Difusió proporcional
La propagació proporcional és la mesura de la liquiditat de la seguretat que es calcula si es compara la seva oferta amb els preus.
Els spreads proporcionals més alts s’associen a títols menys líquids, cosa que permet compensar als fabricants del mercat el risc afegit d’afrontar valors líquids. D'altra banda, els títols més líquids tindran diferencials proporcionals inferiors.
Compres per emportar
- La propagació proporcional és la mesura de la liquiditat de la seguretat que es calcula si es compara la seva oferta amb els preus.
- És més gran en valors menys líquids i més petit en més líquids, cosa que ajuda a compensar els fabricants del mercat pel risc de tractar amb títols líquids.
- Els diferencials proporcionals mitjans han disminuït significativament en els darrers anys.
Com funcionen els escampats proporcionals
El marcatge proporcional es calcula a partir de la diferència entre els preus de petició i els preus d’oferta, dividits per la seva mitjana:
Difusió proporcional = (Pregunta - oferta) / (Pregunta + oferta) ÷ 2
on:
Pregunteu = el tancament més alt del mes
Oferta = el tancament més baix del mes
La difusió proporcional es pot interpretar com la compensació mitjana pagada als concessionaris per la comercialització en aquesta garantia. Des de la perspectiva de l’inversor, el cost mitjà de transacció d’aquesta seguretat és igual a la meitat de la distribució proporcional. En general, els diferencials proporcionals oscil·len entre el 0, 50% i el 3% aproximadament.
Els diferencials proporcionals són importants per als inversors, ja que influeixen en la base del cost net de la compra d'accions. Al seu torn, això pot suposar el producte rebut quan es venen accions. No obstant això, per a títols populars i líquids, els diferencials proporcionals solen ser tan mínims que tenen molt poc efecte sobre els inversors.
Alguns inversors busquen deliberadament mercats il·lícits en els quals els diferencials proporcionals siguin superiors al normal. En aquests mercats, de vegades és possible trobar exemples de valoracions errònies de seguretat extremes, és a dir, de valors que no tenen un preu relatiu al seu valor intrínsec. Aquest enfocament d'inversió s'utilitza sovint pels inversors de valor.
Exemple real de divulgues proporcionals
A principis dels anys 2000, la propagació proporcional mitjana associada a la negociació a la Borsa de Valors de Nova York (NYSE) era del 0, 6%. Tot i això, amb el creixement de la popularitat de les plataformes de comerç electrònic, el procés de fabricació del mercat ha esdevingut cada cop més eficient en els darrers anys. Això ha contribuït a una disminució de la distribució proporcional mitjana fins a menys del 0, 2% actual.
És important tenir en compte, però, que només es tracta d’una xifra mitjana. Per a títols altament líquids, en els quals milions o fins i tot desenes de milions d’accions canvien de mans cada sessió de negociació, la propagació proporcional pot ser de pocs punts bàsics. D'altra banda, els títols amb molt poc volum poden tenir propòsits proporcionals molt més elevats.
A més d'aquests factors, els diferencials proporcionals també es poden veure afectats per la mida del lot de l'ordre en qüestió. Per exemple, un comerç per blocs estaria sotmès a una disminució proporcional més baixa, mentre que el comerç de lots estranys estaria sotmès a un major.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.