Comprendre les compres, les vendes i les valoracions dels analistes d’accions

Per tal d’obtenir una opinió i comunicar el valor i la volatilitat d’una seguretat coberta, els analistes investiguen estats financers públics, escolten les trucades en conferència i parlen amb els gerents i els clients d’una empresa, normalment en un intent de fer constacions per a una informe de recerca

Els analistes investiguen estats financers públics, escolten les trucades en conferència i parlen amb els gestors i els clients d’una empresa. En última instància, a través de tota aquesta investigació sobre el rendiment de l’empresa, l’analista decideix si les accions són “comprar”, “vendre” o retenir ”.

Escala de valoracions

No obstant això, l'escala de qualificació dels analistes és una mica més complicada que les classificacions tradicionals de "comprar, retenir i vendre". Els diversos matisos, detallats en el gràfic següent, inclouen diversos termes per a cadascuna de les valoracions ("vendre" també es coneix com a "venda forta", "comprar" es pot etiquetar com a "compra forta"), així com un parell de termes nous: rendiment inferior i rendiment superior.

Per dir-ho, no totes les empreses segueixen el mateix esquema de qualificació: una "superació" per a una empresa pot ser una "compra" per a una altra i una "venda" per a una pot ser un "mercat" per a una altra. Per tant, quan s'utilitzen qualificacions, és recomanable revisar l'escala de qualificació de l'empresa emissora, per tal d'entendre completament el significat que hi ha darrere de cada terme.

Compres per emportar

• És important comprendre els estils de qualificació de cada grup de qualificació, ja que no hi ha cap sistema de classificació universal.
• Els significats de recomanació de "comprar, mantenir i vendre" no són tan transparents com semblen; Hi ha una gran quantitat de termes i la diferència de significats darrere de la cortina.
• Les valoracions es complementen o s’utilitzen com a eina d’estratègies existents, no com a base per construir-les.
• Les valoracions són independents de les empreses i hi ha ramificacions legals per als analistes que valoren una borsa en la qual tenen interès.

Mapeig dels fonaments bàsics

Per ara, anem a disseccionar les classificacions tradicionals de "vendre", "tenir un rendiment inferior", "mantenir", "superar" i "comprar", i suposem que cada empresa, per molt que sigui malament el sistema, pot fer-ne un mapa.

• Comprar: també conegut com a compra forta i "a la llista recomanada". No cal dir que comprar és una recomanació per comprar una seguretat específica.
• Venda: també coneguda com a venda forta, és una recomanació per vendre un títol o per liquidar un actiu.
• Retenció: En termes generals, s'espera que una empresa amb una recomanació de retenció actuï al mateix ritme que les empreses comparables o en línia amb el mercat.
• Rendiment inferior: es recomana una recomanació que signifiqui que una acció serà lleugerament pitjor que la rendibilitat global del mercat de valors. El rendiment inferior també es pot expressar com a "venda moderada", "retenció dèbil" i "baix pes".
• Un rendiment superior: també conegut com "compra moderada", "acumular" i "sobrepès". El rendiment superior és una recomanació dels analistes, és a dir, s'espera que una acció estigui lleugerament millor que la rendibilitat del mercat.

Si invertiu com Warren Buffett, l’informe us pot ajudar a trobar l’empresa amb un avantatge competitiu durador i, si Peter Lynch és el vostre heroi, podríeu trobar una proporció P / E baixa, una recompensa de quota o un candidat de creixement de guanys futurs en les profunditats de l’informe.

L’informe d’investigació i la qualificació posterior s’han d’utilitzar per complementar l’estratègia i les tasques personals.

Exemples reals de valoració i rendiment d’analistes

Per entendre realment les valoracions dels analistes, és imprescindible mesurar-ne la precisió. A continuació, es detallen tres moments crucials en la vida de tres companyies conegudes i les valoracions dels analistes abans de la seva impressionant retirada o implosió desagradable, per veure si els analistes ho van fer bé.

Primera fase: Coca-Cola

Coca-Cola Co. (KO) és la companyia de begudes no alcohòliques més gran del món.

El moment crucial
A partir de juliol de 2010, Coke va bombardear amb un frenesí, passant de 50, 05 dòlars a 65, 77 dòlars el 31 de desembre de 2010, un 31% més, i va assolir un màxim de cinc anys.

La Recomanació de l'Analista
El 4 de març de 2010, UBS va actualitzar la seva recomanació per a Coke des d'una forma "neutral" a una "comprar".

Conclusió: anoteu una per a l'analista.

Segona ronda: Starbucks

Starbucks (SBUX) manté el món en cafeïna a través d'una cadena mundial de més de 17.000 botigues amb propietat i empresa amb llicència.

El moment crucial
Del 31 d'octubre del 2006 al 30 de novembre del 2008, Starbucks va caure de 38, 35 a 8, 93 dòlars, amb una caiguda del 77%. Aquest doble cop de caiguda pot ser parcialment culpable de pressions recessionals, però l'empresa també pateix una sobreexpansió integral.

La Recomanació de l'Analista
A la tardor i a l’hivern van sortir una sèrie de recomanacions dels analistes de Friedman Billings, UBS i Robert W. Baird. Tant Friedman com Baird van iniciar la cobertura amb una qualificació de "superior". Només UBS va rebaixar l'acció de "comprar" a "neutral" el 10 d'octubre de 2006, però dos mesos després van passar a una "compra".

Conclusió: s'ha perdut la marca.

Tercera ronda: poma

Apple Inc. (AAPL) dissenya dispositius electrònics de consum, incloent ordinadors personals (Mac), tauletes (iPad), telèfons (iPhone) i reproductors de música portàtils (iPod).

El moment crucial
A partir del 9 de desembre de 1998, les accions d’Apple comencen a pujar des d’un mínim de 7, 91 dòlars fins a un màxim de 33, 95 dòlars el 31 de març del 2000.

La Recomanació de l'Analista
Durant la primavera a la tardor de 1998, dues empreses, Bear Stearns i JP Morgan, van actualitzar les seves recomanacions per a "comprar", Robert Cohen va passar a una posició "neutra" i tres altres van iniciar una cobertura amb dos "hold", "comprar" i una "neutral". Per als que mantenen la puntuació a casa, es tracta de tres compres, dues de retencions i dos de neutrals.

Conclusió: l’empat va al corredor o, en aquest cas, als analistes. Tot i que no tots van saltar a la banda de compra "comprar", cap "venda" es va desglossar i, en general, les valoracions es van incloure al costat de la compra. Així doncs, avantatge, analistes.