Mercats de capital primaris i secundaris: quina diferència hi ha?
El terme mercat de capital fa referència a qualsevol part del sistema financer que aconsegueixi capital de bons, accions i altres inversions. Es creen i es venen noves accions i bons als inversors del mercat de capital primari, mentre que els inversors es cotitzen en el mercat de capital secundari.
Mercats de capital primari
Quan una empresa ven públicament noves accions i bons per primera vegada, ho fa al mercat primari de capital. Aquest mercat també s’anomena mercat d’emissions noves. En molts casos, el nou número té la forma d’una oferta pública inicial (IPO). Quan els inversors compren valors al mercat de capital primari, l’empresa que ofereix els títols contracta una empresa asseguradora per revisar-la i crear un prospecte en el qual es descrigui el preu i altres detalls dels títols que s’han d’emetre.
Totes les qüestions del mercat primari estan subjectes a una estricta regulació. Les empreses han de presentar declaracions a la Comissió de Valors i Valors (SEC) i altres agències de valors i han d’esperar fins que s’aprovi la seva presentació abans que es facin públics.
Les empreses que emetin títols a través del mercat de capital principal poden contractar banquers d'inversió per obtenir compromisos de grans inversors institucionals per adquirir els títols quan se'ls ofereixi la primera oferta. Els petits inversors sovint no poden adquirir valors en aquest moment perquè l’empresa i els seus banquers d’inversió volen vendre tots els títols disponibles en un període de temps curt per assolir el volum requerit, i s’han d’enfocar en la comercialització de la venda als grans inversors que pot comprar més títols alhora. Comercialitzar la venda a inversors sovint pot incloure una exhibició de carreteres o una exhibició de gossos i poni, en què els banquers d’inversió i el lideratge de l’empresa viatgen per reunir-se amb possibles inversors i convèncer-los del valor de la seguretat emesa.
Els preus són sovint volàtils al mercat primari, ja que sovint és difícil predir la demanda quan es publica una garantia. És per això que moltes ofertes d’IPO estan establertes a preus baixos.
Una empresa pot obtenir més capital en el mercat primari després d’haver entrat al mercat secundari mitjançant una oferta de drets. L’empresa oferirà drets proporcionals basats en accions que ja posseeixen els inversors. Una altra opció és una ubicació privada, on una empresa pot vendre directament a un gran inversor, com un fons de cobertura o un banc. En aquest cas, les accions no es fan públiques.
Mercats de capital secundaris
El mercat secundari és on es cotitzen valors després que l'empresa hagi venut l'oferta al mercat primari. També es coneix com a borsa de valors. La Borsa de Nova York (NYSE), la Borsa de Londres i Nasdaq són mercats secundaris.
Els petits inversors tenen una possibilitat molt més gran de negociar valors al mercat secundari, ja que estan exclosos de les OIP. Qualsevol persona pot comprar valors al mercat secundari sempre que estigui disposat a pagar el preu per acció que es demana.
Un corredor normalment compra els títols en nom d'un inversor en el mercat secundari. A diferència del mercat primari, on els preus s’estableixen abans que tingui lloc una OIT, els preus del mercat secundari oscil·len amb la demanda. Els inversors també hauran de pagar una comissió al corredor per dur a terme el comerç.
El volum de valors negociats varia d’un dia a dia, ja que l’oferta i la demanda de la seguretat oscil·len. Això també té un gran efecte en el preu de la seguretat.
Com que l’oferta inicial és completa, l’empresa emissora deixa de ser part de cap venda entre dos inversors, excepte en el cas de la recompensa d’accions de l’empresa. Per exemple, després de l’IPO del 12 de desembre de 1980 a Apple al mercat primari, els inversors individuals han pogut adquirir accions d’Apple al mercat secundari. Com que Apple ja no participa en l’emissió de les seves accions, els inversors, essencialment, s’ocuparan els uns amb els altres quan cotitzen accions a l’empresa.
El mercat secundari té dues categories diferents: la subhasta i la dels concessionaris. El mercat de subhastes acull el sistema obert de crits on compradors i venedors es reuneixen en un lloc i anuncien els preus en els quals estan disposats a comprar i vendre els seus valors. NYSE n'és un exemple. En els mercats distribuïdors, però, la gent comercialitza a través de xarxes electròniques. La majoria dels petits inversors comercialitzen a través dels mercats distribuïdors.
Hi ha tants mercats secundaris com productes financers, de manera que les existències estaran disponibles als mercats borsaris i les hipoteques seran reembalades i venudes als inversors.
Compres per emportar
- La nova emissió de les accions i obligacions, com ara les IPO, s’emet al mercat primari de capital.
- Les empreses que vulguin augmentar el patrimoni oferiran valors a grans inversors del mercat primari a un preu fixat.
- Un cop negociada una seguretat al mercat primari, s'obrirà al comerç per a inversors més petits del mercat secundari.
- Les borses com NYSE, LSE i Nasdaq són mercats secundaris.