Quines són les estratègies de cobertura més eficaces per reduir el risc de mercat?
Hi ha diverses estratègies de cobertura efectives per reduir el risc de mercat, en funció de l’actiu o la cartera d’actius que es cobreixin. Tres populars són la construcció de cartera, les opcions i els indicadors de volatilitat.
Teoria de cartera moderna
Una de les principals eines és la moderna teoria de la cartera (MPT), que utilitza la diversificació per crear grups d’actius que redueixen la volatilitat. MPT utilitza mesures estadístiques per determinar una frontera eficient per a una quantitat de rendiment esperada per a una quantitat de risc definida. La teoria examina la correlació entre diferents actius, així com la volatilitat dels actius, per crear una cartera òptima. Moltes institucions financeres han utilitzat MPT en les seves pràctiques de gestió de riscos. La frontera eficient és una relació lineal corba entre risc i rendibilitat. Els inversors tindran toleràncies de risc diferents i MPT pot ajudar a triar una cartera per a aquest inversor.
Opcions
Les opcions són una altra eina potent. Els inversors que volen cobrir un estoc individual amb una liquiditat raonable poden comprar opcions de protecció contra el risc d’una desavantatge. Paga valor quan augmenta el preu de la seguretat subjacent. L’inconvenient principal d’aquest plantejament és l’import de la prima per comprar les opcions de venda. Les opcions de compra estan subjectes a la caiguda del temps i perden valor mentre avancen cap a la caducitat. Els spreads verticals de reducció poden reduir les quantitats primeres gastades, però limiten la protecció. Aquesta estratègia només protegeix un estoc individual i els inversors amb participacions diversificades no es poden permetre cobrir cada posició individual.
Els inversors que vulguin cobrir una cartera d’accions més gran i diversificada poden utilitzar opcions d’índex. Les opcions d'índex fan el seguiment d'índexs borsaris més grans, com el S&P 500 i el Nasdaq. Aquests índexs de base àmplia cobreixen molts sectors i són bones mesures de l'economia general. Les existències tenen tendència a correlacionar-se; generalment es mouen en la mateixa direcció, sobretot en moments de major volatilitat. Els inversors poden cobrir-se amb opcions posades als índexs per minimitzar el seu risc. Els diferencials posats en l'ós són una possible estratègia per minimitzar el risc. Tot i que aquesta protecció encara costa els diners per als inversors, les opcions de posada en índex proporcionen protecció a un nombre més gran de sectors i empreses.
Indicador de l’índex de volatilitat
Els inversors també es poden cobrir amb l'indicador de volatilitat (VIX). La VIX mesura la volatilitat implícita de les trucades en diners i indica l’índex S&P 500. Sovint s’anomena indicador de por, ja que la VIX augmenta en períodes d’augment de volatilitat. Generalment, un nivell inferior a 20 indica una baixa volatilitat, mentre que un nivell de 30 és molt volàtil. Hi ha fons negociats amb borsa (ETF) que fan el seguiment de la VIX. Els inversors poden utilitzar accions o opcions ETF per aprofitar el temps en VIX com a cobertura específica de volatilitat.
Per descomptat, encara que aquestes eines són certament potents, no poden reduir tot risc.
1:11