Per què les IPO del 2019 poden retardar el mercat de les noves ofertes

En un fort descens des de principis d’any, el rendiment de les accions per a les empreses públiques de nova creació és el pitjor que hi ha des d’almenys el 1995. Aquesta tendència ha portat moltes empreses a endarrerir o a avaluar els seus plans d’IPO. "No veig gaires ofertes que puguin sortir la resta d'aquest any", va dir Rick Kline, copresident de la pràctica dels mercats de capital de Goodwin Procter LLP, segons un relat detallat al Wall Street Journal que es descriu a continuació. . "El sentiment del mercat ha canviat".

IPO Lag Market

Les startups tecnològiques i altres empreses que es van fer públiques el 2019 han vist que les seves accions es canvien un 5% per sobre dels seus preus en el moment de la seva operació intel·lectual mentre que S&P 500 ha tornat gairebé un 18% anual (YTD) fins a dilluns, per Dealogic, tal com cita la revista. El rendiment de l'IPO final suposa una inversió a principis del 2019, quan les existències d'IPO van ser millors.

El baix rendiment de les IPO unicorn molt esperades ha estat motivat per perspectives cada cop més baixes per a empreses com Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT). Altres empreses públiques de nova creació que abans superaven el mercat, com Slack Technologies Inc. (WORK), han caigut ara, gràcies a la preocupació creixent per les valoracions inflades i les vies incertes de rendibilitat. Segons Goldman, les IPO d’enguany estan en bon camí per ser les menys rendibles des del boom de la tecnologia.

Malestar d'IPO de WeWork

Va suposar una pèrdua i un creixent escepticisme per part dels inversors que van impulsar We Co., empresa principal de la xarxa de cooperació WeWork, a suspendre els seus plans per a una OIT després de destituir el fundador i director general Adam Nuemann.

El deteriorament de les perspectives d’IPO arriba en un moment que normalment és un dels més concorreguts per a nous problemes, segons el Diari. Això podria generar un efecte ondulatori a través del mercat, disminuint el finançament privat, ja que els inversors no aconsegueixen cobrar les empreses de sortida publicades per pèrdues.

Empreses poc rendibles

"Algunes empreses es van convèncer que el mercat públic els acolliria amb una elevada cremada en efectiu i pistes llargues a la rendibilitat", va dir Paul Hudson, fundador i director d'inversions de Glade Brook Capital Partners LLC. "La realitat és que el mercat públic premia les empreses rendibles que generen fluxos d'efectiu a més del creixement". Com a resultat, més empreses opten per fer una ruta alternativa a una OIT, ja sigui per mantenir-se més temps privades o per buscar una fitxa directa menys costosa. Durant les darreres setmanes, Endeavour Group Holdings Inc. i ADC Therapeutics SA es van unir a la lluita de We Co. i van ajornar els seus llistats.

Es preveu que Airbnb planifiqui un llistat directe el 2020, seguint empreses com Slack i Spotify Technology SA (SPOT), que han esquivat les taxes d’escrutini i subscripció pública.

Que segueix

Per descomptat, no totes les IPO del 2019 han fugit. La plataforma social Pinterest Inc. (PINS) ha vist que les seves accions van saltar més del 40% del seu preu inicial d’IPO, i el fabricant d’aliments vegans, Beyond Meat Inc. (BYND), és de diverses vegades més gran. D'altra banda, això pot reduir els preus per a les companyies que planegen fer-se públiques el 2020, creant oportunitats de compra, segons el diari. "Veig moltes empreses apassionants que s'estan preparant per a la primera meitat del 2020", va dir el Sr Kline, de Goodwin Procter.