Quina és la regla del capital de risc de mercat de la Reserva Federal Board?

La regla de capital de risc de mercat (MRR) del Federal Reserve Board estableix els requisits de capital per a organitzacions bancàries amb activitats comercials importants. La norma de MRR requereix que els bancs ajusten els seus requisits de capital en funció dels riscos de mercat de les seves posicions comercials. La regla s'aplica als bancs de tot el món amb una activitat comercial total superior al 10% del total d'actius o bancs amb actius superiors a mil milions de dòlars. El gener de 2015, el Federal Reserve Board va adoptar revisions substancials al MRR. Aquests canvis van alinear el MRR amb els requisits del marc de capital de Basilea III.

Basilea III

Basilea III és un conjunt de regulacions bancàries internacionals dissenyades per ajudar a l'estabilitat del sistema bancari internacional. El principal objectiu de Basilea III és evitar que els bancs assumeixin un risc excessiu que pugui afectar l’economia internacional. Basilea III es va promulgar arran de la crisi financera del 2008.

Basilea III requereix que els bancs tinguin més capital en relació amb els seus actius, la qual cosa redueix els seus balanços i limita la quantitat de palanquejament que poden utilitzar els bancs. La normativa augmenta els nivells mínims de capital del 2% dels actius al 4, 5% amb un amortidor addicional del 2, 5%, per a un amortidor total del 7%.

Reglament federal H

El Reglament H del Reglament Federal defineix les particularitats del MRR. Aquest reglament estableix límits per a determinats tipus d'inversions i requisits per a diverses classes de préstecs. A més, presenta un nou mètode per calcular els actius ponderats en risc d'acord amb el MRR. Aquest nou enfocament augmenta la sensibilitat al risc de les necessitats de capital.

El Reglament H també requereix l’ús de mesures de solvència creditícia que no siguin les qualificacions de risc de crèdit d’ús habitual. Les normes de crèdit revisades s’apliquen al deute sobirà, a les entitats del sector públic, a les institucions dipositàries i a l’exposició de titulitzacions i pretenen crear una estructura de risc sòlida per a aquest tipus d’exposicions. Els bancs que es basaven en qualificacions de crèdit inexactes de derivats per mesurar el risc van ser un factor important en la crisi financera del 2008. (Per a informació relacionada, vegeu "La crisi de revisió 2007-08").

El Reglament H preveu, a més, un tractament de capital més favorable per als intercanvis de crèdits i altres operacions derivades liquidades mitjançant instal·lacions centralitzades d’execució de swap. Aquest incentiu incita els bancs a utilitzar la liquidació centralitzada, en contraposició a la negociació tradicional de venda lliure. La compensació centralitzada pot reduir la possibilitat de risc de contrapartida, alhora que augmenta la transparència global del mercat de borsa de permuta.

Acords i contrapartides de permuta

Les instal·lacions d’execució de swap canvien el comerç de derivats dels mercats tradicionals de venda lliure a un intercanvi centralitzat. En la compensació centralitzada, l’intercanvi és essencialment la contrapartida d’un comerç de bescanvi. Si una contrapartida d’un acord de swap falla, l’intercanvi passa per garantir l’acord sense cap mena de predeterminat. Això limita les repercussions econòmiques d’un fracàs de contrapartida. El grup internacional americà (AIG) va morir com a contrapartida de molts acords de swap, que va ser una altra de les principals causes de la crisi financera del 2008. AIG necessitava un rescat massiu del govern per evitar passar-hi. Això va posar en relleu la necessitat de crear una liquidació centralitzada per a les operacions d'intercanvi.

Dodd-Frank també va afectar el MRR. L’esmena Collins de Dodd-Frank va establir requisits de capital i de palanquejament basats en el risc mínim per a les institucions dipositàries assegurades federalment, les seves empreses titulars i institucions financeres no bancàries supervisades per la Reserva Federal. De manera similar al Reglament H, Dodd-Frank també va requerir l'eliminació de qualsevol referència a les qualificacions de crèdit externes i la substitució d'aquests amb uns estàndards de solvència creditici adequats.

(Per a lectura relacionada, vegeu "Quin és el percentatge d'adaptació de capital mínim que cal assolir amb Basilea III?")