Resultats abans d’interès i impostos - EBIT
El benefici abans d’interessos i impostos és un indicador de la rendibilitat de l’empresa. Es pot calcular com a ingressos menys despeses, sense impostos i interessos. L'EBIT també es coneix com a resultat d'explotació, benefici operatiu i benefici abans d'interessos i impostos.
2:03EBIT (resultats abans d’interessos i impostos)
Fórmula i càlcul per a EBIT
EBIT = Ingressos - COGS - Despeses d'explotacióOrEBIT = Ingressos nets + Interessos + Impostos On: \ begin {align} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Ingressos} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text { Despeses d’explotació} \\ & \ text {O} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Ingressos Netos} \ + \ \ text {Interès} \ + \ \ text {Impostos} \\ & \ textbf { on:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {Cost de les mercaderies venudes \ \ end {alineat} EBIT = Ingressos - COGS - Operacions despesesOrEBIT = Ingressos nets + Interès + Impostos On:
Calculeu EBIT assumint els costos de fabricació d'una empresa, incloses les matèries primeres, així com les despeses operatives totals de l'empresa, que inclouen els salaris dels empleats i resteu aquestes xifres dels ingressos. A continuació s’exposen els passos següents:
- Obteniu ingressos o vendes a la part superior de la declaració de resultats.
- Resteu el cost de les mercaderies procedents d’ingressos o vendes, cosa que us proporciona benefici brut.
- Resteu les despeses d’explotació de la xifra de beneficis bruts per aconseguir un EBIT.
Compres per emportar
- L'EBIT ( e arnings b eforest i t eixos) és el benefici net de l'empresa abans de deduir-se la despesa de l'impost sobre la renda i les despeses d'interès.
- L'EBIT s'utilitza per analitzar el rendiment de les operacions bàsiques d'una empresa sense que els costos de l'estructura de capital i les despeses tributàries afectin el benefici.
- L'EBIT també es coneix com a ingressos operatius, ja que tant exclouen els seus càlculs despeses d'interessos com impostos. Tot i això, hi ha casos en què els ingressos operatius poden diferir de l’EBIT.
Què et diu EBIT?
El benefici abans i els impostos mesuren el benefici que una empresa genera de les seves operacions, fent-lo sinònim de benefici operatiu. Si ignora els impostos i les despeses d’interès, l’EBIT se centra exclusivament en la capacitat de l’empresa de generar ingressos per operacions, ignorant variables com la càrrega fiscal i l’estructura de capital. L'EBIT és una mètrica especialment útil perquè ajuda a identificar la capacitat de l'empresa de generar guanys suficients per ser rendible, pagar el deute i finançar les operacions en curs.
EBIT i impostos
L'EBIT també és útil per als inversors que comparen diverses empreses amb situacions fiscals diferents. Per exemple, suposem que un inversor està pensant a comprar accions en una empresa; l’EBIT pot ajudar a identificar el benefici operatiu de l’empresa sense que es tinguin en compte els impostos en l’anàlisi. Si la companyia recentment rebés una reducció d’impostos o hi hagués una reducció dels impostos sobre societats als Estats Units, els ingressos o beneficis nets de l’empresa augmentarien.
Tot i això, l’EBIT elimina els avantatges de l’impost retallat de l’anàlisi. L'EBIT és útil quan els inversors comparen dues empreses de la mateixa indústria però amb tipus impositius diferents.
EBIT i deute
L'EBIT és útil per analitzar empreses que es troben en indústries intensives en capital, cosa que significa que les empreses tenen una quantitat important d'actius fixos en els seus balanços. Els actius fixos són una propietat física, un equipament i un equipament i normalment es financen amb deutes. Per exemple, les empreses de la indústria del petroli i el gas tenen una gran intensitat de capital perquè han de finançar els seus equips de perforació i les seves plataformes de petroli.
Com a resultat, les indústries amb gran capital tenen despeses d’interès elevades a causa d’una gran quantitat de deute dels seus balanços. Tot i això, el deute, si es gestiona adequadament, és necessari per al creixement a llarg termini de les empreses de la indústria.
Les empreses de les indústries intensives en capital poden tenir més o menys deute respecte a les altres. Com a resultat, les empreses tindrien més o menys despeses d’interès si es comparaven entre elles. L'EBIT ajuda els inversors a analitzar el rendiment de les empreses i el potencial de guanys de les empreses, a la vegada que elimina el deute i la despesa d'interès resultant.
