Una introducció a les petites existències de caps

Les poblacions de petites capes tenen mala reputació. Els mitjans solen centrar-se en la seva vessant negativa, dient que són arriscats, sovint fraudulents i amb la qualitat que els inversors haurien d'exigir en una empresa. Certament, totes aquestes preocupacions són vàlides per a qualsevol empresa, però les grans empreses de gran cabal també han caigut en presa de problemes de frau intern que pràcticament han destruït l’interès dels accionistes (penseu que Enron i Worldcom). És evident que la mida de l’empresa no és en cap cas l’únic factor quan es tracta d’estafar els inversors. En aquest article exposarem alguns dels factors més importants que inclouen el bé i el dolent de l’univers de xicotetes. Saber aquests factors us ajudarà a decidir si invertiu en empreses de capitalitat més petita. (Per obtenir informació sobre els avantatges de les xicotetes, vegeu Capítols petits amb grans avantatges .)

Antecedents

Abans d’introduir-nos en els avantatges i els contres de les capelles petites, repassem (sense cap intenció) què volem dir exactament. El terme petit caprefereix a accions amb una capitalització borsària petita, entre 250 milions de dòlars americans i 2.000 milions de dòlars. Les existències amb una tapa de mercat inferior als 250 milions de dòlars s’anomenen microcaps, i les que se situen per sota dels 50 milions de dòlars s’anomenen nano caps. Les existències de petits caps poden negociar en qualsevol intercanvi. tot i que la majoria es troben al Nasdaq o a l’OCTBB a causa dels requisits més llargues d’intercanvi d’aquests intercanvis.

És important distingir entre taps petits i cèntims, que són un joc de pilota totalment diferent. És possible que un estoc sigui una tapa petita i no un cèntim. De fet, hi ha un munt de petits caps que comercialitzen més d’1 dòlars per acció i amb més liquiditat que la mitjana de cèntims. (Obteniu més informació en Quina diferència hi ha entre cèntim i cota petita? )

Per què invertir en accions petites?

Si bé els caps petits tenen els seus atributs negatius, que aprofundirem més endavant, també tenen diversos factors positius. A continuació, es van exposar tres de les raons més convincents per les petites capses que mereixen representació en les carteres de molts inversors.

1. Gran potencial de creixement
Les empreses amb més gran èxit van començar al mateix temps com a petites empreses. Els caps petits ofereixen a l’inversor individual la possibilitat d’entrar a la planta baixa de les empreses més joves que porten al mercat nous productes i serveis o s’introdueixen per complet. Tothom parla de trobar els propers Microsoft, Wal-Mart o Home Depot, ja que en un moment donat, aquestes empreses eren petites capelles: els diamants en brut. Si haguessis tingut la previsió d’invertir en aquestes empreses des del principi, fins i tot un modest compromís s’hauria acumulat en una quantitat ordenada.

Com que els caps petits només són empreses amb petits valors totals, tenen la capacitat de créixer de maneres senzillament impossibles per a les grans empreses. Una gran empresa, amb una tapa de mercat en el rang d’entre 1 milió i dos mil milions de dòlars, no té el mateix potencial de duplicar la mida que una empresa amb una tapa de mercat de 500 milions de dòlars. En algun moment no podreu seguir creixent a un ritme tan ràpid o seríeu més gran que tota l’economia!

Les empreses madures tenen un ritme de creixement orgànic limitat perquè ja aborden una proporció més gran del seu mercat objectiu. Qualsevol producte o servei nou representa una proporció menor dels ingressos totals que l'oferta de producte establerta. Per aquestes raons, els ingressos i el creixement del flux d’efectiu de les accions de gran capacitat poden ser limitats, tret que les seves empreses adquireixin altres empreses.

2. La majoria de fons mutuos no inverteixen en ells
No és infreqüent que els fons mutualistes invertissin centenars de milions de dòlars en una empresa. La majoria de les petites capçals no tenen la tapa del mercat per suportar aquesta mida d’inversions. Per comprar una posició prou gran com per fer una diferència en el rendiment del seu fons, un gestor hauria de comprar un 20% o més de l'empresa. La SEC estableix una forta normativa sobre fons mutuals que dificulten l'establiment de posicions d'aquesta mida. Això proporciona un avantatge als inversors individuals que tenen la capacitat de detectar empreses prometedores i entrar abans dels inversors institucionals. Quan les institucions s’hi posin, ho faran de gran manera, comprant moltes accions i augmentant el preu.

3. Sovint són poc reconeguts
Aquest tercer atribut de xapes petites és molt important. El que estem dient aquí és que les capsetes petites sovint tenen molt poca cobertura dels analistes i aconsegueixen poc de cap atenció de Wall Street. El que això significa per a l’inversor individual és que, com que l’univers de les petites capelles està tan baix reportat o fins i tot descobert, hi ha una elevada probabilitat que les accions de petits fons tinguin un preu inadequat, oferint l’oportunitat d’aprofitar les ineficiències causades per la falta de cobertura dedicada a una àrea determinada del mercat. (Obteniu informació sobre els guanyadors a Spot Hotshot Penny Stocks .)

