Adorns de Procter i Gamble de baixada fins a Ramp Up
Procter & Gamble Co (PG) és un gegant del sector de béns de consum, però que ha disminuït en la mida dels darrers anys. En aquest article, presentem aquesta reducció en perspectiva examinant algunes de les estratègies i negocis de Procter & Gamble.
Negoci principal
Des de la seva incorporació el 1890, Procter & Gamble ha crescut fins a convertir-se en un dels proveïdors més destacats del món de béns de consum. Amb una capitalització de mercat de 212.67 mil milions de dòlars americans el 2 d’octubre de 2018, Procter & Gamble opera a aproximadament 70 països i posseeix una cartera de marques conegudes com Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide i, Febreeze. De les 48 marques que actualment posseeix, generen vendes anuals de 66.800 milions de dòlars anuals, segons l’informe anual de la companyia del 2018. [1]
Vendes i resultats nets
En el seu informe anual de juny de 2018, Procter & Gamble va registrar un augment de les vendes del 3%, tot i que el creixement de les vendes orgàniques va ser de només l'1% i el creixement del volum del 2%. Els ingressos bàsics per acció de P&G van augmentar el 8% fins als 4, 22 dòlars per acció. Tanmateix, això no s’atribueix al creixement dels ingressos nets, sinó principalment per les recompenses de les accions. [2]
La Llei de retallades i treballs fiscals dels Estats Units de 2018 va afectar els resultats nets de les operacions, que van disminuir un 3%, o 333 milions de dòlars, el 2018. [3]
Direcció estratègica
Els accionistes de Procter & Gamble poden prendre consol en el fet que la direcció de la companyia ha continuat avançant en dos dels seus principals objectius estratègics. Un primer està desenvolupant un pla d’estalvi de productivitat i costos significatiu. Two està duent a terme la desinversió de marques no essencials.
Des de 2012, Procter & Gamble desenvolupa un pla d’estalvi de productivitat i costos en aquestes àrees específiques: recerca i desenvolupament, cadena de subministrament i comercialització i despeses generals. La reducció de costos es facilita amb coses com la racionalització de la presa de decisions i la gestió de la fabricació, per donar suport als objectius generals de creixement de Procter & Gamble. [4]
En el seu informe anual del 2018, la companyia estima que aquest pla d’estalvi de costos ha suposat un estalvi brut brut anual abans d’impost de 3.300 milions de dòlars. [5]
El 2017, Procter & Gamble va declarar que afegiria anys addicionals a aquest programa, amb més esperances de reduir costos en la cadena de subministrament, determinades activitats de màrqueting i, despeses generals. [6]
A més d’aquests esforços, Procter & Gamble va optar per reduir la mida de la seva cartera de marques, impulsada en gran mesura per la pressió dels inversors. A l’agost de 2014, la companyia es va iniciar en un pla de desinversió o consolidació de aproximadament 100 marques per tal de centrar l’atenció en els seus actius més rendibles. Per a això, Procter & Gamble va realitzar un acord de 12.500 milions de dòlars el juliol de 2015 amb el fabricant francès de productes de bellesa Coty Inc (COTY), cosa que va suposar la desinversió de 43 de les seves marques.
De la mateixa manera, la companyia va anunciar el novembre de 2014 que tenia intenció de vendre el seu negoci de bateries a la companyia holding de Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK.A), en un acord per valor de aproximadament 2.900 milions de dòlars.
La companyia també vol millorar en la seva cartera. El 2018, Procter & Gamble van signar un acord per adquirir Merck KGaA, una empresa sanitària de venda lliure (OTC), per aproximadament 3.900 milions de dòlars. Merck KGaA ven principalment productes sanitaris a consumidors a Europa, Amèrica Llatina i, Àsia. L’acord s’hauria de tancar el 2019. [7]
També el 2018, Procter & Gamble va decidir posar fi a la seva associació PGT Healthcare, una empresa entre ella i Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), que viu a l’espai comercial OTC per a la salut. Completat el juliol del 2018, Procter & Gamble espera guanyar aproximadament 285 milions de dòlars de la venda. [8]
Característiques distintives
Tot i que Procter & Gamble ha vist disminuir el preu de les seves accions fins al juliol del 2018, és probable que els inversors a llarg termini de la companyia es preocupin massa. Per a aquests inversors, el rècord de pagaments de dividends ininterromputs de Procter i Gamble proporciona un grau d’aïllament davant les baixades a curt i mitjà termini dels preus de les accions. [9]
Al seu Informe Anual de 2018, Procter & Gamble assegura que ha retornat més de 14.000 milions de dòlars de valor als accionistes. La companyia va adquirir accions de 7.000 milions de dòlars i va pagar dividends de 7.300 milions de dòlars. Va augmentar el seu dividend un 4%, marcant el 62è increment consecutiu anual i el 128è any consecutiu, Procter & Gamble ha pagat un dividend cada any des de la seva constitució el 1890. [10]
La línia de fons
Tenint en compte les consideracions anteriors, no és sorpresa que Procter & Gamble continuï sent un actiu popular a les carteres d’inversors. Durant més de 125 anys, la companyia ha demostrat que pot créixer amb èxit el seu negoci mitjançant una varietat de condicions econòmiques, poca cosa per la seva immensa mida. Tot i que no hi ha cap garantia de que el seu futur tingui tant d’èxit com el seu passat, la demostrada trajectòria de Procter & Gamble de crear valor per als accionistes sens dubte proporciona una base per a la confiança. (Per a informació relacionada, vegeu "Qui són els principals competidors de Procter & Gamble?")
Fonts:
- 1- 8, 10. Informe anual 2018
- 9 Disminució del preu de les accions