Valor del temps Definició
A la negociació d’opcions, el valor de temps fa referència a la porció de la prima d’una opció que és atribuïble a la quantitat de temps restant fins a la caducitat del contracte d’opció. La prima de qualsevol opció consta de dos components: el seu valor intrínsec i el seu temps. La prima total d’una opció és igual al valor intrínsec més el valor de temps de l’opció.
El valor del temps també es coneix com a valor extrínsec.
El valor bàsic del temps
El preu (o cost) d’una opció és una quantitat de diners coneguda com a prima. Un comprador d’opcions paga aquesta prima a un venedor d’opcions a canvi del dret que li concedeix l’opció: l’opció d’exercir l’opció de comprar o vendre un actiu o de permetre que caduqui sense valor.
El valor intrínsec és la diferència entre el preu de l’actiu subjacent (per exemple, l’estoc o la mercaderia o qualsevol cosa que s’estigui recopilant l’opció) i el preu de vaga de l’opció. El valor intrínsec d’una opció de trucada (el dret, però no l’obligació de comprar un actiu) és igual al preu subjacent menys el preu de vaga; el valor intrínsec d'una opció de venda (el dret a vendre un actiu) és igual al preu de vaga menys el preu subjacent. Per tant, el valor temporal d'una opció és igual al de la seva prima (el cost de l'opció) menys el seu valor intrínsec (la diferència entre el preu de vaga i el preu de l'actiu subjacent).
Com a equació, el valor del temps es pot expressar com:
- Opció Premium: valor intrínsec = valor del temps
O, per dir-ho d’una altra manera: es fa referència a la quantitat d’una prima que excedeix del valor intrínsec de l’opció com a valor temporal. Per exemple, si les accions de Alphabet Inc. (GOOG) tenen un preu de 1.044 dòlars per acció i l’opció de trucada de Alphabet Inc. $ 950 es cotitza a 97 dòlars, l’opció té un valor intrínsec de 94 $ (1.044 $ - 950 $) i un valor de temps de 3 dòlars. (97 $ - 94 $).
Compres per emportar
- El valor del temps és un dels dos components clau que inclouen la prima o el preu d’una opció.
- Com a equació, el valor del temps s’expressa com a Opció Premium - Valor intrínsec = Valor del temps.
- Generalment, com més temps romangui fins que caduqui l’opció, major serà el valor de temps de l’opció.
El valor significatiu del temps
Com a regla general, més temps resti fins a la seva caducitat, més gran serà el valor del temps de l’opció. La justificació és senzilla: els inversors estan disposats a pagar una prima més elevada durant més temps, ja que el contracte tindrà més temps de fer-se rendible a causa d’una evolució favorable de l’actiu subjacent. Per contra, com menys temps resti en una opció, menys inversors premium estan disposats a pagar, perquè la probabilitat que l'opció tingui la possibilitat de ser rendible es redueix.
En general, una opció perd un terç del seu valor temporal durant la primera meitat de la seva vida, i els dos terços restants del seu valor temporal durant la segona meitat. El valor del temps disminueix amb el pas a un ritme accelerat, un fenomen conegut com a desintegració del temps o de desintegració del valor del temps.
Juntament amb el compte enrere fins a la caducitat, un altre factor pot influir en el valor del temps d'una opció: volatilitat implicada o l'import que un actiu subjacent probablement es desplaçarà durant un període de temps especificat. Si la volatilitat implícita augmenta, el valor del temps també augmentarà. Per exemple, si un inversor compra una opció de trucada amb una volatilitat implícita anualitzada del 30 per cent i la volatilitat implícita augmenta al 45 per cent l'endemà, el valor del temps de l'opció augmentaria. Els inversors es podrien imaginar que els moviments dramàtics eren molt bons per la possibilitat que l'actiu es mogués.
Independentment de les influències, el valor del temps d’una opció es desemboca en zero a la seva data de caducitat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.