Cama
Una pota és un component d’una estratègia de negociació de derivats en què un comerciant combina contractes d’opcions múltiples, contractes futurs o, en casos rars, combinacions d’ambdues per cobrir una posició, beneficiar-se d’un arbitratge o obtenir un benefici d’una difusió. Dins d’aquestes estratègies, a cada contracte derivat o posició de la seguretat subjacent s’anomena pota. Els fluxos d’efectiu intercanviats en una permuta també es coneixen com a cames.
Els fonaments d’una cama
Una cama és una part o un costat d’un comerç multietapa. Aquest tipus d'oficis són com una carrera d'un llarg viatge: tenen diverses parts o cames. S'utilitzen en lloc de diferents oficis, especialment quan les operacions requereixen estratègies més complexes. Una pota pot incloure la compra i venda simultània d’una seguretat.
Perquè les cames treballin, és important tenir en compte la sincronització. Les cames s’han d’exercir al mateix temps per tal d’evitar els riscos associats a les fluctuacions del preu de la seguretat relacionada. Per tant, una compravenda s'hauria de fer al mateix temps per evitar qualsevol risc de preu.
Hi ha diverses facetes a les potes, que s’exposen a continuació.
Opcions de la cama
Les opcions són contractes derivats que donen als comerciants el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre la seguretat subjacent per un preu pactat, també conegut com a preu de vaga, abans o abans d’una data de caducitat determinada. Quan realitza una compra, un comerciant inicia una opció de trucada. Quan ven, és una opció de venda.
Les estratègies d’opció més senzilla són d’un sol peu i impliquen un contracte. Es presenten en quatre formes bàsiques:
| Alcista | Baixista |
| Trucada llarga (compra una opció de trucada) | Trucada curta (opció de venda o "escriptura") |
| Posada breu (vendre o "escriure" una opció "put") | Long put (comprar una opció de posada) |
Una cinquena forma (el valor assegurat en efectiu) consisteix en vendre una opció de venda i mantenir els efectius a mà per comprar la seguretat subjacent si s’exerceix l’opció.
Si es combinen aquestes opcions entre si i / o amb posicions curtes o llargues en els valors subjacents, els comerciants poden crear apostes complexes per moviments de preus futurs, aprofitar els seus beneficis potencials, limitar les seves possibles pèrdues i fins i tot guanyar diners lliures mitjançant l'arbitratge. aprofitant les rares ineficiències del mercat.
Estratègia de dues potes: Long Straddle
El camí llarg és un exemple d’estratègia d’opcions composta de dues potes, una trucada llarga i una posada llarga. Aquesta estratègia és adequada per als comerciants que saben que canviarà el preu de la seguretat, però no saben la manera de moure's. L’inversor es trenca fins i tot si el seu preu augmenta pel seu dèbit net (el preu que va pagar pels dos contractes més les comissions de comissió) o si disminueix el seu dèbit net. Ella es beneficia si avança cap en cap direcció, o bé perd diners. La seva pèrdua, però, es limita al seu dèbit net.
Tal com mostra el gràfic següent, la combinació d’aquests dos contractes produeix un benefici independentment de si el preu de la seguretat subjacent puja o baixa.
Estratègia de tres potes: coll
El collet és una estratègia de protecció utilitzada en una posició llarga d’estoc. Comprèn tres potes:
- una posició llarga en la seguretat subjacent
- una llarga posada
- una breu trucada
Aquesta combinació suposa una aposta que el preu subjacent pujarà, però es manté coberta pel llarg termini, que limita el potencial de pèrdua. Aquesta combinació només es coneix com a protector. En afegir una breu trucada, l’inversor ha limitat el seu benefici potencial. D'altra banda, els diners que rep per vendre la trucada compensen el preu de la compra i, fins i tot, podrien haver-la superat, per tant, disminuint el seu dèbit net.
Aquesta estratègia la solen utilitzar comerciants lleugerament alcista i no esperen grans augments del preu.
Estratègia de quatre potes: Còndor de ferro
El ferro còndor és una estratègia complexa i de risc limitat, però el seu objectiu és simple: guanyar una mica d’efectiu en una aposta que el preu subjacent no es mourà gaire. L'ideal és que el preu subjacent a la caducitat estarà entre els preus de la vaga de la posada curta i la trucada curta. Els beneficis es mantenen en el crèdit net que rep l’inversor després de comprar i vendre els contractes, però la pèrdua màxima també és limitada.
Construir aquesta estratègia requereix quatre potes o graons. Compreu una venda, veniu una venda, compreu una trucada i vengueu una trucada als preus relatius de vaga que es mostren a continuació. Les dates de caducitat haurien de ser properes entre si, si no és idèntic, i l'escenari ideal és que tots els contractes caduquin dels diners –és a dir, sense valor.
Futurs
Els contractes futurs també es poden combinar i cada contracte constitueix una estratègia més àmplia. Aquestes estratègies inclouen els desplegaments de calendari, on un comerciant ven un contracte de futurs amb una data de lliurament i compra un contracte per a la mateixa mercaderia amb una data de lliurament diferent. Comprar un contracte que caduca relativament aviat i escurçar un contracte posterior (o "diferit") és alcista i viceversa.
Altres estratègies intenten treure profit de la difusió entre els diferents preus de les mercaderies, com ara la propagació de fissures (la diferència entre el petroli i els seus subproductes - o la propagació d’espurna) - la diferència entre el preu del gas natural i l’electricitat de les plantes de gas.
Compres per emportar
- Una cama és una part d’un comerç de diversos passos.
- Un comerciant posarà en pràctica les potes en la seva estratègia per cobrir una posició, beneficiar-se de l'arbitratge o treure profit d'una propagació.
- Les potes poden formar part de diverses estratègies, com ara un llarg camí, un collet i un còndor de ferro.