Programació del mercat
El calendari de mercat és un tipus d’inversió o d’estratègia comercial. És l’acte d’entrar i sortir d’un mercat financer o canviar entre classes d’actius basats en mètodes predictius. Aquestes eines de predicció inclouen el seguiment d’indicadors tècnics o dades econòmiques, per avaluar com es mou el mercat.
Molts inversors, acadèmics i professionals financers creuen que és impossible cronometrar el mercat. Altres inversors, especialment els comerciants actius, hi creuen fermament. Per tant, la qüestió d'opinió és si el calendari del mercat és possible. El que es pot dir amb certesa és que és molt difícil cronometrar el mercat de forma coherent al llarg termini amb èxit.
El calendari de mercat és el contrari a una estratègia d'inversió de compra i manteniment.
Els fonaments del calendari de mercat
El calendari del mercat no és impossible de fer. Les estratègies de negociació a curt termini han tingut èxit per als operadors professionals de diari, els gestors de cartera i els inversors a temps complet que utilitzen anàlisis de gràfics, previsions econòmiques i fins i tot intents de decidir els moments òptims per comprar i vendre valors. Tot i això, pocs inversors han estat capaços de predir els canvis del mercat amb tanta coherència que aconsegueixen qualsevol avantatge significatiu sobre els inversors de compra i manteniment.
TAKEAWAYS CLAU
- La sincronització del mercat és una estratègia d’inversió o de negociació: l’intent de vèncer el mercat borsari preveient els seus moviments i comprant i venent en conseqüència.
- El calendari de mercat és el contrari a una estratègia de compra i manteniment.
- Tot i que és factible per als operadors, els gestors de cartera i altres professionals financers, la sincronització del mercat pot ser difícil per a l’inversor mitjà individual.
Els costos de la sincronització del mercat
Per a l’inversor mitjà que no té temps ni ganes, vigilar diàriament el mercat –o en alguns casos per hora– hi ha bons motius per evitar el calendari del mercat i centrar-se a invertir a llarg termini. Els inversors actius defensarien que els inversors a llarg termini no perden beneficis guanyant la volatilitat en lloc de bloquejar rendiments mitjançant sortides cronometrades al mercat. Tanmateix, com que és extremadament difícil avaluar la direcció futura del mercat de valors, els inversors que intenten les entrades i sortides a temps solen tenir un rendiment inferior als inversors que romanen invertits.
Els defensors de l'estratègia diuen que el mètode els permet obtenir beneficis més grans i minimitzar les pèrdues sortint dels sectors abans d'un inconvenient. Cercant sempre les aigües tranquil·les d’inversió, eviten la volatilitat dels moviments del mercat quan mantenen accions volàtils.
Tanmateix, per a molts inversors, els costos reals són gairebé sempre majors que el benefici potencial del canvi cap al mercat i el sortida.
Pros
Beneficis més grans
Pérdues reduïdes
Evitació de la volatilitat
S'adapta als horitzons d'inversió a curt termini
Contres
Cal demanar atenció diària als mercats
Costos de transacció, comissions més freqüents
Beneficis de capital a curt termini desavantatjats pels impostos
Dificultat per cronometrar les entrades i sortides
Es van perdre els costos d’oportunitat
Un informe "Anàlisi quantitativa del comportament dels inversors" de la firma de recerca de Boston Dalbar demostra que, si un inversor romangués completament invertit en l'Índex Standard & Poor 500 entre 1995 i 2014, hauria obtingut una rendibilitat anualitzada del 9, 85%. Tanmateix, si perdessin només 10 dels millors dies del mercat, la rendibilitat hauria estat del 5, 1%. Alguns dels majors augments del mercat es produeixen durant un període volàtil quan molts inversors van fugir del mercat.
Augment dels costos de transacció
Els inversors de fons mutualistes que entren i surten de fons i grups de fons que intenten que el mercat o persegueixi els fons sobreperformen els índexs fins a un 3%, molt degut als costos de transacció i comissions en què incorren, especialment quan inverteixen en fons amb ràtios de despesa. superior a l’1%.
Generació de costos d’impostació
Compra baixa i vendre alt, si es fa amb èxit, genera conseqüències fiscals sobre els beneficis. Si la inversió es manté menys d’un any, el benefici s’imposa a la taxa de guanys de capital a curt termini o al tipus d’impost sobre la renda ordinària de l’inversor, que és superior a la taxa de guanys de capital a llarg termini.
Exemple del món real
Segons l'estimació de Morningstar, les carteres gestionades activament que van entrar i sortir del mercat entre el 2004 i el 2014 van retornar un 1, 5% menys que les carteres gestionades passivament.
Segons Morningstar, per guanyar avantatge, els inversors actius han de ser correctes el 70% del temps, cosa que és pràcticament impossible en aquest termini. Un estudi destacat "Probely Gains From Market Timing", publicat a la Financial Analyst Journal, pel premi Nobel William Sharpe el 1975, va arribar a una conclusió similar. L'estudi va intentar trobar la freqüència amb què un temporitzador de mercat ha de ser exacte i un fons d'índex passiu de seguiment d'un punt de referència. Sharpe va concloure que un inversor que utilitza una estratègia de sincronització del mercat ha de ser correcta el 74% del temps per superar anualment la cartera de referència de risc similar.
Ni tan sols els professionals ho aconsegueixen. Un estudi del 2017 del Centre for Retirement Research del Boston College va comprovar que els fons de la data objectiu que van intentar la sincronització del mercat van subreformar altres fons fins a 0, 14 punts percentuals, una diferència del 3, 8% en 30 anys.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.