CMO de pagaments seqüencials

Què és un OPC de pagament seqüencial?

Una obligació hipotecària col·lateralitzada de paga seqüencial (OCM) és un instrument de deute agrupat on s’amortitzen els trams per ordre d’antiguitat.

En una OVM de pagament seqüencial, cada tram rep pagaments d’interessos sempre que l’import principal de la mateixa no hagi estat completament pagat. Tanmateix, els pagaments principals només reben el tram més gran fins que es pagui completament. Un cop retirats els pagaments principals principals, el següent tram més gran rep tots els pagaments principals. La jubilació dels trams continua per ordre d’antiguitat fins que s’hagi retirat tota l’OPM. Una OCV de pagament seqüencial també es coneix com a OCM de vainilla.

Compres per emportar

• Una OPC de pagament seqüencial és una obligació hipotecària col·lateralitzada en què s’amortitza cada tram per ordre de la seva antiguitat o venciment.
• Les OCM de sou seqüencials són el primer i més bàsic tipus d'OFM, introduït a la dècada de 1980.
• Els inversors amb diversos horitzons temporals o perfils de risc poden utilitzar un OPC de paga seqüencial per identificar el tram particular que funciona millor per a la seva estratègia.

Com funcionen les OCM de pagament seqüencial

Una obligació hipotecària garantida és un tipus de seguretat garantida per una hipoteca que conté un conjunt d’hipoteques agrupades i venudes com a inversió. Organitzats per venciment i nivell de risc, les OCM reben fluxos de caixa mentre els prestataris repaguen les hipoteques que actuen com a garantia d’aquests títols. Al seu torn, les OCM distribueixen pagaments de capital i interessos als seus inversors en funció de regles i acords predeterminats.

Les OCM consisteixen en diversos trams, o grups d’hipoteques, organitzats segons els seus perfils de risc. Com a instruments financers complexos, els trams tenen normalment saldos principals, tipus d’interès, dates de venciment i potencials dels impagaments d’amortització. Les OCM són sensibles als canvis de tipus d'interès i als canvis en les condicions econòmiques, com ara les taxes d'execució hipotecària, les taxes de refinançament i els tipus de venda de propietats. Cada tram té una data i mida de venciment diferents i s’emeten obligacions amb cupons mensuals. El cupó realitza pagaments mensuals de tipus principal i de tipus d’interès.

Una OCM de pagament seqüencial representa l'estructura de pagament més bàsica per a una OCM o una garantia hipotecària (MBS). La paga seqüencial va ser l'estructura original de les OCM quan van ser introduïts al mercat a la dècada de 1980. L'OPM de pagament seqüencial es dividia normalment en els trams A, B, C i Z, i el tram Z actua com a segment de meritació. Cada tram diferia en la seva maduresa i, a causa dels diferents nivells de risc al llarg del temps, cada tram oferia generalment una taxa de cupó diferent.

1:42

Obligació hipotecària col·lateralitzada (OCM)

CMOs de pagament seqüencials i necessitats d'inversors

La remuneració seqüencial d'OPM va suposar una avantatge per als inversors i el sistema bancari, ja que va permetre als bancs, mitjançant la màgia de la titulització, convertir hipoteques a llarg termini en inversions atractives amb diversos venciments i fluxos de caixa. Els inversors amb un horitzó d'inversió més curt, com els bancs comercials, podrien adquirir bons a trams sèniors per tal de protegir les seves inversions del risc d'extensió.

Els inversors amb horitzons d'inversió més llargs, com els fons de pensions, podrien protegir les seves inversions dels riscos de contracció mitjançant la compra de bons a través de trams més joves. Els inversors que es van sentir especialment frisos i que buscaven un benefici més alt tot assumint més risc podrien trobar la seva correcció a la zona Z. A mesura que el mercat va arribar a la maduració, no obstant això, es van introduir noves estructures de pagaments per servir millor a aquests diferents perspectives d'inversió.

Els més enllà de les OCM de pagaments seqüencials

Les OCM de pagament seqüencial ja no són l'estructura predeterminada del mercat d'OPM. Ara és molt més freqüent veure classes d’amortització planificades (PAC), classes d’amortització objectiu (TAC), trams acompanyants i fins i tot productes despullats com els porcs només d’interès i de capital principal.

Aquestes estructures més especialitzades s’ajusten estretament a allò que busquen els diferents grups d’inversors, deixant l’OIM de pagaments seqüencials com una eina massa simplificada i contundent per estructurar els pagaments en grups d’hipoteca titulitzats. Aquest és, lamentablement, el cas de moltes innovacions financeres que semblaven revolucionàries en el seu temps.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Classe d'amortització dirigida (TAC) La classe d'amortització dirigida és un tipus de derivat de crèdit similar a una classe d'amortització planificada, ja que protegeix els inversors del prepagament. més Les tràquies de trànsit són les porcions de deutes o valors que s’estructuren per dividir les característiques del risc o del grup de maneres que es puguin vendre per a diversos inversors. més El tram Z Z és una part d’un producte financer estructurat que només rep pagaments un cop retirats tots els altres trams. més Obligació de flux d’efectiu hipotecari (MCFO) L’obligació de flux d’efectiu hipotecari (MCFO) és un tipus de seguretat de passatge d’hipoteca que no té garanties i que té diverses classes o trams. més Obligació hipotecària col·lateralitzada (OCM) Una obligació hipotecària garantida és una garantia garantida per una hipoteca on les amortitzacions principals s’organitzen per maduresa i nivell de risc. més Tranquils per a companys Una part de companyia està dissenyada per proporcionar suport al tram de classe d'amortització planificada (PAC) mitjançant l'absorció de taxes de prepagament variables. més Enllaços de socis