas 3) hauria de ser almenys 5 dòlars superior al preu actual del subjacent. L’opció short put (al pas 2) hauria de ser com a mínim 5 dòlars inferior al preu actual del subjacent. En teoria, això permetrà una elevada probabilitat que l'acció de preus es mantingui entre els dos preus interiors de la vaga
L'estratègia ha limitat el potencial de benefici cap per avall per disseny. Els comerciants de ferro condor esperen guanyar quantitats relativament petites de les seves operacions de forma constant i guanyar més sovint del que perden. L’estratègia té un risc de baixada limitat perquè les opcions de vaga alta i baixa (les ales), protegeixen contra moviments importants en qualsevol direcció, però en comparació amb la quantitat de diners guanyada a cada comerç, la pèrdua màxima potencial és superior al potencial màxim de guany. .
Cal destacar que els costos de comissió sempre són un factor amb aquesta estratègia, ja que hi ha quatre opcions. Els comerciants voldran assegurar-se que el benefici màxim màxim no es redueix significativament per les comissions.
Deconstruint el Còndor de Ferro
Dues combinacions d'opcions diferents es combinen per produir els resultats del comerç de còndor de ferro. La primera és una combinació d'una opció de posada llarga i una de posada curta resultant de la difusió d'un toro, un diferencial de crèdit que recapta i manté el benefici sempre que el preu del subjacent es mantingui per sobre del superior de les dues vagues (representades com a 1 i 2 a la figura següent).
La segona és una combinació d’una opció de trucada llarga i curta que es tradueix en una extensió de la trucada en veu alta. Aquest diferencial de crèdit recopila i manté els beneficis sempre que el preu del subjacent es mantingui per sota de la part inferior de les dues vagues (representades com a 3 i 4 a la figura següent).
Aquesta figura representa com el perfil de pèrdues i guanys del còndor de ferro apareix al venciment. Si el valor subjacent és entre els preus de la vaga 2 i 3, s’obté el benefici màxim. Si el preu del subjacent està per sobre de la vaga 4 o per sota de la vaga 1, es produeix la pèrdua màxima.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.