Utilitzant EBIT
Suposem que estàs pensant invertir en una empresa que fabrica peces de màquines. Al tancament de l’exercici fiscal de la companyia l’any passat disposaven de la informació financera següent al seu compte de resultats:
Ingressos: 10.000.000 dòlarsCost de béns venuts: 3.000.000 dòlars \ begin {align} & \ text {Ingressos:} \ 10.000.000 $ \\ & \ text {Cost de les mercaderies venudes:} \ 3.000.000 $ \\ & \ text {Profit brut:} \ 7.000.000 $ \ end {align} Ingressos: 10.000.000 dòlarsCost de mercaderies venudes: 3.000.000 de dòlars
El benefici brut de la companyia seria de 7.000.000 dòlars o el benefici abans de restar les despeses generals. La companyia tenia les despeses generals següents, que es classifica com a despeses de vendes, generals i administratives:
SG&A: 2.000.000 $ SG & A: \ 2.000.000 $ SG i A: 2.000.000 de dòlars
El resultat operatiu o EBIT de l’empresa seria:
EBIT: 5.000.000 $ \ begin {align} \ text {EBIT:} i \ 5.000.000 $ \\ & \ text {o} (\ 10.000.000 $ \ - \ \ $ 3.000.000 \ - \ \ $ 2.000.000) \ end {align} EBIT: 5.000.000 $
S'utilitza l'EBIT de diverses maneres
Hi ha diferents maneres de calcular el EBIT, que no és una mètrica GAAP i, per tant, no s’inclouen habitualment en els estats financers. Comença sempre amb els ingressos totals o les vendes totals i resti les despeses de funcionament, inclòs el cost de les mercaderies venudes. Podeu treure articles únics o extraordinaris, com ara els ingressos per la venda d’un actiu o el cost d’una demanda, ja que no es relacionen amb les operacions bàsiques del negoci, però també s’hi poden incloure.
A més, si una empresa té ingressos no operatius, com ara ingressos per inversions, pot ser inclosa (però no ha de ser). En aquest cas, l’EBIT es diferencia dels ingressos operatius que, com el seu nom indica, no inclouen ingressos no operatius.
Sovint, les empreses inclouen ingressos per interessos en EBIT, però alguns poden excloure-ho segons la seva font. Si la companyia estén el crèdit als seus clients com a part integrant del seu negoci, aquest ingrés per interessos és un component dels ingressos operatius i sempre hi inclourà una empresa. Si, d’altra banda, els ingressos d’interès provenen d’inversions d’obligacions o de cobrar taxes als clients que paguen les seves factures amb retard, es podrà excloure. Igual que amb els altres ajustaments esmentats, aquest és a discreció de l’inversor i s’ha d’aplicar de manera coherent a totes les empreses que es comparen.
Una altra forma de calcular el EBIT és agafant la xifra de beneficis nets (benefici) del compte de resultats i afegint de nou la despesa de l’impost sobre la renda i la despesa d’interès a la renda neta.
EBIT vs. EBITDA
L'EBIT és un benefici d'explotació de l'empresa sense despeses d'interès ni impostos. Tanmateix, EBITDA o (arnings b abans que nterest, eixos t, amortització i mortificació) assumeix EBIT i elimina les despeses d'amortització i amortització quan calcula la rendibilitat. Igual que l’EBIT, EBITDA també exclou impostos i despeses d’interessos sobre el deute. Però hi ha diferències entre EBIT i EBITDA.
Per a les empreses amb una quantitat important d’immobilitzat, poden amortitzar la despesa de compra d’aquests actius durant la seva vida útil. En altres paraules, la depreciació permet a una empresa distribuir el cost d’un actiu durant molts anys o la vida de l’actiu. L'amortització estalvia a una empresa la gravació del cost de l'actiu durant l'any en què es va comprar. Com a resultat, la despesa per amortització redueix la rendibilitat.
Per a empreses amb una quantitat important d’actius fixos, la despesa per amortització pot afectar els ingressos nets o la línia de fons. L'EBITDA mesura els beneficis d'una empresa eliminant la depreciació. Com a resultat, l'EBITDA ajuda a disminuir la rendibilitat del rendiment operatiu d'una empresa. EBIT i EBITDA tenen el seu mèrit i usos en l'anàlisi financera.
Limitacions de l’EBIT
Com s'ha dit anteriorment, la depreciació s'inclou en el càlcul de l'EBIT i pot comportar diversos resultats si es comparen empreses de diferents indústries. Si un inversor compara una empresa amb una quantitat important d'actius fixos amb una empresa que té pocs actius fixos, la despesa d'amortització perjudicaria a la companyia amb els immobles, ja que la despesa redueix el benefici net o el benefici.
A més, probablement les empreses amb una gran quantitat de deutes tindran una despesa elevada en interessos. L’EBIT elimina la despesa d’interès i infla així el potencial de guanys d’una empresa, sobretot si l’empresa tenia molt deute. No incloure el deute en l’anàlisi pot resultar problemàtic si l’empresa havia augmentat el seu deute per falta de flux de caixa o un mal rendiment de vendes. També és important tenir en compte que, en un entorn de tipus a l’alça, augmentarà la despesa d’interès per a les empreses que tinguin deute al seu balanç i s’ha de tenir en compte a l’hora d’analitzar les finances d’una empresa.
