Comprensió de la caiguda de l'economia de Grècia

El 2015 Grècia va morir del seu deute. Si bé alguns van dir que Grècia simplement va caure en "endarreriments", el seu pagament perdut per import de 1.600 milions d'euros al Fons Monetari Internacional (FMI) va signar per primera vegada a la història que una nació desenvolupada ha perdut aquest pagament. Si bé alguns poden pensar que Grècia hauria estat millor que no s’hagués unit mai a la zona euro, el cert és que l’economia grega patia problemes estructurals abans d’adoptar la moneda única. Grècia podria haver-se beneficiat d’una zona euro millor dissenyada, però en canvi, l’economia es va quedar en col·lapse - encara que no sense les seves raons.

Grècia abans de l'euro

Abans de la seva acceptació a l'Eurozona el 2001, l'economia grega es veia afectada per diversos problemes. Durant els anys vuitanta, el govern grec va seguir polítiques fiscals i monetàries expansives. Però, en lloc de reforçar l’economia, el país va patir taxes d’inflació en augment, dèficits fiscals i comercials elevats, taxes de creixement baixes i diverses crisis de tipus de canvi.

En aquest nefast entorn econòmic, l’adhesió a la Unió Monetària Europea (UEM) semblava oferir un brillo d’esperança. La creença era que la unió monetària recolzada pel Banc Central Europeu (BCE) reduiria la inflació ajudant a disminuir els tipus d'interès nominals, fomentant així la inversió privada i impulsant el creixement econòmic. A més, la moneda única eliminaria molts costos de transacció, deixant més diners per a la reducció del dèficit i del deute.

No obstant això, l’acceptació a la zona euro era condicionada i, de tots els països membres de la Unió Europea (UE), Grècia necessitava l’ajustament més estructural per complir les directrius del Tractat de Maastricht de 1992. El tractat limita els dèficits governamentals al 3% del PIB i el deute públic al 60% del PIB. Durant la resta de la dècada de 1990, Grècia va intentar aconseguir la seva casa fiscal per complir aquests criteris.

Si bé Grècia va ser acceptada a la UEM el 2001, ho va fer sota falsos pretensions, ja que el seu dèficit i el seu deute no es trobaven en els límits de Maastricht. El 2004, el govern grec va admetre obertament que les seves xifres pressupostàries havien estat doctorades per unir-se a la zona euro. Les esperances de Grècia eren que, malgrat l’entrada prematura, l’adhesió a l’UEM ajudés a impulsar l’economia, permetent al país fer front als seus problemes fiscals un cop “estaven”. (Vegeu també, quan conflueixen les economies globals.)

Membre de l'Eurozona

L’acceptació de Grècia a l’Eurozona tenia una importància simbòlica, ja que molts bancs i inversors creien que la moneda única va disminuir les diferències entre els països europeus. De sobte, Grècia va ser percebuda com un lloc segur per invertir, cosa que va reduir significativament els tipus d’interès que havia de pagar el govern grec. Durant la majoria dels anys 2000, els tipus d’interès que va fer front Grècia eren similars als que s’enfrontava a Alemanya.

Aquests tipus d’interès més baixos van permetre a Grècia prestar a un ritme molt més barat que abans del 2001, provocant un augment de la despesa. Tot i contribuir a impulsar el creixement econòmic durant diversos anys, el país encara no havia tractat els seus problemes fiscals profunds que, al contrari del que alguns podrien pensar, no eren principalment el resultat d’una despesa excessiva.

Arrelament, els problemes fiscals de Grècia es deriven de la manca d’ingressos. Com a percentatge del PIB, les despeses de despesa social de Grècia van ser del 10, 3% el 1980, del 19, 3% el 2000 i del 23, 5% el 2011, mentre que les despeses socials d'Alemanya durant aquests mateixos temps van ser del 22, 1%, el 26, 6% i el 26, 2%, respectivament. El 2011, Grècia es va situar per sota de la mitjana de la UE del 24, 9% en despesa social.

