Taxa de recuperació
La taxa de recuperació és fins a quin punt es poden recuperar els interessos principals i acumulats del deute morós, expressada en un percentatge del valor nominal. La taxa de recuperació també es pot definir com el valor d'una seguretat quan es produeix per fallida o per fallida.
La taxa de recuperació permet fer una estimació de la pèrdua que es produiria en cas d'impagament, que es calcula com (1 - Taxa de recuperació). Així, si la taxa de recuperació és del 60%, la pèrdua donada per defecte o LGD és del 40%. Amb un instrument de deute de 10 milions de dòlars, la pèrdua estimada derivada de la morositat és, doncs, de 4 milions de dòlars.
Comprensió dels tipus de recuperació
Les taxes de recuperació poden variar àmpliament, ja que es veuen afectats per diversos factors, com ara el tipus d’instrument, els problemes corporatius i les condicions macroeconòmiques. El tipus d'instrument i la seva antiguitat dins de l'estructura del capital corporatiu es troben entre els determinants més importants de la taxa de recuperació. El tipus de recuperació és directament proporcional a l’antiguitat de l’instrument, cosa que significa que un instrument més sènior en l’estructura del capital normalment tindrà una taxa de recuperació més elevada que una que baixa a l’estructura del capital.
Entre els temes corporatius s’inclou l’estructura de capital de l’empresa, el seu nivell d’endeutament i la quantitat de patrimoni. Els instruments de deutes emesos per una empresa amb un nivell inferior de deute en relació amb els seus actius poden tenir taxes de recuperació més elevades que una empresa amb un deute substancialment més.
Les condicions macroeconòmiques inclouen l’etapa del cicle econòmic, les condicions de liquiditat i la taxa de morositat general. Si un gran nombre d'empreses estan morint del seu deute, com seria el cas durant una profunda recessió, els índexs de recuperació poden ser inferiors als del període econòmic normal. Per exemple, Standard & Poor’s estima que per a tots els emissors que van sortir de forma predeterminada durant el difícil període 2008-2010, la taxa de recuperació mitjana de tots els instruments va ser del 49, 5%, en comparació amb la mitjana del 51, 1% del període 1987-2007.
Compres per emportar
- La taxa de recuperació és el percentatge estimat d’un préstec o obligació que encara es retornarà als creditors en cas d’impagament o fallida.
- En l'estructura de capital d'una empresa, la taxa de recuperació del deute col·lateralitzat sènior sovint tindrà la taxa de recuperació més elevada, mentre que els titulars del capital poden esperar una taxa de recuperació propera a zero.
- Després de l’onada de morositat després de la crisi financera de 2008, la taxa de recuperació estimada dels interessos del deute va ser del voltant del 49, 5%, inferior a la taxa de recuperació del 51, 1% observada durant la dècada anterior.
Taxa de recuperació i préstecs
En préstecs, el tipus de recuperació es pot aplicar a efectius ampliats mitjançant préstecs o crèdits i recuperats per execució hipotecària o en fallida. Saber calcular i aplicar adequadament una taxa de recuperació pot ajudar les empreses a establir taxes i termes per a futures transaccions de crèdit. Per exemple, si una taxa de recuperació resulta més baixa del previst, els prestadors poden augmentar els tipus d’interès d’un préstec o reduir el seu cicle de pagaments per gestionar millor el risc afegit.
Càlcul de la taxa de recuperació
Per calcular la taxa de recuperació, primer cal triar en quin tipus de grup s’ha de centrar i establir un període de temps, com ara setmanes, mesos o anys. Un cop identificat un grup objectiu, afegiu-hi la quantitat de diners que es va estendre al llarg del període de temps i, a continuació, afegiu la suma total pagada per aquest grup. A continuació, dividiu l’import total del pagament per l’import total del deute. El resultat és la taxa de recuperació. Per exemple, durant una setmana vas ampliar 15.000 dòlars en crèdit i vas rebre 2.000 dòlars en pagaments, per tant 2.000 / 15.000 dòlars = 13, 33% taxa de recuperació de la setmana.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.