Exemple del món real
A tall d'exemple, utilitzarem el compte de resultats de Procter & Gamble Co de l'exercici que finalitza el 30 de juny de 2016 (xifres en milions de dòlars USD):
| Les vendes netes | 65.299 |
| Cost dels productes venuts | 32.909 |
| Benefici brut | 32.390 |
| Despesa de venda, general i administrativa | 18.949 |
| Els ingressos d'explotació | 13.441 |
| Despeses per interessos | 579 |
| Ingrés d'interès | 182 |
| Altres ingressos no operatius nets | 325 |
| Resultat d’operacions continuades abans d’impostos sobre la renda | 13.369 |
| Impostos sobre la renda de les operacions continuades | 3.342 |
| Resultat net (pèrdua) per operacions interrompudes | 577 |
| Beneficis nets | 10.604 |
| Menys: beneficis nets atribuïbles a interessos no controladors | 96 |
| Ingressos nets atribuïbles a Procter i Gamble | 10.508 |
Per calcular el EBIT, restem el cost de les mercaderies venudes i les despeses de venda, generals i administratives, de les vendes netes. Tot i això, P&G tenia altres tipus d’ingressos que es poden incloure en el càlcul de l’EBIT. P&G tenia ingressos i interessos no operatius i, en aquest cas, calculem l’EBIT de la manera següent:
EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = 65.299 $ - 32.909 $ - 18.949 $ + 325 $ on: NS = Vendes netes SG & A = Despeses de venda, generals i administrativesNOI = Ingressos no operatius \ begin {align} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {SG \ & A} \ + \ \ text {NOI} \ + \ \ text {II} \\ & \ begin {align} \ text {EBIT} \ & = \ \ $ 65.299 \ - \ \ $ 32.909 \ - \ \ $ 18, 949 \ + \ \ $ 325 \\ & \ quad + \ \ $ 182 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {alineat} \\ & \ textbf { on:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ text {Vendes netes \ \ & \ text {SG \ & A} \ = \ \ text {Despeses de venda, generals i administratives} \\ & \ text { NOI} \ = \ \ text {Ingressos no operatius} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {Ingressos per interessos} \ end {alineat} EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = 65.299 $ - 32.909 $ - 18.949 $ + 325 $ on: NS = Vendes netes SG & A = Despeses de venda, generals i administrativesNOI = Ingressos no operatius
Durant l'exercici finalitzat el 2015, P&G tenia una càrrega veneçolana. Si s’inclou la càrrega de Veneçuela planteja preguntes. Com s'ha esmentat anteriorment, una empresa pot excloure despeses puntuals. En aquest cas, una nota de la publicació de resultats del 2015 explicava que l'empresa continuava operant al país a través de filials. A causa dels controls de capital vigents en aquell moment, P&G va tenir un èxit únic per eliminar els actius i passius veneçolans del seu balanç.
De la mateixa manera, es pot argumentar per excloure els ingressos per interessos i altres ingressos no operatius de l'equació. Aquestes consideracions són fins a cert punt subjectives, però caldria aplicar criteris coherents a totes les empreses que es comparen. Per a algunes empreses, la quantitat d’ingressos d’interès que denuncien pot ser menyspreable i podeu ometre-la. Tanmateix, altres empreses com els bancs, generen una quantitat important d’ingressos d’interès per part de les inversions que posseeixen en bons o instruments de deute.
Una altra manera de calcular el resultat financer de 2015 de P&G és treballar de baix a dalt, començant pels resultats nets. Ignorem els interessos que no controlen, ja que només ens preocupa les operacions de l’empresa i restem els beneficis nets d’operacions interrompudes per la mateixa raó. A continuació, afegim els impostos sobre la renda i les despeses d’interès per obtenir el mateix EBIT que vam fer mitjançant el mètode de dalt a baix:
EBIT = NE - NEDO + IT + IETforefore, EBIT = 10.604 $ - 577 $ + 3.342 $ a qualsevol lloc: NE = Beneficis netsNEDO = Guanys nets d’operacions interrompudesIT = Impostos sobre la renta \ begin {align} & \ text {EBIT} \ = \ \ text { NE} \ - \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {align} \ text {Per tant, EBIT} \ & = \ \ $ 10.604 \ - \ \ 577 $ \ + \ \ $ 3.342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {align} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net ingressos} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Beneficis nets per operacions discontínues} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Impostos sobre la renda} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Despeses d’interès} \ end {alineat} EBIT = NE - NEDO + IT + IETforefore, EBIT = 10.604 $ - 577 $ + 3.342 $ on: NE = Beneficis netsNEDO = Resultats nets d’operacions interrompudesIT = Impostos sobre la renta
Per obtenir més informació sobre l’EBIT, llegiu la diferència sobre com es calculen els EBIT i els ingressos operatius. (Per a lectura relacionada, vegeu "NOI vs. EBIT: comparació de les diferències")
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.