Quina relació hi ha entre les taxes d’inflació i els interessos?

La taxa d'inflació i els tipus d'interès se solen vincular i fer referència sovint a la macroeconomia. La inflació es refereix al ritme al qual augmenten els preus dels béns i serveis. Als Estats Units, el tipus d’interès o l’import que cobra el prestador a un prestatari es basa en la taxa de fons federal que determina la Reserva Federal (de vegades anomenada “Fed”).

En general, a mesura que els tipus d’interès es redueixen, més persones poden prendre prestats més diners. El resultat és que els consumidors tenen més diners per gastar, fent que l’economia creixi i la inflació augmenti. El contrari és cert per a la pujada dels tipus d’interès. A mesura que augmenten els tipus d’interès, els consumidors solen estalviar a mesura que els rendiments dels estalvis siguin més elevats. Amb menys ingressos disponibles, com a conseqüència de l'augment del tipus d'interès, l'economia es redueix i la inflació disminueix.

Sota un sistema de banca de reserves fraccionades, els tipus d’interès i la inflació tendeixen a estar inversament correlacionats. Aquesta relació és un dels aspectes centrals de la política monetària contemporània: els bancs centrals manipulen els tipus d’interès a curt termini per afectar la taxa d’inflació a l’economia.

Per entendre com funciona aquesta relació, és important comprendre el sistema bancari, la teoria de les quantitats de diners i el paper dels tipus d'interès.

La delicata dansa de la inflació i el PIB

Banca Fraccional de Reserva

Actualment, el món utilitza un sistema bancari de reserves fraccionades. Quan algú diposita 100 dòlars al banc, mantindrà una reclamació sobre aquests 100 dòlars. El banc, però, pot prestar aquests dòlars en funció del percentatge de reserves fixat pel banc central. Si la proporció de reserves és del 10%, el banc pot prestar l'altre 90%, que és en aquest cas 90 €. Una fracció del 10% dels diners es queda a les voltes del banc.

Mentre hi hagi pendent el préstec de 90 dòlars posterior, hi ha dues reclamacions per un total de 190 dòlars en l’economia. Dit d'una altra manera, l'oferta de diners ha passat de 100 a 190 dòlars. Aquesta és una simple demostració de com la banca augmenta el subministrament de diners.

Teoria de la quantitat de diners

En economia, la teoria de la quantitat de diners estableix que l'oferta i la demanda de diners determinen la inflació. Si l'oferta monetària creix, els preus solen augmentar, perquè cada paper és menys valuós.

Tipus d’interès, estalvi, préstecs i inflació

El tipus d'interès actua com un preu per retenir o prestar diners. Els bancs paguen un tipus d’interès dels estalvis per atraure dipositants. Els bancs també reben un tipus d’interès per diners que es presten dels seus dipòsits.

Quan els tipus d’interès són baixos, els individus i les empreses solen exigir més préstecs. Cada préstec bancari augmenta el subministrament de diners en un sistema bancari de reserves fraccionades. Segons la teoria de la quantitat de diners, un creixent subministrament de diners augmenta la inflació. Així, una taxa d'interès baixa tendeix a produir més inflació. Els elevats tipus d’interès solen disminuir la inflació.

Es tracta d’una versió molt simplificada de la relació, però destaca per què els tipus d’interès i la inflació solen estar correlacionats inversament.

Comitè del Mercat Obert Federal

El Comitè Federal de Mercats Oberts (FOMC) es reuneix vuit vegades cada any per revisar les condicions econòmiques i financeres i decidir sobre la política monetària. La política monetària fa referència a les accions realitzades que afecten la disponibilitat i el cost de diners i de crèdit. En aquestes reunions es determinen els objectius de tipus d'interès a curt termini. Utilitzant indicadors econòmics com l’índex de preus de consum (IPC) i els índexs de preus de productors (IPP), la Fed establirà objectius de tipus d’interès destinats a mantenir l’economia en equilibri. En moure els objectius de tipus d'interès cap amunt o cap avall, la Fed intenta assolir taxes d'ocupació, preus estables i un creixement econòmic estable. La Fed augmentarà els tipus d'interès per reduir la inflació i disminuir els tipus per impulsar el creixement econòmic.

Els inversors i els operadors vigilen les decisions sobre tarifes de FOMC. Després de cadascuna de les vuit reunions del FOMC, es fa un anunci sobre la decisió de la Fed d’augmentar, disminuir o mantenir els tipus d’interès clau. Alguns mercats poden moure's per avançat dels canvis de tipus d'interès previstos i en resposta als anuncis reals. Per exemple, el dòlar nord-americà acostuma a augmentar com a resposta a un augment del tipus d'interès, mentre que el mercat dels bons cau en reacció a l'alça dels tipus.