Bona part d'aquesta falta d'ingressos és el resultat d'una evasió fiscal sistemàtica. Els treballadors més rics en general, solien contractar els seus ingressos mentre rebatejaven els pagaments del deute. La prevalença d'aquest comportament revela que, més que no pas ser un problema darrere de les escena, es tracta en realitat més d'una norma social, que no es va solucionar a temps.

Economia grega davant d’altres països europeus

L’adopció de l’euro només va servir per ressaltar aquest desfasament de competitivitat, ja que va fer que els béns i serveis alemanys fossin relativament més barats que els de Grècia. El fet de renunciar a la política monetària independent significa que Grècia va perdre la capacitat de devaluar la seva moneda respecte a la d'Alemanya. Això va servir per empitjorar la balança comercial de Grècia, augmentant el seu dèficit de compte corrent. Si bé l’economia alemanya es beneficia d’una augment de les exportacions a Grècia, els bancs, inclosos els alemanys, es beneficien d’un endeutament grec per finançar la importació d’aquests béns i serveis alemanys barats. Però, sempre que els costos dels préstecs es mantinguessin relativament barats i l’economia grega continués creixent, es van continuar ignorant aquestes qüestions.

Mentre que la pertinença a la zona euro va ajudar el govern grec a prestar-se econòmicament, ajudant a finançar les seves operacions a falta de ingressos fiscals suficients, l’ús d’una moneda única va posar de manifest una diferència estructural entre Grècia i altres països membres, sobretot Alemanya, i va agreujar els problemes fiscals del govern. . En comparació amb Alemanya, Grècia tenia una taxa de productivitat molt inferior, fent que els productes i serveis grecs fossin molt menys competitius. (Vegeu també, quina diferència hi ha entre la política monetària i la política fiscal? )

La crisi financera global

La crisi financera mundial iniciada el 2007 evidenciaria la veritable naturalesa dels problemes de Grècia. La recessió va servir per afeblir els ingressos fiscals ja impagables de Grècia, fet que va deteriorar el dèficit. El 2010, les agències de qualificació financera nord-americanes van marcar bons grecs amb una qualificació de "brossa". Quan el capital s’assecava, Grècia s’enfrontava a una crisi de liquiditat, obligant el govern a començar a buscar finançament de rescat que finalment havien rebut, tot i que amb unes condicions exigents.

Els rescats del FMI i altres creditors europeus estaven condicionats a les reformes pressupostàries gregues, és a dir, a la reducció de la despesa i a l’augment dels ingressos fiscals. Aquestes mesures d'austeritat van crear un cicle viciós de recessió, amb l'atur fins al 25, 4% a l'agost del 2012. No només això va debilitar els ingressos fiscals que van empitjorar la posició fiscal de Grècia, sinó que van crear una crisi humanitària; les persones sense llar van augmentar, els suïcidis van assolir els màxims rècord i la salut pública es va deteriorar significativament. Mesures d’austeritat tan severes enmig de la pitjor crisi financera, ja que la Gran Depressió va resultar ser un dels majors factors d’atribució de la seva implosió econòmica.

La línia de fons

Lluny d’ajudar l’economia grega a posar-se en marxa, els rescats només van servir per assegurar que els creditors de Grècia es paguen mentre el govern es va veure obligat a rascular capgrossos cobraments d’impostos. Si bé Grècia tenia problemes estructurals en forma de pràctiques d’evasió fiscal corrompudes, l’adhesió a la zona euro va permetre al país amagar-se d’aquests problemes durant un temps, però en última instància va servir per ser un capgròs econòmic, creant una crisi de deute insuperable com ho demostra la seva fallida massiva. L'única cosa que Grècia sap amb certesa és que els moments difícils seran per davant. (Vegeu també: Quants diners necessito retirar a Grècia?)