Distribuïdor principal
Un concessionari principal és un banc o una altra institució financera que hagi estat homologada per comerciar valors amb un govern nacional. Per exemple, un concessionari principal pot subscriure el nou deute del govern i actuar com a fabricant del mercat per a la Reserva Federal dels Estats Units. Els distribuïdors de valors del govern primari han de complir els requisits específics de liquiditat i qualitat. També proporcionen un valuós flux d'informació als bancs centrals sobre l'estat dels mercats mundials.
TAKEAWAYS CLAU
- Un concessionari principal és un banc o una altra institució financera que hagi estat homologada per comerciar valors amb un govern nacional.
- Els distribuïdors de valors del govern primari venen els títols del Tresor que compren del banc central als seus clients, creant el mercat inicial.
- Una empresa ha de complir els requisits de capital específics abans de convertir-se en distribuïdor principal.
- Alguns dels concessionaris primaris més coneguts als Estats Units inclouen JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo i Citigroup.
Comprensió dels concessionaris primaris dels Estats Units
Els distribuïdors principals als Estats Units són un sistema de bancs i corredors de serveis autoritzat pel Sistema de Reserva Federal per negociar directament en bons del govern. Aquest sistema va ser establert el 1960 pel Banc de la Reserva Federal de Nova York (FRBNY) per implementar la política monetària en nom de la Fed.
En comprar títols al mercat secundari a través del FRBNY, el govern augmenta les reserves de caixa al sistema bancari. L’augment de les reserves augmenta l’oferta de diners de l’economia. Per contra, la venda de valors comporta una disminució de les reserves en efectiu. Menors reserves significa que hi ha menys fons per préstecs, de manera que el subministrament de diners cau. En efecte, els distribuïdors primaris són contrapartides de la Fed en operacions de mercat obert (OMO).
Els distribuïdors principals ofereixen contractes governamentals de forma competitiva i compren la majoria de factures, bons i notes del Tresor a la subhasta. Els distribuïdors de valors del govern primari venen els títols del Tresor que compren del banc central als seus clients, creant el mercat inicial. Cal que presentin ofertes significatives a les noves subhastes de valors del Tresor. En certa manera, es pot dir que els distribuïdors primaris són els fabricants de mercat de Tresoreria.
Requisits per als concessionaris primaris dels Estats Units
Una empresa ha de complir els requisits de capital específics abans de convertir-se en distribuïdor principal. Els requisits de capital per a intermediaris no afiliats a un banc són de 50 milions de dòlars. Els bancs que actuen com a distribuïdors primaris han de tenir mil milions de dòlars de capital de primer nivell (capital social i reserves revelades). Els possibles distribuïdors primaris han de demostrar que han realitzat mercats de forma constant en Tresoreria almenys un any abans de la seva sol·licitud. Els distribuïdors de valors del govern primari també han de mantenir com a mínim un 0, 25% de quota de mercat. Els corredors intermediaris que sol·liciten un lloc al sistema de distribuïdor principal s’han de registrar a la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) o a l’Autoritat Reguladora de la Indústria Financera (FINRA).
Una empresa ha de complir els requisits de capital específics abans de convertir-se en distribuïdor principal.
Exemples de concessionaris primaris
A causa dels estrictes requisits per als distribuïdors primaris, moltes d'elles són famoses empreses financeres. Alguns dels concessionaris primaris més coneguts als Estats Units inclouen JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo i Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald i Goldman Sachs també són concessionaris principals.
Concessionaris primaris durant la crisi financera del 2008
En resposta a la crisi hipotecària subprime i al col·lapse de Bear Stearns, la Reserva Federal va establir la Facultat de Crèdit de Distribuïdors Primaris (PDCF) el 2008. El PDCF va permetre que els concessionaris primaris poguessin prestar durant la nit a la finestra de descompte de la Fed mitjançant diverses formes de garantia, inclosa valors garantits per hipoteca. Els bancs de la Reserva Federal estan autoritzats a acceptar préstecs i altres obligacions bancàries com a garantia per avançar a la finestra de descompte. El PDCF va tancar l'1 de febrer de 2010.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.