La divisió inverteix una bona estratègia?

Molts inversors inicials no entenen què és un dividend - pel que fa a una inversió - especialment per a accions individuals o fons mutus. Un dividend és un pagament d’una part del benefici d’una empresa als accionistes elegibles, normalment emesos per una empresa cotitzada en borsa.

Tot i això, no totes les empreses paguen un dividend. Normalment, el consell d’administració determina si un dividend és desitjable per a la seva empresa particular en funció de diversos factors financers i econòmics. Els dividends es paguen habitualment en forma de distribució en efectiu als accionistes mensualment, trimestralment o anualment.

Els accionistes de qualsevol acció determinada han de complir certs requisits abans de rebre un pagament o distribució de dividends. Heu de ser "accionista de registre" o posterior a una data determinada designada pel consell d'administració de l'empresa per tal de poder obtenir el pagament del dividend. De vegades es denomina a les accions com a "ex dividend", que significa simplement que cotitzen en un dia en concret sense elegir dividends. Si compres i venguis accions en la seva data d’ex-dividend, no rebràs el pagament més actual de dividend.

Ara que teniu una definició bàsica de què és un dividend i com es distribueix, centrem-nos en més detall en què més cal comprendre abans de prendre una decisió d’inversió.

Què és el rendiment de dividends?

Pot ser contrariure, però a mesura que augmenta el preu de les accions, el seu rendiment de dividends disminueix realment. El rendiment del dividend és la proporció de la quantitat de flux de caixa que obteniu per cada dòlar invertit en accions. Molts inversors novells poden suposar erròniament que un preu més alt de les accions està relacionat amb un rendiment de dividend més elevat. Analitzem com es calcula el rendiment de dividends, per tal de comprendre aquesta relació inversa.

Els dividends es paguen normalment per acció. Si teniu 100 accions de ABC Corporation, les 100 accions constitueixen la vostra base per a la distribució de dividends. Suposem de moment que ABC Corporation es va comprar a 100 dòlars per acció, cosa que implica una inversió total de 10.000 dòlars. Els beneficis de la Corporació ABC van ser inusualment elevats, de manera que el consell d'administració accepta pagar als seus accionistes 10 dòlars per acció anualment en forma de dividend en metàl·lic. De manera que, com a propietari de ABC Corporation durant un any, la vostra inversió continuada en ABC Corp es tradueix en 1.000 dòlars de dividends. El rendiment anual és l’import total del dividend (1.000 dòlars) dividit pel cost de les accions (10.000 dòlars), que equival al 10 per cent.

Si ABC Corporation es comprava a 200 dòlars per acció, el rendiment baixaria fins al cinc per cent, ja que 100 accions ara costen 20.000 dòlars (o els 10.000 dòlars originals només obtindreu 50 accions, en lloc de 100). Tal com s’ha il·lustrat anteriorment, si el preu de les accions augmenta, el rendiment de dividends baixa i viceversa.

Les accions que paguen dividends són bones les inversions?

La veritable pregunta que ens hem de plantejar és si les accions que pagen dividends realitzen una bona inversió global. Els dividends es deriven dels beneficis d'una empresa, per la qual cosa és just suposar que, en la majoria dels casos, els dividends són generalment un signe de salut financera. Des d’una perspectiva d’estratègia d’inversió, la compra d’empreses consolidades amb un historial de bons dividends aporta estabilitat a una cartera. Si invertiu 10.000 dòlars en ABC Corporation, per un any, valgueu 11.000 dòlars, assumint que el preu de les accions després d’un any no fos modificat. A més, si ABC Corporation cotitza a 90 dòlars per acció un any després d’ haver comprat per 100 dòlars una acció, la seva inversió total després de rebre dividends continua romandent (valor de borsa de 9.000 dòlars + 1.000 dòlars de dividends).

Aquest és l’atractiu de comprar accions amb dividends, ja que contribueix a la disminució del coixí en els preus reals de les accions, però també ofereix una oportunitat d’apreciació dels preus de les accions unida a un constant flux d’ingressos de dividends. És per això que moltes llegendes inversores com John Bogle, Warren Buffett i Benjamin Graham defensen la compra d’accions que paguen dividends com a part crítica del retorn total “d’inversió” d’un actiu.

Els riscos per a dividends

Durant la dissolució financera del 2008-2009, gairebé tots els grans bancs van reduir o van eliminar els seus pagaments de dividends. Aquestes empreses eren conegudes pels pagaments de dividends constants i estables cada trimestre durant literalment centenars d'anys. Malgrat les seves històries conservades, es van reduir molts dividends.

Dit d'una altra manera, els dividends no estan garantits i estan subjectes a riscos macroeconòmics i específics de l'empresa. Un altre inconvenient potencial de la inversió en accions que paguen dividends és que les empreses que paguen dividends no solen ser líders de gran creixement. Hi ha algunes excepcions, però les companyies de gran creixement no solen pagar quantitats importants de dividends als seus accionistes, encara que hagin superat significativament la gran majoria de les accions al llarg del temps. Les empreses en creixement solen gastar més dòlars en investigació i desenvolupament, expansió de capital, retenint empleats amb talent i / o fusions i adquisicions. Per a aquestes empreses, tots els resultats es consideren un benefici retingut i es reinverteixen a la companyia en lloc d’emetre un dividend als accionistes.

És igualment important tenir cura de les empreses amb rendiments extraordinàriament elevats. Segons hem sabut, si el preu de les accions de l'empresa continua disminuint, el seu rendiment augmenta. Molts inversors novells es molesten en comprar una acció només a partir d'un dividend potencialment sucós. No hi ha cap regla específica en relació amb la quantitat en què es fa un pagament de dividends.

El rendiment mitjà de dividends de les empreses índexs de S&P 500 que paguen un dividend oscil·la històricament entre el 2 i el 5 per cent, segons les condicions del mercat. En general, paga la vostra tasca amb accions amb un rendiment superior al 8 per cent per saber què està passant realment amb l'empresa. Si feu aquesta diligència deguda, us ajudareu a desxifrar aquelles empreses que es troben realment en una situació financera de les que estan temporalment fora de favor i, per tant, presenten una bona proposta de valor inversor.

(Esbrineu com i per què paguen les empreses els dividends?)

La línia de fons

Els dividends són realment una distribució discrecional dels beneficis que el consell d’administració d’una empresa dóna als seus accionistes actuals. Típicament és un pagament en efectiu als inversors com a mínim un cop a l'any, però a vegades trimestralment. És probable que existeixi accions i fons mutus que reparteixen dividends per un sòlid terreny financer, però no sempre. Els inversors, però, haurien de ser conscients de rendiments extremadament elevats, ja que hi ha una relació inversa entre el preu de les accions i el rendiment dels dividends i la distribució pot no ser sostenible. A més, les accions que paguen dividends normalment proporcionen estabilitat a una cartera, però no solen superar estocs de creixement de gran qualitat.