Què significa si un bons té una taxa de cupó zero?

La taxa de cupó d'un vincle és el percentatge del seu valor nominal a pagar com a interès cada any. Per tant, un vincle amb una taxa de cupó de zero és aquell que no paga interessos. Tanmateix, això no vol dir que l'obligació no produeixi beneficis. En canvi, una obligació de cupó zero genera una rendibilitat al venciment. Els inversors d'obligacions examinen diversos factors quan valoren la rendibilitat potencial d'un determinat bons. Els factors clau que influeixen en la rendibilitat d’un vincle són el seu valor nominal, o igual, el seu tipus de cupó i el seu preu de venda.

El valor nominal d'una obligació és el valor indicat en l'emissió, generalment de 100 o 1.000 dòlars. La taxa de cupó depèn en gran mesura dels tipus d'interès federals. Això significa que, a mesura que els tipus d'interès pugen o baixin, el valor de mercat de les obligacions oscil·la en funció de si els seus tipus de cupó són superiors o inferiors al tipus d'interès actual.

Per exemple, una obligació de 1.000 dòlars emesa amb una taxa de cupó del 4% paga 40 dòlars d’interès anualment independentment del preu de mercat actual de l’obligació. Si els tipus d’interès augmenten fins al 6%, els bons de nova emissió amb un parell de 1.000 dòlars paguen un interès anual de 60 dòlars, cosa que fa que els bons del 4% siguin menys desitjables. Com a resultat, el preu de mercat de l'obligació del 4% baixa per atreure els compradors a adquirir-lo, tot i la seva taxa de cupó més baixa.

Obligacions de cupó zero

Una obligació de cupó zero generalment té un preu de mercat reduït respecte al seu valor nominal perquè l’adquirent ha de mantenir la propietat de l’obligació fins al venciment per obtenir un benefici. Es diu que un bo que ven per menys del seu valor nominal es ven amb un descompte. Les obligacions de cupó zero se solen anomenar bons de descompte a causa del seu preu reduït.

Si bé la generació d’ingressos d’aquest tipus d’inversions requereix una mica més de paciència que les contrapartes amb interessos de l’obligació, els bons de cupó zero encara poden ser molt lucratius. A més, aquest tipus d’obligacions són opcions d’inversió simples i de baix manteniment, que permeten als inversors planificar objectius d’estalvi a llarg termini invertint sumes relativament petites que creixen durant un període de temps més llarg.