Equitat llarg / curt
El capital llarg / curt és una estratègia d’inversió que pren posicions llargues en accions que s’espera que apreciaran i posicions curtes en accions que es preveu que disminueixin. Una estratègia de renda variable a llarg termini / curt pretén minimitzar l’exposició al mercat alhora que s’obté dels guanys d’accions en les posicions llargues, juntament amb la caiguda de preus en les posicions curtes. Tot i que no sempre és així, l'estratègia ha de ser rendible sobre una base neta.
L’estratègia d’equitat a llarg termini / curt és popular entre els fons de cobertura, molts dels quals utilitzen una estratègia neutra en el mercat, en la qual les quantitats en dòlars de posicions llargues i curtes són iguals.
2:17Equitat llarg / curt
Quant funciona a llarg termini o a curt termini
El patrimoni a llarg termini / curt funciona a partir d'explotar oportunitats de beneficis tant en els canvis possibles en els preus esperats com en la baixa. Aquesta estratègia identifica i pren posicions llargues en estocs identificats com a relativament baixos i es venen accions curtes que es consideren que tenen un preu més elevat.
Tot i que molts fons de cobertura també utilitzen una estratègia de renda variable / curta amb un biaix llarg (com ara 130/30, on l’exposició llarga és del 130% i l’exposició curta és del 30%), relativament menys fons de cobertura utilitzen un biaix curt al llarg / curt. estratègia. És històricament més difícil descobrir idees curtes rendibles que les idees llargues.
Les estratègies de capital llarg / curt es poden diferenciar entre si de diverses maneres: per geografia de mercats (economies avançades, mercats emergents, Europa, etc.), sector (energia, tecnologia, etc.), filosofia d’inversions (valor o creixement), etcètera.
Un exemple d’estratègia d’equitat a llarg termini / curt amb un ampli mandat seria un fons global de creixement d’equitats, mentre que un exemple de mandat relativament estret seria un fons sanitari de mercats emergents.
Valor de la llarga / curta durada davant el mercat de renda variable
Un fons de capital llarg / curt difereix d’un fons de capital neutre (EMN) pel fet que aquest últim intenta explotar diferències en els preus de les accions sent llarg i curt en accions estretament relacionades que tinguin característiques similars.
Una estratègia EMN intenta mantenir el valor total de les participacions llargues i curtes aproximadament iguals, ja que això permet reduir el risc global. Per mantenir aquesta equivalència entre curt i curt, els fons neutres del mercat de renda variable han de reequilibrar-se a mesura que s’estableixin i s’enforteixin les tendències del mercat.
De manera que altres fons de cobertura llarg / curta permeten que els beneficis es desenvolupin en les tendències del mercat i fins i tot s’aprofitin per amplificar-los, els fons neutres del mercat de renda variable mantenen els rendiments i augmenten la mida oposada. Quan el mercat torna a inevitablement, els fons neutres del mercat de renda variable tornen a reduir la posició que hauria de guanyar per entrar més a la cartera que pateix.
Un fons de cobertura amb una estratègia neutra en el mercat de renda variable s’adreça generalment a inversors institucionals que compren un fons de cobertura que pot superar els bons sense portar el perfil d’alt risc i recompensa de fons més agressius.
Compres per emportar
- El capital llarg / curt és una estratègia d’inversió que pretén adoptar una posició llarga en accions poc cotitzades mentre es venen accions sobrepricades curtes.
- Long / short busca augmentar la inversió tradicional a llarg termini aprofitant les oportunitats de benefici de valors identificats com a menys valorats i amb una sobrevaloració.
- El capital llarg / curt és utilitzat habitualment pels fons de cobertura, que sovint prenen un biaix relativament llarg, per exemple, una estratègia 130/30 on l’exposició llarga és del 130% d’AUM i el 30% l’exposició curta.
Exemple d'equitat llarg / curt: el comerç de parella
Una variació popular del model llarg / curt és la del "comerç de parella", que consisteix en compensar una posició llarga en un estoc amb una posició curta en un altre estoc del mateix sector.
Per exemple, un inversor a l'espai tecnològic pot adoptar una posició llarga a Microsoft i compensar-la amb una posició curta en Intel. Si l’inversor compra 1.000 accions de Microsoft a 33 dòlars cadascuna i si Intel cotitza a 22 dòlars, l’interès d’aquest comerç emparellat comportaria la compra de 1.500 accions d’Intel de manera que les quantitats en dòlars de les posicions llargues i curtes siguin iguals.
La situació ideal per a aquesta estratègia llarga o curta seria que Microsoft aprecia i Intel es declinés. Si Microsoft puja a 35 dòlars i Intel baixa a 21 dòlars, el benefici global d’aquesta estratègia seria de 3.500 dòlars. Tot i que Intel avanci fins als 23 dòlars, ja que els mateixos factors impulsen les accions a un nivell o a un baix en un sector concret, l'estratègia encara seria rendible a 500 dòlars, encara que molt menys.
Per evitar que les existències d’un sector solen moure’s cap amunt o cap avall a l’uníson, les estratègies llargues / curtes solen utilitzar diferents sectors per a les potes llargues i curtes. Per exemple, si els tipus d’interès augmenten, un fons de cobertura pot reduir sectors sensibles a l’interès com els serveis públics i aprofitar molt els sectors defensius, com ara l’atenció sanitària.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.