Quina diferència hi ha entre les accions de classe A i B de Berkshire Hathaway?
Els inversors interessats en comprar al Berkshire Hathaway de Warren Buffett tenen dues opcions: accions de classe A (BRK-A) i accions de classe B (BRK-B). Els dos tipus d’accions proporcionen cadascun l’accés al famós conglomerat, però presenten diferències importants. La diferència principal entre els dos tipus d’accions és el seu preu. Des de novembre de 2018, Berkshire Hathaway Class A cotitza al voltant de 329.665 dòlars per acció, enfront dels 220 dòlars de les accions de classe B. Però també hi ha altres distincions, i les explorarem a continuació.
Història de Berkshire i la introducció de les accions de classe B
Fa més de 20 anys, la companyia es conformava amb la seva única categoria d’accions molt valorada. No obstant això, el mercat exigia un dipòsit en accions a preus més baixos i més comuns al pastís de Berkshire, atès que aleshores les accions cotitzaven per uns 30.000 dòlars. Així, el 1996, Warren Buffett, conseller delegat de Berkshire Hathaway i el consell van respondre emetent 517.500 accions de les accions de classe B (BRK-B), oferint la capacitat d’invertir en la companyia per, inicialment, el 30è preu (i el patrimoni net). ) d'una acció de classe A. Una divisió entre el 50 i el 1 del 2010 va enviar la ràtio a la 1.500a. Les accions de classe B també van tenir uns drets de vot inferiors (una cent-centèsima part dels drets de vot per quota) i Buffett va comercialitzar les accions de classe B com a inversió a llarg termini i com a oferta oberta per evitar la volatilitat com a resultat. de problemes d’oferta.
El motiu principal de la introducció d’accions de classe B va ser permetre als inversors poder adquirir les accions directament en lloc d’haver de passar per fideïcomissaris d’unitats o fons mutus que reflecteixen les participacions de Berkshire Hathaway. Buffett ho va explicar de la manera següent a la seva carta anual als accionistes de 1996: "Com us he dit abans, vam realitzar aquesta venda en resposta a l'amenaça de creació de fideïcomissaris unitaris que s'haurien comercialitzat com a aparences de Berkshire. En el procés, hauria utilitzat el nostre registre passat i, definitivament, no repetible, per atraure a petits inversors ingènus i hauria cobrat a aquests innocents taxes i comissions elevades ". Si l'estoc quedés en mans dels trusts de les unitats, "Berkshire s'hauria vist carregat amb centenars de milers de propietaris indirectes infeliços (titulars de confiança, és a dir) i amb una reputació tacada".
Diferències entre les accions A i B
A diferència de les accions de classe B, que es van dividir el 2010 i es podrien dividir de nou, les accions de classe A a Berkshire mai experimentaran el mateix fenomen. Buffett ha declarat que les accions de classe A no experimentaran mai una divisió d’accions perquè creu que l’elevat preu de les accions atrau inversors amb idees similars, les centrades en beneficis a llarg termini en lloc de fluctuacions de preus a curt termini.
A més de ser més accessibles als inversors minoristes, les accions de classe B ofereixen un avantatge de flexibilitat. Si un inversor posseeix només una part de la classe A i necessita una mica d’efectiu, l’única opció és vendre aquesta acció única, fins i tot si el seu preu supera amb escreix la quantitat de capital que necessita per accedir. En canvi, un titular de les accions de classe B pot liquidar part de les seves participacions de Berkshire Hathaway fins a la quantitat necessària per satisfer els requisits de fluxos de caixa. La classe B també proporciona un benefici potencial potencial. El seu preu molt més baix significa que les accions de BRK-B es poden fer passar als hereus sense haver de suposar l’impost de regal com passa les accions de la classe A.
Una última diferència és que les accions de classe A es poden convertir en una quantitat equivalent d’accions de classe B sempre que un accionista de classe A ho desitgi. El privilegi de conversió no existeix a la inversa. Els accionistes de la classe B només poden convertir les seves participacions a la classe A venent les seves accions de classe B i després comprant l'equivalent a la classe A.
A i B: Pros i contres
Tenint en compte que les accions de classe A de Berkshire tenen actualment un preu superior a 300.000 dòlars cadascuna i que la divisió d’aquesta classe d’accions és extremadament poc probable (com és un descens dramàtic dels preus), la majoria dels inversors quotidians no tenen gaire opció de quin tipus de compartir per comprar si teniu interès a comprar a Berkshire. Per a aquells inversors capaços de prendre una decisió entre invertir en un nombre menor d’accions de classe A o un nombre molt més gran d’accions de classe B, hi ha alguns avantatges i avantatges de cadascuna a tenir en compte.
Quan es tracta d'un rendiment pur, pot existir una diferència entre les accions de classe A i classe B, tot i que totes dues participen en una mateixa empresa. És probable que la dinàmica de mercat i diferents grups d'inversors siguin la raó principal, però convé tenir en compte que hi podria haver decisions de rendiment incloses en una comparació dels dos tipus d'accions. Històricament, les accions de classe A han tendit a superar lleugerament les accions de classe B, però això no és en cap cas un resultat garantit en el futur.
Els avantatges i els contres primaris de cada tipus d’acció tenen a veure amb les diferències il·lustrades anteriorment. Els inversors que busquen flexibilitat o que no tinguin molts diners per invertir a Berkshire, molt probablement optaran per les accions de la classe B; algú que desitgi ajustar la seva participació a Berkshire d’una manera més granular probablement trobarà el punt de preu dramàticament inferior de les accions de la classe B perquè sigui més propici. Amb una inversió equivalent en accions de classe B, un inversor té l'oportunitat de vendre una part de les seves participacions per tal de generar un dividend artificial o equilibrar millor la seva cartera, en comparació amb la mateixa inversió en accions de classe A. D’altra banda, les accions de classe A ofereixen la comoditat d’una inversió a llarg termini sense gaire possibilitat de que una borsa es desglossi en la línia. Tot i així, una possible divisió de borses futures de les accions de classe B de Berkshire també podria beneficiar-se als titulars anteriors de la classe B.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.