La veritat sobre venda breu nua: comentari

La forma bàsica de venda a curt termini és la venda d’accions que es pren en préstec d’un propietari i que no es posseeixi a si mateix. En essència, lliura les accions prestades. Una altra forma és vendre accions que no teniu i que no tingueu en préstec a algú. En aquest cas, deus les accions reduïdes al comprador, però "no es pot lliurar". Aquest formulari s'anomena venda a curt termini.

L’escurçament nu és la pràctica il·legal d’accions de venda a curt termini que no s’ha afirmat afirmativament que existeixen. Normalment, els operadors han de prendre en préstec un estoc, o determinar que es pot prestar, abans que el venguin a curt termini. A causa de diverses llacunes en les regles i les discrepàncies entre els sistemes de comerç electrònic i paper, continua essent l'escurça nua.

Llegiu-ne més: Short Naked //www.investopedia.com/terms/n/nakedshorting.asp#ixzz55qsMqRAa
Segueix-nos: Investopedia a Facebook

Aquestes vendes curtes gairebé sempre les fan els fabricants del mercat d’opcions, ja que suposadament necessiten fer-ho per mantenir la liquiditat als mercats d’opcions. Tanmateix, aquests fabricants del mercat d'opcions solen ser corredors o grans fons de cobertura que abusen de l'exempció de fabricants de mercat d'opcions. (Vegeu també: Com treballar al voltant dels trucs d'un fabricant de mercat ).

Escurçament sense deixar de lliurar

Hi ha una altra forma de venda a curt termini, que descric com a venda a curt termini sintètica. Es tracta de vendre trucades o comprar compres. La venda de trucades us permet tenir deltes negatius (una posició equivalent al valor negatiu) i també ho fa la compra. Cap de les dues posicions requereix de les accions de préstec o de la falta de lliurament.

El collar no és més que una venda simultània d’una trucada fora de diners i una compra d’un dipòsit de diners sense diners amb la mateixa data de caducitat. Una altra forma de vendre a curt termini és vendre un futur valor social, que equival a la venda a curt termini. Tanmateix, no es presta cap acció i no es lliuraran accions.

De vegades es fan servir avançaments i intercanvis per realitzar vendes curtes. Tot i això, es fan directament entre el client i alguna entitat bancària o asseguradora, moltes de les quals han esdevingut sospitoses pel que fa a la seva capacitat de garantir el contrari. (Vegeu també: una introducció a Swaps .)

Mantenir qualsevol de les posicions anteriors sola o en combinació amb una altra us proporciona essencialment una posició negativa del delta per la qual es guanyarà si l'acció baixa. (Vegeu també: Opcions per a principiants. )

Requisits de marge i transferències de diners

El següent és exactament el que succeeix quan feu una venda curta tal com s’ha esmentat anteriorment. Decidiu vendre algunes accions que no tingueu, ja que potser desitgeu reduir el risc d’altres posicions llargues que pugueu mantenir o bé que vulgueu fer apostes nu que l’acció baixarà.

Per exemple: teniu en préstec les accions que voleu vendre a curt termini i li instruïu al vostre agent que vengui 1.000 accions a 50 dòlars. En el moment de la venda, els 50.000 dòlars es comptabilitzen al compte del seu agent intermediari (no al vostre compte, tal com alguns pensen. Aquesta distinció és important). A continuació, heu d’avançar el marge inicial necessari al vostre compte per garantir al corredor que hi ha diners al vostre compte per cobrir qualsevol pèrdua que pogués incórrer en cas de pèrdua per venda curta. El venedor curt ha de mantenir el requisit de manteniment mínim al seu compte de marge. Per descomptat, si el venedor curt és el corredor, tant el compte del corredor com el del venedor curt són essencialment el mateix.

El corredor guanya interès pel préstec del producte de la venda curta a altres clients del marge. Aquest prestador es converteix en el venedor curt quan el corredor és el venedor curt. Quan el corredor que actua com a fabricant del mercat d’opcions realitza una venda a curt termini, no necessita prendre préstecs d’accions i, en canvi, recull tot l’interès dels ingressos per ell mateix. (Vegeu també: Venda a curt termini: Fer la prohibició .)

Si les accions disminueixen després de la venda de les 1.000 accions a 50 dòlars, digueu a 45 dòlars, aleshores 5.000 dòlars es traslladen del compte del corredor al compte del venedor curt, que pot ser eliminat pel venedor curt. El seu requisit de marge baixa en un 50% dels 5.000 dòlars. D'altra banda, si l'acció ascendeix a 55 dòlars, es desplaçaran 5.000 dòlars des del compte de marge del venedor curt al compte del corredor i augmentarà el requisit mínim de manteniment del venedor curt.

Aquestes transferències de diners tenen lloc exactament de la mateixa manera si feu una venda curta regular o una venda curta. Hi ha transferències futures similars si heu venut trucades o heu venut futurs de borsa única. Quan compres pagues i pagues completament per aquestes, no hi ha cap d'aquestes transferències de diners després de la compra, tot i que el valor del seu compte fluctua de manera que el valor de les vendes fluctua.

Totes les formes anteriors d’obtenir deltes negatius provoquen pressió sobre el valor de les accions, similar a la manera en què les vendes directes d’accions llargues pressionen sobre el preu de les accions. A més, a vegades, aquests mètodes de venda a curt termini són utilitzats per aquells que disposen d’informació relativa a algun esdeveniment futur negatiu per obtenir beneficis il·legals venent o escurçant accions abans de l’anunci d’aquest esdeveniment futur. Sovint s’utilitzen combinacions de les posicions anteriors amb posicions llargues, on es creen posicions d’equivocions netes equivalents netes sumades, per dissimular operacions il·legals d’informats.

Mitjans de comunicació

La venda curta nua sovint és a les notícies d’avui i és criticada per periodistes i altres estudiants que afirmen que els venedors nus aliats amb “mongers de rumors” van provocar el col·lapse de Bear Stearns i Lehman Brothers. Citen el gran "fracàs en el lliurament" d'un estoc com a evidència de les vendes breus de dies després de la caiguda de les accions. Tot i que les vendes curtes nues es van produir després del col·lapse, segueixen mantenint la idea que les vendes curtes despullades posteriors a l'esdeveniment van provocar els col·lapses. (Vegeu també: Estudi de cas: el col·lapse de Lehman Brothers .)

Segons la meva opinió, els que creuen que les vendes curtes nues van provocar el col·lapse de Bear Stearns i Lehman Brothers estan dirigint erròniament l'atenció dels comerciants il·legals a l'interior i dels seus manipuladors aliats.

Els grans volums d’expedició “no s’entreguen” i les vendes breus despullades després dels esfondraments de Bear Stearns i Lehman Brothers em fan creure que hi ha una explicació per a aquests grans volums. Tanmateix, aquesta estratègia no va provocar el col·lapse d'aquestes empreses. (Vegeu també: Tutorial de venda curta .)

La línia de fons

La venda de curtmetratges es pot fer de moltes maneres. I, tot i que sovint se li dóna una mala reputació als mitjans de comunicació a la venda de curts nus, ja que se sol maltractar, no és tan nefast com suggereixen els seus crítics.