La crisi del deute dels orígens de Grècia

La crisi de deutes grega continua ocupant els principals títols de notícies financeres mundials gairebé una dècada després del reconeixement. La crisi es produeix des de fa temps, que podria tenir lloc una regulació del que ha provocat en primer lloc.

La crisi del deute es va originar en la profligència fiscal del govern grec ("profligacy" es defineix com a despesa desmesurada i excessiva). Quan l'1 de gener de 1981, Grècia es convertí en el desè membre de la Comunitat Europea, la seva economia i finances estaven en bon estat, amb una proporció de deute amb PIB del 28% i un dèficit pressupostari inferior al 3% del PIB. Però la situació es va deteriorar notablement durant els propers 30 anys.

El camí cap al deute

L’octubre de 1981, el Moviment Socialista Panhel·lènic (PASOK), partit fundat per Andreas Papandreou el 1974, va entrar al poder en una plataforma populista. Durant les pròximes tres dècades, PASOK es va alternar al poder amb el Partit de la Nova Democràcia, fundat també el 1974. En una voluntat continuada de mantenir feliços els seus votants, ambdues parts van plantejar polítiques de benestar liberal en els seus electorats, creant una inflació, ineficient i proteccionista. economia.

Per exemple, els salaris dels treballadors del sector públic augmenten automàticament cada any, en lloc de basar-se en factors com el rendiment i la productivitat. Les pensions també eren generoses. Un home grec amb 35 anys de servei del sector públic podria retirar-se a la maduresa de 58 anys i una grega es podria jubilar amb una pensió fins als 50 anys en certes circumstàncies. Potser l'exemple més famós de generositat indeguda va ser la prevalença dels pagaments dels 13 i 14 mesos als treballadors grecs. Els treballadors tenien dret a un mes addicional al mes de desembre per ajudar en les despeses de vacances i, a més, rebien una paga de mig mes a Setmana Santa i una meitat quan es prenien les vacances.

Com a resultat de la baixa productivitat, la erosió de la competitivitat i l'evasió fiscal imminent, el govern va haver de recórrer a una enorme reducció del deute per continuar el partit. L'ingrés de Grècia a l'eurozona el gener del 2001 i la seva adopció de l'euro van facilitar que el govern el tingués en préstec. Això va ser perquè els rendiments i les taxes d'interès gregues van disminuir bruscament ja que van convergir amb els de membres de la Unió Europea (UE) com Alemanya. Per exemple, el rendiment entre els bons del govern grec i l’alemany de deu anys va caure de més de 600 punts bàsics el 1998 a uns 50 punts bàsics el 2001. Com a conseqüència, l’economia grega va créixer, amb un creixement del PIB real promedia el 3, 9% anual. entre el 2001 i el 2008, el segon més ràpid després d’Irlanda a la zona euro.

Creixement no sostenible

Però aquest creixement es va produir a un preu fort, en forma de dèficits creixents i una càrrega de deute important. Això es va agreujar pel fet que aquestes mesures per a Grècia ja havien superat els límits establerts pel Pacte d'estabilitat i creixement de la UE quan va ser admesa a la zona euro. Per exemple, el ratio deute-PIB de Grècia es va situar en el 103% el 2000, molt per sobre del nivell màxim permès del 60% de l'Eurozona. El dèficit fiscal de Grècia en proporció del PIB era del 3, 7% el 2000, també per sobre del límit del 3% de la zona euro.

El trencament es va aixecar poc després de la crisi financera del 2008-09, ja que els inversors i els creditors es van centrar en les colossals càrregues de deute sobirà dels Estats Units i Europa. Amb la possibilitat real de predeterminat, els inversors van començar a exigir rendiments molt més elevats pel deute sobirà emès pels PIIGS (Portugal, Irlanda, Itàlia, Grècia i Espanya) com a compensació d’aquest risc afegit.

Fins aleshores, el risc de deute sobirà del PIIGS havia estat camuflat pels veïns rics del nord, com ara Alemanya. Al gener de 2012, el rendiment repartit entre bons sobirans grecs i alemanys de deu anys s'ha ampliat en uns 3.300 punts bàsics, segons les investigacions del Banc de la Reserva Federal de Sant Lluís.

Font: tradingeconomics.com

Com que l'economia de Grècia es va contraure després de la crisi, la proporció deute-PIB es va disparar, assolint el 180% del 2011. El clau final del taüt va arribar el 2009, quan va entrar al poder un nou govern grec liderat pel fill de Papandreou, George. i va revelar que el dèficit fiscal era del 12, 7%, més del doble de la xifra anteriorment revelada, la qual cosa va fer que la crisi de deutes fos més intensa.

La línia de fons

La crisi de deutes grega va tenir el seu origen en la profligència fiscal dels governs anteriors, demostrant que, com els individus, les nacions no es poden permetre viure més enllà dels seus mitjans. Com a resultat, els grecs podrien haver de viure amb dures mesures d’austeritat durant anys.