El franc suís és un refugi segur?

Una inversió de refugi segur fa referència a un actiu que es preveu que mantingui el seu valor fins i tot quan els mercats tinguin un èxit. S’inclouen actius durs com l’or, el valor al qual es van licitar els inversors durant els dies volàtils de la crisi financera del 2008 i els anys següents. Durant aquell temps, un altre refugi segur, les factures del Tresor dels Estats Units, van rebre tanta atenció als inversors que els rendiments van ser realment negatius en alguns moments. Els inversors van tenir tant pànic que estaven disposats a renunciar a rendiments i pagar efectivament al govern de manera que el seu principal estigués segur en una inversió recolzada pel govern dels Estats Units.

El franc suís és una altra inversió que s'ha convertit en un refugi segur per als inversors, donada l'estabilitat del govern suís i del seu sistema financer. El país també té una taxa d'inflació baixa i la gent té confiança en el Banc Nacional suís, el banc central suís.

Seguretat de crisi financera

Durant la crisi financera del 2008, per exemple, el franc suís va guanyar considerablement quan més inversors van fugir d’actius no segurs i van aparcar els seus diners en francs suïssos, que consideraven segurs. I a mesura que la crisi de deute europea va agrupar la tempesta el 2011, el franc suís es va apreciar davant de l'euro fins al punt que el Banc Nacional suís va començar a donar suport a l'euro per mantenir un tipus d'interès d'almenys 1, 20 francs suïssos. El suís esperava que ajudés a reduir el valor del franc suís i ajudaria el país a mantenir la competitivitat en els preus al mercat d’exportacions. Per proporcionar ajuda a l'euro, el Banc Nacional suís va haver de comprar euros mitjançant francs suïssos que va imprimir.

Un estudi realitzat per economistes del Deutsche Bundesbank (el banc central d’Alemanya), que abastava el període de març de 1986 fins a setembre de 2012, va trobar que el franc suís va tendir a apreciar-se en els temps en què un índex global del mercat borsari baixava com a resposta a l’estrès financer. Aquest va ser el cas, tot i que els economistes també van controlar els resultats d'altres factors que determinen els tipus de canvi. Tanmateix, en moments de baixa tensió financera, el valor del franc suís depenia de factors més fonamentals com la inflació. Això va fer que els economistes arribessin a la conclusió que el franc suís és considerat com un refugi segur pels inversors durant els temps financers turbulents.

El govern suís elimina el suport

Els ciutadans suïssos estaven preocupats perquè el seu banc central convidés a una hiperinflació o un període d'inflació molt elevat, imprimint més diners per comprar euros, tot i que no hi ha proves reals d'això. En canvi, hi ha més signes de disminució dels preus en l'economia suïssa. No obstant això, el gener del 2015, el Banc Nacional suís va decidir que ja no donaria suport a l'euro. Això es va produir en previsió de l’avançament del Banc Central Europeu (BCE) cap a un alleujament quantitatiu, que es va produir el març del 2015. Mitjançant l’emissió de més euros, el BCE comprarà el deute públic de diversos països de l’eurozona. Després de la supressió del suport del Banc Nacional suís, l'euro s'ha afeblit contra el franc suís.

Encara és un segur segur

Els girs i els girs de la crisi de deute europea encara no es fan del tot i encara hi ha algunes especulacions sobre si Grècia abandonarà la unió monetària europea. A més, encara no està clar com Grècia gestionarà la seva enorme càrrega de deute. Tot i que hi ha una crisi econòmica de Grècia, el món s'ha estat preparant durant un temps i és probable que l'impacte no sigui enorme. Mentrestant, el franc suís manté la seva atracció com a refugi segur, ja que aquest drama continua jugant a fora.

La línia de fons

Els inversors com l'estabilitat de Suïssa i veuen el franc suís com un refugi segur. És probable que això continuï en el futur tret que hi hagi algun canvi fonamental en el sistema suís.