Límit de posició
Un límit de posició és un nivell preestablert de propietat establert per la American Commodity Futures Trading Commission (CFTC) que limita el nombre de contractes derivats que pot tenir un comerciant o qualsevol grup de comerciants i inversors afiliats. S'han establert els límits per evitar que qualsevol usuari utilitzi derivats per exercir un control indegut en un mercat.
Compres per emportar
- S’estableixen límits de posició per impedir que qualsevol entitat inversora exerceixi un control indegut sobre un mercat.
- Els límits es fan respecte al control total de les existències, opcions i contractes futurs.
- El principal punt és evitar que algú pugui manipular els preus en benefici propi mentre fa mal a altres.
Comprensió dels límits de posició
Els límits de posició són restriccions de propietat que la majoria dels operadors individuals no hauran de preocupar per incomplir, sinó que constitueixen un propòsit important en el món dels derivats. La majoria de límits de posició simplement s’estableixen massa alts per tal que arribi un comerciant individual. Tanmateix, els operadors individuals haurien d’agrair que aquests límits estiguin ja que proporcionen un nivell d’estabilitat als mercats financers impedint que grans operadors o grups de comerciants i inversors manipulin els preus del mercat amb derivats per acabar amb el mercat.
Per exemple, comprant opcions de trucada o contractes futurs, grans inversors o fons poden crear posicions de control en determinades accions o mercaderies sense necessitat de comprar ells mateixos actius reals. Si aquestes posicions són prou grans, l’exercici d’elles pot canviar el saldo de poder en els blocs de votació corporativa o mercats de matèries primeres, creant una volatilitat més gran en aquests mercats.
Per exemple, el 2010, un fons de cobertura anomenat Armajaro Holdings va adquirir gairebé un quart de milió de tones de cacau i va provocar un canvi de preu estadísticament poc característic. El cacau va assolir els màxims històrics a principis de l'any i els contractes futurs es trobaven en el màxim estat de retrocés mai registrat. El cacau va assolir el seu valor a principis del 2011, però va començar a disminuir a partir d'aquí. Sis anys després, el fons va perdre diners per les seves inversions en cacau, ja que el preu del cacau va caure el 34 per cent el 2016, i va aconseguir els preus més baixos en una dècada. L’episodi va demostrar dos punts d’observació: els intents de viració poden crear canvis de preus estadísticament inusuals, i l’esforç és notòriament difícil i poques vegades val la pena l’esforç.
Com es determinen els límits de posició
Els límits de posició es determinen sobre una base neta equivalent per contracte. Això vol dir que un comerciant que posseeix un contracte d’opcions que controla 100 contractes futurs es veu igual que un comerciant que posseeix 100 contractes futurs individuals. Es tracta de mesurar el control que un comerciant pot exercir sobre un mercat.
Els límits de posició s'apliquen de manera intradicional. Tot i que algunes normes financeres s'apliquen al nombre de participacions o a l'exposició, un comerciant té al final de la jornada de negociació, els límits de posició són aplicables durant tot el dia de negociació. Si en qualsevol moment del dia de negociació, un comerciant supera el límit de posició, incomplirà el límit. Tingueu en compte que els comerciants també podran rebre una exempció d'un límit de posició imposat del CFTC en alguns casos.
Una altra forma de limitar la influència sobre els preus de mercat són els requisits del marge de variació. L’augment dels requisits de marge pot no obstaculitzar un inversor individual o un grup d’inversors, però augmentarà les reserves de capital necessàries per tenir el mateix nombre de posicions, fent que sigui molt més car fer un revolt al mercat.
Per exemple, el 2011, es van canviar els requisits de marge per a or i plata. Això va reduir eficaçment els preus ja que van assolir aquest punt i no han augmentat prop dels seus màxims des de llavors.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.