Els pioners del frau financer

Una autèntica història de fraus hauria de començar el 300 aC, quan un comerciant grec anomenat Hegestratos va contractar una gran assegurança coneguda com a fons. Bàsicament, el comerciant presta diners i es compromet a pagar-lo amb els interessos quan es lliura la càrrega, en aquest cas blat de moro. Si el préstec no es retorna, el prestador pot adquirir el vaixell i la seva càrrega.

Hegestratos tenia previst enfonsar la seva barca buida, mantenir el préstec i vendre el blat de moro. No va funcionar, i es va ofegar intentant escapar de la seva tripulació i passatgers quan el van atrapar en l'acte. Aquest és el primer incident registrat del qual es coneix, però és segur suposar que el frau ha estat des dels primers temps del comerç. En comptes de començar al principi, ens centrarem en el creixement del frau a la borsa als Estats Units

El primer escàndol de la informació privilegiada

El 1792, pocs anys després que Amèrica es convertís oficialment en nació, va produir el seu primer frau. En aquest moment, els enllaços nord-americans eren com els problemes del món del desenvolupament o els enllaços bruts avui en dia: fluctuaven en el valor amb totes les notícies sobre la fortuna de les colònies que els van emetre. El truc d’invertir en un mercat tan volàtil havia de ser un pas per davant de les notícies que impulsarien el valor dels bons cap amunt o cap avall.

Alexander Hamilton, secretari del Tresor, va començar a reestructurar les finances nord-americanes substituint bons pendents de diverses colònies amb bons del nou govern central. En conseqüència, els grans inversors de bons van buscar persones que tenien accés al Tresor per esbrinar quines emissions de bons van substituir Hamilton.

William Duer, membre del cercle interior del president George Washington i secretari adjunt del tresor, va ser ideal per aprofitar informació privilegiada. Duer va estar atent a totes les accions del Tresor i va proposar als seus amics i comerciava a la seva pròpia cartera abans de publicar informació selecta al públic que sabia que augmentaria els preus. Aleshores, Duer només vendria per obtenir un benefici fàcil. Després d’anys d’aquest tipus de manipulació, fins i tot va atacar fons del Tresor per fer apostes més grans, Duer va deixar el seu càrrec, però va mantenir els seus contactes interiors. Va continuar invertint els seus propis diners, així com la d’altres inversors, tant en qüestions de deute com en les accions dels bancs que apareixen arreu del país. (Vegeu també: Top 4 més escandalosos Debacles de comerç d’informació .)

Amb tots els diners europeus i nacionals perseguint bons, però, es va produir una sensació especulativa a mesura que els emissors es van precipitar a treure diners en compte. i la dels seus inversors al mercat. Duer també va tenir prestats en gran mesura per aprofitar encara més les seves apostes de bons.

La correcció va ser imprevisible i pronunciada, deixant a Duer penjat en inversions inútils i en deutes immensos. Hamilton va haver de rescatar el mercat comprant bons i actuant com a prestador d'últim recurs. William Duer va acabar a la presó de deutor, on va morir el 1799. La bombolla de bons especulativa el 1792 i la gran quantitat de borses de bons van ser, prou interessant, el catalitzador de l'Acord Buttonwood.

El frau esborra un president

Ulysses S. Grant, un famós heroi de la Guerra Civil i expresident, només va voler ajudar el seu fill a triomfar en els negocis, però va acabar provocant un pànic financer. El fill de Grant, Buck, ja havia fracassat en diverses empreses, però estava decidit a triomfar a Wall Street. Buck va formar una associació amb Ferdinand Ward, un home sense escrúpols que només estava interessat en la legitimitat obtinguda amb el nom de Grant. Van obrir una firma anomenada Grant & Ward. Ward va anar immediatament a buscar recursos dels inversors, afirmant falsament que l'expresident havia acceptat ajudar-los a desembarcar contractes governamentals. A continuació, Ward va utilitzar aquests diners per especular sobre el mercat. Malauradament, Ward no era tan talentós per especular com per parlar. Va perdre molt.

De la capital Ward malgastada, 600.000 dòlars estaven vinculats al Marine National Bank i tant el banc com Grant & Ward estaven a punt de caure. Ward va convèncer Buck per demanar-li més diners al seu pare. Grant Sr., que ja tenia una gran inversió a la firma, no va poder aconseguir prou, i va haver de demanar un préstec personal de 150.000 dòlars a William Vanderbilt. Esencialment, Ward es va emportar els diners i va córrer, deixant les subvencions, el Banc Nacional Marí i els inversors que tenien la bossa. El Banc Nacional de la Marina es va esfondrar després d'un atropellament bancari i la seva caiguda va ajudar a tocar el pànic de 1884.