Els inconvenients de la inversió en petits caps

Tot i que els casquets petits demostren característiques atractives, no són sense inconvenients inherents. Això inclou:

1. Risc

Pel que fa a les categories de capital basades en la capitalització de mercat, els caps petits són el quart grup de més de cinc. (Les altres categories de menys a més arriscades són mega caps, gorres grans, gorres mitjanes, gorres petites i microcapsules.)

Sovint, una gran part del valor de la tapa es basa en la seva propensió a generar efectiu, però perquè això passi ha de ser capaç d’escalfar el seu model de negoci. És aquí on es produeix gran part del risc. No moltes empreses poden replicar el que ha fet el gegant minorista nord-americà Wal-Mart, passant essencialment d’una botiga mom-and-pop a Arkansas a una cadena nacional amb milers d’ubicacions. Els seus balanços més petits estan menys aïllats dels canvis en l'economia i de les males condicions econòmiques. A més, les existències de petits caps solen tenir bases de clients molt més petites, de manera que les seves perspectives són més incertes i estan relacionades amb una àrea regional específica. Com a resultat, moltes poblacions de capital reduït no poden sobreviure a través de les parts aproximades del cicle empresarial.

Les gorres petites també són més susceptibles a la volatilitat, simplement per la seva mida; es necessita menys volum per moure els preus. És habitual que una tapa petita flueixi un 5% o més en un sol dia de negociació, cosa que alguns inversors simplement no poden estomacar. I atès que aquestes accions tenen menys liquiditat (recordeu) els grans inversors institucionals no poden o no traficaran, pot ser que algú no pugui sortir d’una posició al preu de mercat, i aquesta possibilitat és major durant el pànic del mercat.

Així doncs, els diners que invertiu en capsetes petites han de ser diners que podeu exposar a un grau de risc molt superior al de les provades màquines que generen diners en efectiu, com ara caps grans i fitxes blaves.

2. El temps
Trobar temps per descobrir que la xifra petita és un treball dur: els inversors han d’estar preparats per fer una investigació seriosa, que pot ser un element dissuassiu. Les ràtios i les taxes de creixement són molt publicades per a les grans empreses, però no per a les petites. Heu de fer tots els números que s’acaronen amb els números, que poden ser molt tediosos i necessiten molt de temps. Aquest és el de l’assumpte de la manca de cobertura que obtenen els caps petits: Hi ha pocs informes d’analistes sobre els quals podeu començar a crear una opinió ben informada de l’empresa.

I perquè no hi ha informació fàcilment disponible sobre l’empresa de petites capes, en comparació amb els caps grans que cobren regularment els mitjans de comunicació, no podreu sentir notícies durant setmanes de moltes empreses més petites. Per llei, aquestes empreses han d’alliberar els seus resultats trimestrals, però els inversors que busquin més informació tindran dificultats per trobar qualsevol cosa. (Per obtenir més informació, vegeu Com es pot avaluar una empresa de microcaps .)

La línia de fons

L’avantatge principal d’invertir en accions de petits fons és el potencial de creixement a l’alça significatiu que no té igual les empreses madures amb grans capitalitzacions de mercat.

L’activitat d’adquisició i fusió també proporciona una oportunitat per a inversors de gran capitalització. Els caps més petits s’adquireixen amb més freqüència que les empreses més grans; les grans empreses sovint poden entrar a nous mercats o obtenir propietat intel·lectual adquirint empreses més petites. Les empreses adquisitives solen pagar una prima al preu del mercat per adquirir empreses de creixement, la qual cosa condueix a la valoració dels preus tan aviat com s'anunciï un acord públic.

Hi ha, certament, alguna cosa a dir per les oportunitats de creixement que els petits capitalistes poden proporcionar als inversors. Tanmateix, juntament amb aquestes oportunitats de creixement hi ha un risc augmentat. Els inversors de petita capitalitat sacrificen estabilitat per potencials. Si és capaç d’assumir nivells addicionals de risc, és imprescindible explorar l’univers dels petits taps. Alternativament, si sou extremadament avers al risc, és possible que no us sigui adequat el viatge en muntanya russa, que és el preu de les accions d’una empresa de petites capacitats.

En definitiva, els diners que invertiu en capsetes petites han de ser diners que pugueu exposar a un grau de risc molt més elevat que el de les màquines que generen efectiu provat, com ara caps grans i fitxes blaves. Però si us venen, el següent pas és aprendre sobre la valoració de les existències de petits cabells i com diversificar-se amb les existències de petites capes.