Market Makers Vs. Xarxes de comunicacions electròniques

El mercat de divises (forex o FX) és un mercat global no regulat en el qual la negociació no es produeix en un intercanvi i no té una adreça física per fer negocis. A diferència de les accions, que es comercialitzen a través d’intercanvis a tot el món, com la Borsa de Nova York o la Borsa de Londres, les transaccions de divises es realitzen de forma gratuïta (OTC) entre compradors i venedors acceptables d’arreu del món. Aquesta xarxa de participants al mercat no està centralitzada, per tant, el tipus de canvi d'una parella de monedes alhora pot variar d'un agent a un altre.

Els principals agents del mercat són els bancs més grans del món i formen el club exclusiu en què es desenvolupen la majoria de les activitats comercials. Aquest club és conegut com el mercat interbancari. Els comerciants minoristes no poden accedir al mercat interbancari perquè no tenen connexions de crèdit amb aquests grans agents. Això no significa que els comerciants minoristes no tinguin prohibició a la comercialització de divises; ho poden fer principalment a través de dos tipus de corredors: fabricants de mercats i xarxes de comunicacions electròniques (ECN). En aquest article, tractarem les diferències entre aquests dos corredors i proporcionarem informació sobre com aquestes diferències poden afectar als operadors de divises.

Com funcionen els fabricants de mercats

Els fabricants del mercat "fan" o estableixen tant la oferta com els preus que els demanen als seus sistemes i els mostren públicament a les pantalles de cotització. Estan disposats a realitzar transaccions a aquests preus amb els seus clients, que van des dels bancs fins als comerciants minoristes. En fer això, els fabricants de mercat proporcionen certa liquiditat al mercat. Com a contrapartides de cada transacció de divises en matèria de preus, els fabricants de mercat han de tenir el costat oposat al vostre comerç. És a dir, sempre que venguis, han de comprar de tu i viceversa.

Els tipus de canvi que estableixen els fabricants de mercat es basen en els seus millors interessos. Al paper, la forma en què generen beneficis per a l’empresa a través de les seves activitats de creació de mercat és amb la propagació que cobra als seus clients. La diferència és la diferència entre l'oferta i el preu de demanda i sovint la fixa cada fabricant del mercat. Normalment, els diferencials es mantenen força raonables com a resultat de la dura competència entre nombrosos fabricants de mercat. Com a contrapartides, molts d'ells tractaran de cobrir o cobrir la vostra comanda passant-la a algú altre. També hi ha moments en què els fabricants de mercat poden decidir celebrar la vostra comanda i negociar contra vostès.

Hi ha dos tipus principals de fabricants de mercat: minorista i institucional. Els fabricants institucionals de mercat poden ser bancs o altres grans corporacions que solen oferir pressupost / demanda a altres bancs, institucions, ECN o fins i tot fabricants de mercats minoristes. Els fabricants de mercats minoristes solen ser empreses dedicades a oferir serveis de venda de comerç minorista al detall per a comerciants individuals.

Pros:

• La plataforma comercial acostuma a oferir programes de gràfics gratuïts i notícies.
• Alguns d’ells disposen de plataformes comercials més fàcils d’utilitzar.
• Els moviments de preus de moneda poden ser menys volàtils en comparació amb els preus de moneda cotitzats en les ECN, tot i que això pot ser un desavantatge per als escalpers.

Contres:

• Els fabricants de mercat poden presentar un clar conflicte d’interès en l’execució de la comanda perquè poden negociar contra vostès.
• És possible que mostrin preus pitjors i més baixos que el que podríeu obtenir d’un altre fabricant de mercat o ECN.
• És possible que els fabricants del mercat puguin manipular els preus de divises per aturar els seus clients o no deixar que les operacions dels clients assoleixin objectius de benefici. Els fabricants del mercat també poden allunyar les cotitzacions de moneda de 10 a 15 punts més que les altres tarifes del mercat.
• Es pot produir una quantitat enorme de relliscades quan es publiquen notícies. Els sistemes de visualització de pressupostos i ordres de comandes dels fabricants de mercat també poden "congelar-se" en moments d'elevada volatilitat del mercat.
• Molts fabricants del mercat s’aixecen amb les pràctiques d’escalat i tenen la tendència a posar els cupers a “execució manual”, cosa que significa que les seves comandes poden no omplir-se als preus que volen.

Com funcionen els ECN

Els ECN transmeten preus de múltiples participants del mercat, com ara bancs i fabricants de mercats, així com d'altres operadors connectats a l'ECN, i mostren la millor oferta o sol·liciten pressupostos a les seves plataformes de negociació basats en aquests preus. Els corredors de tipus ECN també serveixen de contrapartida per a les transaccions de divises, però operen en un acord, més que en base a preus. A diferència de les xifres fixes, que ofereixen alguns fabricants del mercat, els diferencials de parelles de moneda varien segons els ECN, depenent de les activitats de negociació de la parella. Durant els períodes de negociació molt actius, de vegades no es pot produir cap difusió d’ECN, especialment en parells de moneda molt líquids com ara els majors (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD i USD / CHF) i algunes creus de moneda.

Les xarxes electròniques guanyen diners cobrant als clients una comissió fixa per a cada transacció. Les ECN autèntiques no juguen cap paper a l’hora d’elaborar ni establir preus, per tant, es redueixen els riscos de manipulació de preus per als comerciants minoristes.

Igual que amb els fabricants de mercats, també hi ha dos tipus principals d’ECN: el comerç minorista i l’institucional. Els ECN institucionals transmeten la millor oferta / demanda de molts fabricants de mercats institucionals, com els bancs, a altres bancs i institucions, com ara els fons de cobertura o grans corporacions. Les ECN minoristes, en canvi, ofereixen al comerciant minorista les cotitzacions d’uns quants bancs i altres operadors de l’ECN.

Pros:

• Normalment podeu obtenir millors preus / sol·licitar preus perquè provenen de diverses fonts.
• És possible comerciar amb preus que en pocs moments tenen poca o nul·la difusió.
• Els corredors genuïns d'ECN no comercialitzaran contra vostès, ja que transmetran les vostres comandes a un banc o a un altre client del costat oposat de la transacció.
• Pot ser que els preus siguin més volàtils, cosa que serà millor per escalfar-los.
• Com que podeu oferir un preu entre l'oferta i la sol·licitud, podeu assumir el paper de fabricant de mercat a altres operadors de l'ECN.

Contres:

• Moltes d’elles no ofereixen gràfics integrats de notícies i notícies.
• Les seves plataformes comercials acostumen a ser menys fàcils d’utilitzar.
• Pot ser més difícil calcular per avançat els punts d’aturada i fallida dels pips, a causa de les diferències variables entre l’oferta i els preus de demanda.
• Els comerciants han de pagar comissions per cada transacció.

La línia de fons

El tipus de agent que utilitzeu pot afectar significativament el rendiment de negociació. Si un agent no executa els seus negocis de manera puntual al preu que desitgi, el que podria haver estat una bona oportunitat de negociació es pot convertir ràpidament en una pèrdua inesperada; per tant, és important que pesis acuradament els avantatges i els contres de cada intermediari abans de decidir per què operar.