Fiança perpetua
Una fiança perpètua és una garantia de renda fixa sense data de venciment. Aquest tipus de bons sol ser considerat com un tipus de capital, més que com un deute. Un dels principals inconvenients d’aquest tipus de bons és que no es poden bescanviar. Tenint en compte aquest inconvenient, el principal avantatge d’ells és que paguen per sempre un flux continu de pagaments d’interessos. Un vincle perpetu també es coneix com a "vincle de consol" o "perp".
Compres per emportar
- Les obligacions perpètues, també conegudes com perps o bono, són aquelles que no tenen data de venciment.
- Tot i que les obligacions perpètues no es poden bescanviar, paguen un constant interès a perpetuïtat.
- A causa de la naturalesa d'aquests bons, sovint són considerats com un tipus de capital.
Comprensió dels bons perpètues
Les obligacions perpètues existeixen en un petit nínxol del mercat de bons. Això es deu principalment al fet que hi ha molt poques entitats prou segures perquè els inversors puguin invertir en una fiança on el principal no serà reemborsat. Alguns dels bons perpetus notables que existeixen són els que va emetre el Tresor Britànic per a la Primera Guerra Mundial i la bombolla del mar del 1720. Alguns dels EUA creuen que seria més eficient que el govern emeti bons perpetus, cosa que pot ajudar evita els costos de refinançament associats a emissions de bons amb dates de venciment.
Valoració i exemples perpètues d’obligacions
Com que els pagaments d'obligacions permanents són similars als pagaments de dividends en accions, ja que tots dos ofereixen algun tipus de devolució per un període indefinit de temps, és lògic que es posessin els mateixos preus. El preu d'una fiança perpètua és, per tant, el pagament d'interès fix o import del cupó, dividit en algun tipus de descompte constant, que representa la velocitat amb què els diners perden valor amb el pas del temps (en part a causa de la inflació). El denominador de tipus de descompte redueix el valor real dels imports de cupó fixats nominalment amb el temps, i això fa que aquest valor sigui igual a zero. Com a tal, a les obligacions perpètues, encara que paguen interessos per sempre, se'ls pot assignar un valor finit, que al seu torn representa el seu preu.
Fórmula del valor actual d'un bons perpètues
Valor actual = D / r
On:
D = pagament periòdic de cupó de l’obligació
r = tipus de descompte aplicat a l'obligació
Per exemple, si una obligació perpètua paga 10.000 dòlars anuals a perpetuitat i se suposa que el tipus de descompte és del 4%, el valor actual seria:
Valor actual = 10.000 $ / 0, 04 = 250 000 $
Tingueu en compte que el valor actual d’una obligació perpètua és altament sensible al tipus de descompte assumit ja que es coneix com a fet el pagament. Per exemple, utilitzant l'exemple anterior amb taxes de descompte del 3%, 4%, 5% i 6%, els valors actuals són:
Valor actual (3%) = 10.000 $ / 0, 03 = 333.333 $
Valor actual (4%) = 10.000 $ / 0.04 = 250.000 $
Valor actual (5%) = 10.000 $ / 0, 05 = 200 000 $
Valor actual (6%) = 10.000 $ / 0, 06 = 166.667 dòlars
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.