Deixeu de pagar taxes elevades del fons mutu

Comprendre els índexs de despeses de fons mutus pot ser confús per als inversors mitjans. Una norma general, sovint citada pels assessors i la literatura de fons, és que els inversors han de procurar no pagar més d’un 1, 5% per un fons de capital. Hi ha diversos factors que contribueixen a la relació de despeses totals d'un fons. Sembla que, encara que es discuteixen i redacten de manera detallada factors no inversors, com ara els honoraris dels fons 12b-1, mentre que rarament es consideren factors d’inversió com l’estratègia d’inversió d’un fons. (Vegeu també: fons mutus .)

Abans d’examinar algunes de les raons d’inversió per variar els percentatges de despeses, pot ser útil entendre la composició d’una comissió i com paga un inversor per aquestes taxes. El percentatge de despeses totals està format per la comissió de gestió d’inversions, una comissió 12b-1 (també coneguda com a cost de distribució) i altres despeses de funcionament. Un accionista paga la quota diàriament mitjançant una reducció automàtica del preu d'un fons. Pot ser difícil que els inversors mitjans tinguin una idea de la quantitat que paga per a qualsevol fons en particular.

Ratios de despeses i fons de renda variable

Els índexs de despeses de fons mutu varien molt d'una categoria d'inversió a una altra. Com és de suposar, els fons amb costos interns més elevats (costos de negociació, costos administratius, etc.) solen tenir relacions de despesa més altes.

Fons internacionals
Els fons internacionals poden costar molt d’operar i solen tenir alguns dels índexs de despesa més alts. Els fons internacionals inverteixen en molts països i, en conseqüència, sovint requereixen personal a tot el món. Per tant, els fons internacionals acostumen a tenir despeses de nòmina i investigació substancialment més elevades en comparació amb els fons d’un sol país que inverteixen en un sol país.

A més, els fons internacionals sovint cobren l'exposició a la inversió mitjançant la compra de moneda estrangera. Aquesta estratègia i el cost afegit normalment s’implementen per compensar els canvis adversos en la moneda. Segons Morningstar, una organització de recerca i qualificació de fons mutuos molt estimada, el fons mitjà de capital internacional amb actius superiors a 5 milions de dòlars té un percentatge de despesa bruta de l’1, 68%. (Vegeu també: Ampliar les fronteres del vostre portafoli i per què els fons del país són tan arriscats .)

Gorra petita
Els fons amb capital reduït solen tenir relacions de despesa superiors al límit superior a l’1, 5% sol·licitat. Basada en la investigació de Morningstar, el percentatge de despeses mitjanes per a un fons reduït amb actius superiors als 5 milions de dòlars és de l’1, 61%. Els fons que inverteixen en empreses més petites solen suposar costos més elevats per a la investigació i la negociació en comparació amb els costos associats als fons que inverteixen en empreses més grans. La investigació de borses petites pot resultar costosa, en part perquè no és tan accessible com la investigació de borses grans. Com a resultat, és molt difícil que un gestor de fons de poca capacitat compti amb la investigació secundària com a base per prendre decisions sobre inversions. En conseqüència, els fons que inverteixen en empreses més petites realitzen sovint investigacions primàries, que normalment requereixen que diversos analistes d'inversions contribueixin al procés.

Al mateix temps, els fons de gran capital solen tenir costos comercials més elevats que els grans. Les existències de petits caps no es comercialitzen tan àmpliament com les existències de gran capital i, per tant, normalment tenen majors repartiments comercials. Normalment, com més petita sigui l’empresa, més elevat haureu de pagar per realitzar un comerç. A més, els fons reduïts solen tenir relacions de facturació més elevades que els fons grans, que també afecten els costos de negociació. Si un gestor de fons de gran capital no ven els guanyadors, pot convertir-se en un fons de fons mitjà. Una altra vegada, segons Morningstar, el fons mitjà de gran capital té una ràtio de facturació del 93%, mentre que el fons gran de capital gran té una ràtio de facturació del 76%. (Consulteu també: Definició de majúscules de mercat i determinació del pla de mercat adequat al vostre estil .)

Gorra gran
Els fons de gran capital solen tenir relacions de despesa més baixes que els fons internacionals i els de capital reduït, perquè l'estratègia de gran capital no necessàriament necessita equips extensos d'analistes interns per donar suport al procés d'inversió. Els gestors de fons d’aquesta àrea poden confiar fàcilment en investigacions externes, i hi ha un munt de recerca d’alta qualitat per triar. A més, els fons de gran capital solen tenir costos de negociació més baixos en comparació amb els fons de gran capital. Les existències de grans càmeres es comercialitzen àmpliament i normalment tenen un repartiment comercial molt menor. Segons Morningstar, el fons mitjà de gran capital amb actius superiors als 5 milions de dòlars té una ràtio de despeses de l’1, 45%.

Anàlisi Fonamental Vs. Anàlisi quantitativa

Una altra consideració important a l’hora d’avaluar la relació de despeses d’un fons patrimonial és si la direcció utilitza anàlisis fonamentals o quantitatives. Els fons que utilitzen una estratègia quantitativa sovint es basen en models per construir carteres. Aquí, els models fan la major part del treball i no els analistes. (Vegeu també: Introducció a l'anàlisi fonamental .)

