Theta
Què és Theta?Theta és una mesura de la velocitat de disminució del valor d’una opció a causa del pas del temps. També es pot denominar desintegració del temps d’una opció. Si tot es manté constant, l’opció perd el valor a mesura que s’acosta el temps a la maduresa de l’opció. Theta s’expressa generalment com un nombre negatiu i es pot pensar en la quantitat en què el valor d’una opció disminuirà cada dia.
Theta prové de l'alfabet grec i té nombrosos significats en diferents camps. En el món de l'economia, també es pot referir a la proporció de reserves dels bancs en models econòmics.
1:40Theta
Entenent Theta
Theta forma part del grup de mesures conegudes com els grecs, que s’utilitzen en la fixació de preus d’opcions. La mesura de theta quantifica el risc que suposa el temps per als compradors d’opcions, ja que les opcions només són exercibles durant un determinat període de temps.
Compres per emportar
- Theta fa referència a la taxa de disminució del valor d’una opció al llarg del temps.
- Si totes les altres variables són constants, l’opció perdrà valor a mesura que s’acosta el temps a la seva maduresa.
- Theta, generalment expressat com un nombre negatiu, indica quant disminuirà el valor de l’opció cada dia fins al venciment.
Les opcions ofereixen al comprador el dret de comprar o vendre un actiu subjacent al preu de vaga abans que caduqui l'opció. Si dues opcions són similars, però una té un temps més llarg fins que caduca, l’opció a llarg termini tindrà més valor, ja que hi ha una possibilitat més gran (donat més temps) que l’opció pugui anar més enllà del preu de la vaga.
Diferències entre Theta i altres grecs
Els grecs mesuren la sensibilitat dels preus d’opcions a les seves respectives variables. El delta d’una opció indica la sensibilitat del preu d’una opció en relació amb un canvi d’1 $ en la seguretat subjacent. La gamma d'una opció indica la sensibilitat del delta d'una opció en relació amb un canvi de $ 1 en la seguretat subjacent. Vega indica com el preu d'una opció canvia teòricament per cada moviment del punt percentual en volatilitat implícita.
Theta per a compradors d’opcions i escriptors d’opcions
Si la resta resta igual, la decadència de temps fa que una opció perdi valor extrínsec a mesura que s’acosta la data de caducitat. Per tant, Theta és un dels principals grecs que els compradors d’opcions haurien de preocupar, ja que el temps treballa contra titulars d’opcions llargues. Per contra, la desintegració és favorable a un inversor que escrigui opcions. Els escriptors d’opcions es beneficien de la decadència del temps, ja que les opcions que s’escrivien es fan menys valuoses a mesura que s’acosta el temps fins a la caducitat. Per tant, és més barat que els escriptors opcionals comprin de nou les opcions per tancar la posició curta.
Dit d'una altra manera, els valors de l'opció es componen del valor intrínsec i intrínsec (si escau). Al venciment de l’opció, tot el que queda és un valor intrínsec, si n’hi ha, perquè el temps és una part significativa del valor extrínsec.
Compres per emportar
- Es mesura la taxa diària de disminució del preu en el valor d'una opció a mesura que s'aproxima la data de caducitat.
- Els escriptors d’opcions són els principals beneficiaris de la disminució del valor d’una opció perquè és més barat que tornin a comprar les opcions per tancar posicions curtes.
Exemple de Theta
Suposem que un inversor compra una opció de trucada amb un preu de vaga de 1.150 dòlars per 5 dòlars. L'acció subjacent es negocia a 1.125 dòlars. L’opció té cinc dies fins a la seva caducitat i la quantitat és d’1 $.
En teoria, el valor de l’opció baixa 1 $ al dia fins arribar a la data de caducitat. Això és desfavorable per al titular de l’opció. Suposem que les accions subjacents romanen a 1.125 dòlars i han passat dos dies. L’opció val aproximadament 3 dòlars. L’única forma en què l’opció torna a valer més de 5 dòlars és si el preu s’eleva per sobre dels 1.155 dòlars. Això permetria a l’opció un valor intrínsec de almenys 5 dòlars (1.150 dòlars - 1.150 dòlars), compensant la pèrdua deguda a la despesa o al temps.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.