Lectura del balanç

El balanç d’una empresa, també conegut com a “estat de situació financera”, revela els actius, els passius i el patrimoni de la propietat (valor net). El balanç, juntament amb el compte de resultats i el compte de fluxos de caixa, constitueixen la pedra angular dels estats financers de qualsevol empresa. Si ets accionista d’una empresa o potencial inversor, és important que entenguis com s’estructura el balanç, com s’analitza i com es pot llegir.

Com funciona el balanç

El balanç es divideix en dues parts que, basant-se en l’equació següent, s’han d’igualar o equilibrar-se mútuament. La fórmula principal del balanç és la següent:

Actius = Passiu + Patrimoni social

Això significa que els actius, o els mitjans utilitzats per operar l'empresa, estan equilibrats per obligacions financeres de la companyia, juntament amb la inversió en capital aportada a la companyia i els seus resultats obtinguts.

Els actius són el que una empresa utilitza per operar el seu negoci, mentre que el seu passiu i el patrimoni social són dues fonts que donen suport a aquests actius. El patrimoni dels propietaris, denominat patrimoni dels accionistes, en una empresa cotitzada en borsa, és la quantitat de diners inicialment invertida a la companyia més els resultats obtinguts i representa una font de finançament per al negoci.

És important tenir en compte que el balanç és una captura de la posició financera de la companyia en un sol moment.

Una introducció al balanç

Conegui els tipus d’actius

Actius corrents

Els actius corrents tenen una vida útil d’un any o menys, cosa que significa que es poden convertir fàcilment en efectiu. Aquestes classes d’actius inclouen efectius i equivalents de caixa, comptes a cobrar i inventari. L’efectiu, el més fonamental dels actius corrents, també inclou comptes i xecs no restringits. Els equivalents en efectiu són actius molt segurs que es poden convertir fàcilment en efectiu; Tresoreria nord-americana n’és un exemple. Els comptes a cobrar consisteixen en les obligacions a curt termini que els seus clients deuen a la companyia. Les empreses solen vendre productes o serveis a clients amb crèdit; aquestes obligacions es mantenen al compte corrent d’actius fins que són pagades pels clients.

Per últim, l'inventari representa les matèries primeres, els productes en curs de treball i els productes acabats. Segons l’empresa, el maquillatge exacte del compte d’inventari serà diferent. Per exemple, una empresa de fabricació transportarà un gran nombre de matèries primeres, mentre que una empresa minorista no en porta cap. El maquillatge de l’inventari d’un minorista consisteix generalment en productes adquirits a fabricants i majoristes.

Actius no corrents

Els actius no corrents són actius que no es converteixen en efectiu fàcilment, es preveu que es converteixin en efectiu en un any i / o tinguin una vida útil superior a un any. Es poden referir a actius tangibles, com maquinària, ordinadors, edificis i terres. Els actius no corrents també poden ser actius intangibles, com ara fons de comerç, patents o drets d’autor. Tot i que aquests actius no tenen naturalesa física, sovint són els recursos que poden fer o trencar una empresa; el valor d'una marca, per exemple, no s'ha de subestimar.

La amortització es calcula i es dedueix de la majoria d’aquests actius, cosa que representa el cost econòmic de l’actiu al llarg de la seva vida útil.

Conegueu els diferents passius

A l’altra cara del balanç es troben els passius. Aquestes són les obligacions financeres que una empresa deu a parts externes. Com els actius, poden ser tant a llarg termini com a llarg termini. Els passius a llarg termini són deutes i altres obligacions financeres que no són deutes, que es deuen al cap d'un període d'almenys un any des de la data del balanç. El passiu corrent és el passiu de l’empresa que es vencerà o s’ha de pagar dins d’un any. Això inclou tant els préstecs a curt termini, com els comptes a pagar, juntament amb la part actual de préstecs a llarg termini, com ara l’últim pagament d’interès d’un préstec de deu anys.

Capital social

El patrimoni dels accionistes és la quantitat inicial de diners invertida en un negoci. Si al final de l’exercici, una empresa decideix reinvertir els seus resultats nets a la companyia (després d’impostos), aquests resultats retinguts seran transferits del compte de resultats al balanç i al compte de capital de l’accionista. Aquest compte representa el patrimoni net total de l’empresa. Per tal que el balanç s’equilibri, els actius totals d’una banda han de ser iguals del passiu total més el patrimoni dels accionistes de l’altra banda.

Llegiu un balanç

A continuació, es mostra un exemple de balanç corporatiu per a Walmart, vers el 2016 (NYSE: WMT):

Font: //corporate.walmart.com (2016)

Com es pot veure al balanç anterior, es divideix en dues àrees principals. Els actius són a la part superior i, per sota, es troben el passiu i el capital de la companyia. També queda clar que aquest balanç es troba en un balanç on el valor dels actius és igual al valor combinat del passiu i del patrimoni net. Un altre aspecte interessant del balanç és com s’organitza. Les seccions d’actius i passius del balanç s’organitzen segons la forma actual del compte. Així, pel que fa als actius, els comptes es classifiquen normalment entre més líquids i menys líquids. Per al costat del passiu, els comptes s’organitzen des de préstecs a curt termini a llarg termini i altres obligacions.

Analitzeu un balanç amb ràtios

Amb una major comprensió del balanç i com es construeix, podem revisar algunes tècniques utilitzades per analitzar la informació continguda en un balanç. La tècnica principal és l’anàlisi de les proporcions financeres.

L'anàlisi de les proporcions financeres utilitza fórmules per obtenir coneixement de l'empresa i de les seves operacions. Per a un balanç, l'ús de relacions financeres (com la relació deute-patrimoni) pot proporcionar un bon sentit de la seva situació financera, juntament amb la seva eficiència operativa. És important tenir en compte que algunes relacions necessitaran informació de més d’un estat financer, com per exemple al balanç i al compte de resultats.

Els principals tipus de relacions que utilitzen informació d'un balanç són els índexs de força financera i els índexs d'activitat. Els índexs de fortalesa financera, com ara el capital de treball i els índexs de deute i capital, proporcionen informació sobre el nivell que l'empresa pot complir amb les seves obligacions i com es pot aprofitar les obligacions.

Això pot donar als inversors una idea de l’estabilitat financera de l’empresa i de com es finança la companyia. Els ràtios d’activitat se centren principalment en els comptes corrents per demostrar el funcionament de l’empresa que gestiona el seu cicle operatiu (que inclouen cobraments, inventaris i pagaments). Aquests ràpids poden proporcionar informació detallada sobre l'eficiència operativa de la companyia.

(Vegeu també: Ratio Tutorial)

La línia de fons

Un balanç, juntament amb el compte de resultats i el flux de caixa, és una eina important perquè els inversors puguin conèixer la companyia i les seves operacions. Es tracta d'una captura de pantalla en un sol punt de temps dels comptes de l'empresa, que cobreix els seus actius, passius i el patrimoni dels accionistes. L’objectiu d’un balanç és donar a les parts interessades una idea de la situació financera de l’empresa, a més de mostrar el que l’empresa posseeix i deu. És important que tots els inversors sàpiguen utilitzar, analitzar i llegir un balanç.

Un balanç pot proporcionar informació o raonar per invertir en accions. La inversió no es pot produir sense abans tenir un compte d’inversió amb un agent.