Els fons quantitatius (o quant quant funds) normalment tenen equips d'inversió molt més petits que els fons gestionats fonamentalment. D'altra banda, els fons quantitatius solen tenir una facturació superior als fons gestionats fonamentalment i sovint tenen majors costos de negociació. Els costos comercials, però, no són tan importants com el cost del capital humà. En general, els fons que utilitzin una estratègia quantitativa haurien de cobrar menys dels fons mitjançant un enfocament fonamental.

En l’entorn actual de divulgació completa, la majoria dels complexos familiars de fons són molt hàbils sobre els seus processos d’inversió. No és infreqüent que un fons gestionat fonamentalment doni una visió detallada del seu enfocament d’inversions al seu lloc web. Els fons gestionats quantitativament, en canvi, rarament divulguen els detalls específics dels seus models. Els accionistes d’un fons quant estan obligats a pagar comissions tot i no saber com es gestiona el producte.

Gestió Activa Vs. Gestió passiva

Per als inversors que creuen que l’anàlisi fonamental aporta poc valor i que els gestors no poden superar els nivells de referència, hi ha molts fons d’índexs disponibles. Els fons índexs normalment cobren molt menys que els fons gestionats activament. A més, els fons índex són altament eficients en els impostos, la qual cosa redueix els costos generals dels accionistes.

Els fons de l’índex us poden estalviar diners en taxes, però aquesta estratègia de vegades comporta altres costos. Per exemple, els fons d’índex no tenen la capacitat d’aconseguir efectius ni modificar les assignacions per fer front a les condicions del mercat canviants. Si els mercats de valors experimenten una caiguda, la vostra cartera disminuirà en un import similar. (Vegeu també: No es pot jutjar un fons d'índex per la seva cobertura i per la baixada dels fons de l'índex .)

Ratios de despeses i fons de fiances

Pel que fa als fons de renda fixa, els índexs de despeses també varien significativament segons les categories d'inversió. En general, les despeses de fons de renda fixa són inferiors a les dels fons de renda variable, però l’import depèn en part de la categoria d’inversió específica. De manera similar a les estratègies de renda variable, les estratègies d’obligacions poden variar significativament en termes de personal, investigació, costos de negociació i divises necessaris per implementar eficaçment un procés d’inversió.

Alt rendiment
Els fons de bons amb rendiments elevats tenen alguns dels índexs de despesa més alts entre els grups de bons. El fons mitjà de gran rendiment compta normalment amb un equip de gestors i analistes altament capacitats i acreditats i que tenen com a principals responsabilitats realitzar investigacions fonamentals en valors corporatius. A més, els analistes i gestors de renda fixa que realitzen investigacions fonamentals normalment es compensen a un nivell gairebé comparable al que investiga. A més, com que els títols d’alt rendiment tenen un volum bastant baix i els diferencials comercials més grans, les operacions individuals són més cares. Segons Morningstar, el fons mitjà d’alt rendiment amb actius superiors als 5 milions de dòlars esportius té una proporció de despesa bruta de l’1, 35%. (Consulteu també: Gestió de comptes d’estalvi d’alt rendiment .)

Internacional
Els fons d'obligacions internacionals també tenen relacions de despesa elevades, sobretot si es comparen amb els fons nacionals més sensibles al tipus d'interès. Els fons que inverteixen principalment en bons estrangers també tenen costos addicionals per a la investigació. Invertir a nivell mundial requereix coneixement sobre les moltes economies, estructures geopolítiques i mercats de tot el món. Al mateix temps, els fons obligatoris estrangers, com els fons de capital estranger, sovint cobren l'exposició en moneda. Segons Morningstar, els fons centrats en bons estrangers tenen una proporció de despesa bruta mitjana de l’1, 35%.

Domèstica
En canvi, els fons obligatoris nacionals que inverteixen principalment en títols governamentals i corporatius d'alta qualitat solen tenir els índexs de despesa més baixos entre les categories de renda fixa. Els fons que inverteixen principalment en qüestions d’alta qualitat tenen uns costos comercials inferiors i generalment no requereixen un personal d’analistes ni una estratègia de cobertura. Els bons d’alta qualitat tendeixen a pujar i disminuir principalment amb canvis en els tipus d’interès. Segons Morningstar, el fons mitjà d’obligacions intermèdies té un percentatge de despeses brutes de l’1, 07%. Les tarifes són un factor molt important per a qui decideixi si comprar un fons de renda fixa particular, ja que hi ha una elevada correlació entre les despeses i el rendiment del fons de renda fixa.

La línia de fons

Com heu vist més amunt, els honoraris són una consideració molt important a l’hora de seleccionar qualsevol tipus de fons mutu, especialment els de renda fixa. És molt important comprendre per què una taxa és alta o baixa respecte d’altres fons. De vegades es justifiquen taxes més elevades i altres vegades no. Els gestors de portafolis i els analistes haurien de ser compensats pel seu treball. Tanmateix, la compensació ha de ser proporcional a l’esforç que es requereix per gestionar el producte i depèn de vosaltres el que tingueu en compte que decidiu quins honoraris –i fons– no us corresponen.