Shorting nu
L’escurçament nu és la pràctica il·legal d’accions de venda a curt termini que no s’ha afirmat afirmativament que existeixen. Normalment, els operadors han de prendre en préstec un estoc, o determinar que es pot prestar, abans que el venguin a curt termini. Per tant, l'escurçament no es refereix a la pressió curta sobre una acció que pot ser superior a les accions negociables del mercat. Tot i ser il·legalitzada després de la crisi financera del 2008-09, l'escurça nua continua succeint a causa de les llacunes de les normes i les discrepàncies entre els sistemes de comerç electrònic i paper.
Comprensió de l'escurçament nu
L’escurçament nu es produeix quan els inversors venen shorts associats a accions que no posseeixen i no han confirmat la seva capacitat de posseir. Si el comerç associat a la curta necessita tenir lloc per complir les obligacions de la posició, el comerç pot incomplir en el termini de liquidació requerit, ja que el venedor en realitat no té accés a les accions. La tècnica té un nivell de risc molt elevat, però pot obtenir rendiments elevats.
Tot i que no existeix un sistema de mesura exacte, molts sistemes apunten al nivell de les operacions que no venen del venedor al comprador dins del període obligatori de liquidació d’accions de tres dies com a prova d’escurçament nu. Es creu que els pantalons curts nus representen una part important d’aquestes operacions fallides.
Compres per emportar
- El curtmetratge nu va ser el focus dels canvis normatius el 2008, en part com a reacció a l'aparició de curtmetratges a Lehman Brothers i Bear Stearns.
- L’escurçament nu és sovint sospitós en sectors emergents on es coneix que el flotador és petit, però la volatilitat i l’interès curt són tanmateix força elevats.
- Tot i que controvertits, alguns creuen que l'escurçament nu té un paper important en el descobriment de preus.
L’impacte del shorting nu
L’escurçament nu pot afectar la liquiditat d’una determinada seguretat dins del mercat. Quan no es troba fàcilment disponible una determinada acció, la venda a curt termini permet que una persona participi, encara que no pugui obtenir una participació. Si els inversors addicionals s’interessen per les accions associades a l’escurçament, això pot provocar un augment de la liquiditat associada a les accions a mesura que augmenta la demanda del mercat.
Normativa relativa a l’escurçament nu
La Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) va prohibir la pràctica de la venda a curt mercat a Estats Units el 2008 després de la crisi financera. La prohibició només s'aplica a l'escurçament nu i no a d'altres activitats de venda curta.
Abans d’aquesta prohibició, la SEC va modificar el Reglament SHO per limitar les possibilitats d’escurçament nu mitjançant l'eliminació de les llacunes existents per a alguns corredors i concessionaris el 2007. El Reglament SHO requereix que es publiquin llistes que facin un seguiment de les existències amb tendències inusualment altes en el no lliurament (FTD) accions.
Shorting Naked com a funció de mercat
Alguns analistes assenyalen que, de forma involuntària, l'escurçament nu podria ajudar als mercats a mantenir-se en equilibri, permetent que el sentiment negatiu es reflectís en els preus de determinades accions. Si un estoc té una flotació limitada i una gran quantitat d’accions en mans simpàtiques, aleshores els teòrics del mercat poden retardar-se inevitablement. L’escurçament nul obliga a disminuir els preus encara que no estiguin disponibles les accions, cosa que pot suposar una descàrrega de les accions reals per reduir les pèrdues, permetent al mercat trobar el saldo adequat.
Exemples de Shorting Naked
Segons les regulacions de la SEC, els participants en activitats de venda de curts nus poden ser acusats d’un delicte. De fet, el 2014, dos professors de la Universitat de l'estat de Florida van tenir l'encàrrec d'utilitzar una estratègia de venda a curt termini a 20 empreses per obtenir més de 400.000 dòlars en ingressos. El 2018, hi havia una especulació generalitzada que l'escurçament nu era endèmic en el sector del cànnabis, ja que les accions eren molt buscades i, per tant, limitades, però el interès curt continuava creixent, independentment.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.