Compra de palanqueig (LBO)

Què és una compravenda apalancada?

Una compravenda palanquejada (LBO) és l’adquisició d’una altra empresa que utilitza una quantitat important de diners prestats per fer front al cost d’adquisició. Els actius de l’empresa adquirida s’utilitzen sovint com a garantia per als préstecs, juntament amb els actius de l’empresa adquisidora.

[Important: El propòsit de compravenda apalancada és permetre a les empreses fer grans adquisicions sense haver de comprometre gaire capital.]

1:17

Requisits per excrement

Comprendre la compravenda d’aprofitament (LBO)

En una compravenda palanquejada (LBO), sol haver-hi una proporció de deute del 90% al patrimoni net del 10%. A causa d'aquest alt índex de deute / capital, els bons emesos en la compra no solen tenir un grau d'inversió i s'anomenen bons escombraries. A més, molta gent considera que els LBO són ​​una tàctica especialment depredadora i depredadora. Això és degut a que no sol sancionar l’empresa objectiu. També es considera irònic que l'èxit d'una empresa, en termes d'actius del balanç, pugui ser utilitzada contra aquesta com a garantia per part d'una empresa hostil.

Els LBO es realitzen per tres motius principals. El primer és agafar una empresa pública privada; el segon és canviar una part d'un negoci existent venent-la; i el tercer és transferir la propietat privada, com és el cas del canvi de propietat de petites empreses. Tot i això, sol ser un requisit que l’empresa o l’entitat adquirida, en cada escenari, sigui rendible i creixi.

Un exemple de compres per a avantatges (LBO)

Els compres poc valorats han tingut una història notòria, sobretot a la dècada de 1980, quan diverses compres destacades van provocar la eventual fallida de les empreses adquirides. Això es va deure principalment al fet que el percentatge de palanquejament era gairebé del 100% i els pagaments d’interessos eren tan grans que els fluxos de caixa operatius de l’empresa no van poder complir l’obligació.

Un dels majors LBO registrats va ser l’adquisició de Hospital Corporation of America (HCA) per Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. i Merrill Lynch el 2006. Les tres empreses van pagar al voltant de 33 mil milions de dòlars per l’adquisició. d’HCA.

Les LBO sovint són complicades i triguen una estona a completar-se. Per exemple, JAB Holding Company, una empresa privada que inverteix en béns de luxe, empreses de cafè i serveis sanitaris, va iniciar el maig de 2016 una LBO de Krispy Kreme Donuts, Inc.. un préstec amb palanquejament i una facilitat de crèdit giratori de 150 milions de dòlars proporcionada pel banc d’inversions Barclays.

No obstant això, Krispy Kreme tenia el seu deute al balanç que calia vendre, i Barclays havia d’afegir un tipus d’interès addicional del 0, 5% per tal de fer-lo més atractiu. Això va complicar la LBO i gairebé no es va tancar. Tot i això, a partir del 12 de juliol de 2016, l'acord va passar. (Per a informació relacionada, vegeu "10 compres amb més avantatge de la fama")

Compres per emportar

• Una compravenda és l’adquisició d’una altra empresa que utilitza una quantitat important de diners prestats (bons o préstecs) per fer front al cost d’adquisició .
• Un dels més grans LBO registrats va ser l'adquisició de Hospital Corporation of America (HCA) per Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. i Merrill Lynch el 2006.
• En una compravenda palanquejada (LBO), sol haver-hi una proporció de deute del 90% al patrimoni net del 10%.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Més informació sobre què és un procés de compra Un procés de compra és l’adquisició d’un interès de control d’una empresa; sovint s'utilitza sinònimament amb el terme "adquisició". més SEC 13E-3 SEC La llista 13-E-3 és un calendari que una empresa cotitzada en borsa o una filial ha de presentar a la Comissió de Valors i Canvi (SEC) quan aquesta empresa "es converteixi en privada". més Què és el reembalatge en capital privat? Quan una empresa de capital privat compra totes les accions en una empresa pública amb problemes i la fa privada per tal de renovar les seves operacions i tornar a vendre-la amb benefici, el procés s’anomena reembalatge. més Club Deal Un acord de club és una compravenda de capital privat o l’assumpció d’un interès de control d’una empresa que inclou diverses empreses de capital privat diferents. més Compra institucional (IBO) Una compravenda institucional és l’adquisició d’un interès de control d’una empresa per part d’un inversor institucional. més Transacció altament palanquejada (HLT) Una transacció altament palanquejada és un préstec bancari a una empresa que ja té una gran càrrega de deute. més Enllaços de socis