Dividends en efectiu vs. Dividends en accions

El dividend és una distribució d'una part dels resultats de la companyia, decidida pel consell d'administració. L’objectiu dels dividends és retornar la riquesa als accionistes d’una empresa. Hi ha dos tipus principals de dividends: efectiu i accions.

Què és un dividend en efectiu?

Un dividend en metàl·lic és un pagament efectuat per una empresa dels seus ingressos a inversors en forma de caixa (xec o transferència electrònica). Això transfereix el valor econòmic de la companyia als accionistes en lloc de l'empresa utilitzant els diners per a les operacions. Tot i això, això fa que el preu de les accions de la companyia baixi aproximadament la mateixa quantitat que el dividend.

Per exemple, si una empresa emet un dividend en efectiu igual al 5% del preu de les accions, els accionistes veuran una pèrdua resultant del 5% en el preu de les seves accions. Això és el resultat de la transferència de valor econòmic.

Una altra conseqüència dels dividends en efectiu és que els receptors de dividends en efectiu han de tributar sobre el valor de la distribució, rebaixant el seu valor final. Tanmateix, els dividends en efectiu són beneficiosos, ja que proporcionen als accionistes ingressos regulars per la seva inversió juntament amb l'exposició a la valoració del capital.

Quin és el millor: dividend en efectiu o dividend en accions?

Què és un dividend per accions?

D'altra banda, un dividend en accions és un augment de la quantitat d'accions d'una empresa amb les noves accions cedides als accionistes. Les empreses podran decidir distribuir aquest tipus de dividend als accionistes de rècord si la disponibilitat de diners líquids en efectiu queda poc disponible.

Per exemple, si una empresa emetés un dividend sobre accions del 5%, augmentaria l’import de les accions en un 5% (una acció per cada 20 propietaris). Si hi ha un milió d’accions en una empresa, això es traduiria en 50.000 accions addicionals. Si teníeu 100 accions a l'empresa, rebreu cinc accions addicionals.

Això, però, igual que el dividend en efectiu, no augmenta el valor de l’empresa. Si l'empresa tingués un preu de 10 dòlars per acció, el valor de la companyia seria de 10 milions de dòlars. Després del dividend en accions, el valor continuarà sent el mateix, però el preu de les accions es reduirà fins a 9, 52 dòlars per ajustar-se per al pagament del dividend.

Un dels avantatges clau d’un dividend en accions és l’elecció. L’accionista pot mantenir les accions i esperar que la companyia pugui utilitzar els diners no pagats en un dividend en efectiu per obtenir una millor taxa de rendibilitat o l’accionista també podrà vendre algunes de les noves accions per crear-ne. dividend en efectiu propi.

El benefici més gran d’un dividend en accions és que els accionistes no han de pagar generalment impostos sobre el valor. Tanmateix, cal pagar els impostos si un dividend en accions té una opció de dividend en efectiu, encara que es mantinguin les accions en comptes d’efectiu.

Evolució en efectiu i dividends

Per als inversors en accions que busquen una gratificació instantània com a recompensa per haver posat els seus fons en empreses rendibles, sembla que la millor opció és rebre un dividend en efectiu. Tot i això, això no és necessàriament cert.

En molts aspectes, pot ser millor que l’empresa i l’accionista paguen i rebin un dividend en accions al final d’un exercici rendible. Aquest tipus de dividend pot ser tan bo com efectiu, amb l’avantatge afegit que no s’ha de pagar cap impost al rebre el mateix.

Per exemple, cent accions de Microsoft comprades a 21 dòlars per acció el 1986 van saldar a 28.800 accions després de 25 anys. Això va convertir Bill Gates en l’home més ric del món. Molts dels accionistes i empleats de Microsoft que van tenir accions en els primers anys de la companyia també es van convertir en multimilionaris.

Una de les millors raons per a donar un dividend en accions en lloc d’un dividend en efectiu pot ser que al donar un dividend en accions, una empresa i els seus accionistes creen vincles psicològicament més forts, amb l’inversor propietari de més de l’empresa amb les accions addicionals.

Es creu que els dividends sobre accions són superiors als dividends en efectiu, sempre que no vagin acompanyats d’una opció en efectiu. Les empreses que paguen dividends en accions ofereixen als seus accionistes la possibilitat de mantenir el seu benefici o convertir-lo en efectiu sempre que ho desitgin; amb dividend en efectiu, no es dóna cap altra opció.

Però això no significa que els dividends en efectiu siguin dolents, sinó que només tenen opció. Tot i això, un accionista encara podria reinvertir els ingressos del dividend en efectiu retornat a la companyia mitjançant un pla de reinversió de dividends.

Optar per dividends en accions no sempre és millor que agafar diners a causa del caràcter, a vegades imprevisible, del mercat de valors. El 24 d’octubre de 1929 es recordarà per sempre com l’inici de la Gran Depressió, el primer dia d’un col·lapse de la borsa que va paralitzar els Estats Units durant els propers anys. Pocs dies abans, el Dow Jones va aparèixer sòlid. Durant la depressió, la majoria de les accions no van valer el paper en què es van imprimir els certificats.