Grant Sr. va pagar el seu deute amb Vanderbilt amb tots els seus efectes personals, inclosos els seus uniformes, espases, medalles i altres articles de memòria de la guerra. Ward va ser finalment capturat i empresonat sis anys.

El pioner Daniel Drew

Passant del frau, a la comercialització privilegiada, a la manipulació d’accions, explota el nombre d’exemples. A finals de la dècada del 1800, homes com Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman i JP Morgan van convertir el mercat borsari en el seu parc infantil. Tot i així, com que donem prioritat als pioners del frau i la manipulació borsària, no hem de mirar més enllà de Daniel Drew. Drew va començar a la ramaderia, i va incorporar al vocabulari el terme "estoc regat"; més tard va introduir aquest mateix terme a la borsa. Es va convertir en financer quan la cartera de préstecs que va proporcionar a companys de bestiar li va donar el capital per començar a comprar grans posicions en estoc de transport.

Drew va viure un temps abans de la divulgació, quan només existia la normativa més bàsica. La seva tècnica era coneguda com a racó. Ell comprava totes les accions de la companyia i, a continuació, difondria notícies falses al respecte per reduir el preu. Això animaria els operadors a vendre les accions en breu. A diferència d’avui, ha estat possible vendre moltes vegades el valor pendent de les accions reals.

Arribat el moment de cobrir les seves posicions curtes, els operadors esbrinarien que l’única persona que tenia accions era Daniel Drew i esperava una elevada prima. L’èxit de Drew amb les cantonades va comportar noves operacions. Drew sovint comercialitzava accions de propietat íntegra entre ell i altres manipuladors a preus més alts. Quan aquesta acció va cridar l'atenció d'altres operadors, el grup anul·laria les accions al mercat.

El perill de la combinació de cúpula, bossa i bomba i bolcat de Drew estava en la posició curta. El 1864, Drew va ser atrapat en un cantó per Vanderbilt. Drew estava intentant escurçar una empresa que Vanderbilt estava intentant adquirir alhora. Drew va escurçar molt, però Vanderbilt havia adquirit totes les accions. En conseqüència, Drew va haver de cobrir la seva posició amb una prima pagada directament a Vanderbilt.

Drew i Vanderbilt van lluitar de nou el 1866 per un altre ferrocarril, però aquesta vegada Drew era molt més savi, o almenys molt més corrupte. Quan Vanderbilt tractava de comprar un dels ferrocarrils de Drew, Drew imprimia accions cada vegada més il·legals. Vanderbilt va seguir la seva estratègia anterior i va utilitzar el cofre de guerra per comprar les accions addicionals. Això va deixar a Drew de seguir la llei per regar estocs i va deixar als efectius de Vanderbilt pobres. Els dos combatents van arribar a una treva molesta: els companys manipuladors de Drew, Fisk i Gould, van ser enfadats per la treva i van conspirar per arruïnar Drew. Va morir trencat el 1879.

Els estanys

Fins als anys vint, la majoria dels fraus de mercat afectaven només els pocs nord-americans que invertien. Quan es va limitar en gran mesura a batalles entre manipuladors rics, el govern no va sentir la necessitat d’intervenir. Tanmateix, després de la Primera Guerra Mundial, els nord-americans van descobrir la borsa. Per aprofitar l’afluència de nous diners desitjats, es van unir els manipuladors per crear piscines d’accions. Bàsicament, les agrupacions d’accions realitzaven una manipulació a l’estil Daniel Drew a una escala més gran. Amb més inversors implicats, els beneficis de la manipulació d’accions van ser suficients per convèncer la direcció de les empreses destinatàries a participar-hi. Les existències es van convertir en molt potents, manipulant fins i tot existències tan grans com Chrysler, RCA i Standard Oil.

Quan el bombó va esclatar el 1929, tant el públic en general com el govern es van veure esglaonats pel nivell de corrupció que havia contribuït a la catàstrofe financera. Les accions van assumir la part del lleó de la culpa i van conduir a la creació de la Comissió de Valors i Valors. Irònicament, el primer cap de la SEC va ser un especulador i antic privilegiat de la piscina, Joseph Kennedy Sr.

L’era SEC

Amb la creació del SEC, es van formalitzar les regles del mercat i es va definir el frau de borses. Es van prohibir les pràctiques habituals de manipulació, així com el gran comerç d'informació privilegiada. Wall Street deixaria de ser el Wild West, on els caçadors de focs com Drew i Vanderbilt es van reunir per enfrontar-se. Això no vol dir que hagi desaparegut el comerç de bombes i dipòsits de bombes o bombes privilegiades. En l’època SEC, els inversors encara han estat atrapats per fraus, però ara tenen una protecció legal que permet que almenys obtinguin certa satisfacció.