Què és exactament la flotació d’una empresa?

El terme float es refereix a les accions habituals que una empresa ha emès al públic que estan disponibles per a la comercialització dels inversors. Aquesta xifra es deriva agafant accions pendents de l’empresa i restant qualsevol acció restringida, que és una acció que es troba sota algun tipus de restricció de vendes. Les accions restringides poden incloure accions de propietaris privilegiats, però no es poden negociar perquè es troben en un període de tancament posterior a una oferta pública inicial (IPO).

El flotador d'una empresa és un nombre important per als inversors, ja que indica quantes accions estan disponibles per a ser comprades i venudes pel gran públic inversor. La companyia no es fa responsable de com les accions dins del flotador són negociades pel públic; aquesta és una funció del mercat secundari. Només els canvis que afecten el nombre d’accions disponibles per al comerç canvien el flotador, no les operacions secundàries del mercat, ni la creació o negociació d’opcions d’accions.

Les accions adquirides, venudes o escurçades no afecten el flotador perquè són simplement una redistribució d’accions.

Com funciona el flotador

Diguem que el Conglomerat Esportiu TSJ té 10 milions d’accions en total, però 3 milions d’accions són propietaris d’informats que van adquirir aquestes accions a través d’algun tipus de pla de distribució d’accions. Com que els empleats de TSJ no poden negociar aquestes existències durant un període de temps determinat, es considera que estan restringits. Per tant, el flotador de la companyia seria de 7 milions (10 milions - 3 milions = 7 milions). Dit d'una altra manera, només 7 milions d'accions estan disponibles per al comerç.

Compres per emportar

• El flotador es calcula agafant accions pendents de l’empresa i restant qualsevol estoc restringit.
• És una indicació de quantes accions estan disponibles per a ser comprades i venudes pel gran públic inversor.
• Hi ha una correlació inversa entre la mida del flotador d’una empresa i la volatilitat del preu de les accions.

També cal destacar que hi ha una correlació inversa entre la mida del flotador d’una empresa i la volatilitat del preu de les accions. Això té sentit quan hi penseu, com més gran sigui el nombre d’accions disponibles per al comerç, menys volatilitat experimentarà l’estoc perquè més difícil serà per un nombre menor d’accions moure el preu.

Flotació contra accions autoritzades, excepcionals

Si bé el flotador és el nombre d'accions disponibles per al públic, les accions autoritzades són les accions més grans que pot emetre una corporació. El recompte d’accions autoritzades es determina quan es crea l’empresa. No és obligatori que l'empresa emeti totes les seves accions autoritzades.

Les accions pendents són el nombre d’accions que una empresa ha emès. Aquestes són totes les accions que es poden comprar i vendre, incloses les accions restringides. El nombre d’accions pendents i flotants pot variar. Així, pot existir una gran diferència entre accions pendents i autoritzades o accions flotants i autoritzades.

L’acció restringida guanya popularitat com a forma de compensació dels empleats donada la seva facilitat i senzillesa en comparació amb les opcions d’accions.

Per què les qüestions flotants

En identificar el nombre d’accions restringides enfront del nombre de flotants, un inversor pot comprendre millor l’estructura de propietat. És a dir, la quantitat de control que tenen els privilegiats. Per exemple, si la Companyia ABC té 10 milions d’accions autoritzades i 8 milions pendents. Una gran empresa privilegiada posseeix 500.000 accions. Si suposem que 8 milions de les accions pendents també estan en flotació, aquesta persona privilegiada de vendre les seves accions tindria un impacte clau en el preu de les accions de la companyia. Tanmateix, aquest efecte seria encara més gran si només hi hagués 6 milions dels vuit milions d'accions al flotador. Com a exemple de la vida real, el 8 d’abril de 2019, Amazon (AMZN) tenia 486, 3 milions d’accions pendents. Tot i això, només 411, 8 milions estaven en carrossa.