Per què les empreses canvien els intercanvis
Fa dècades, una seu a la Borsa de Nova York representava el punt àlgid de l’èxit empresarial, tot i que, fins a cert punt, encara avui es manté. El fet de ser cotitzat a NYSE va donar a la vostra empresa el cachet que un seient a la Borsa de Valors del Pacífic de San Francisco o la Borsa de Valors Spokane no acabava d'oferir. (Reforçant el punt, tots dos intercanvis ja són defectuosos.)
Veiem que el prestigi es manifesta avui en dia: les oportunitats de bombament, perjudici i foto que acompanyen les campanes d’obertura i tancament del dia de negociació. Tanmateix, en el món actual, on el capital flueix a tot el món en mil·lisegons, és encara tan significativa la llista de NYSE com abans? Si fos així, alguna empresa deixaria de bon grat el Big Board i aniria a qualsevol altre lloc?
VEURE: El NYSE i el Nasdaq: com funcionen
Requisits
En la seva majoria, quan una empresa fa intercanvis, és menys una acció que una reacció. Les empreses no opten per marxar tant com se’ls demana (o bé, persuadit o ordenat suaument). Mireu la NYSE. Els seus requisits per unir-se són tan estrictes com sempre. Si creieu que voleu que el vostre negoci de fleca o de rentat en sec es mostri a l’intercanvi, hi ha molta feina a fer.
Els nous participants a NYSE (o empreses que es separen d’empreses més grans i existents) han de fer una oferta pública inicial (IPO) d’almenys 100 milions de dòlars. És a més d'altres criteris que ha de complir un esperançador de NYSE. Per exemple, els ingressos anteriors als impostos de la vostra empresa durant els últims tres anys han de ser com a mínim de 10 milions de dòlars. O si us falta, NYSE estarà encantada de considerar la sol·licitud de la vostra empresa si la vostra capitalització de mercat global és de 150 milions de dòlars. (Una vegada més, amb molts altres requisits que complir.) I, una vegada que una empresa es qualifiqui, això no significa res per si mateix. El NYSE persisteix molt per recordar a tothom que el fet que complir tots els seus criteris és una condició necessària per a la seva llista, i no una suficient.
Actualment hi treballen 2.308 empreses a NYSE, un nombre que mai es manté constant. Per citar un exemple oportú, una de les darreres víctimes que han caigut del consell és Qiao Xing Mobile, que fabrica telèfons barats. Resumint els motius de la seva decisió anunciats públicament a NYSE, el CFO de Qiao Xing va deixar les seves causes per motius no comunicats. El NYSE va demanar divulgació, i Qiao Xing no es presentava. La firma de comptabilitat pública de la companyia també va deixar de fumar, un detall que també va guardar Qiao Xing per algun motiu. Qiao Xing va caure de la gràcia i va realitzar un suau desembarcament als mercats de venda lliure, la frontera sense difusió del comerç públic, on gairebé no existeixen requisits.
VEURE: La brutícia a les existències suprimides
Canvi d’intercanvis
Però passar de NYSE a un altre intercanvi no és necessàriament un esglaó. De vegades, té sentit un negoci prudent. Prenguem el cas de Kraft Foods, que fins al mes passat no era només un membre de NYSE, sinó que havia passat els tres últims anys al punt culminant de l’intercanvi: Kraft era un dels 30 components de la Dow Jones Industrial Average, que segueix sent el campanar definitiu. del mercat. Una empresa de 69.500 milions de dòlars, Kraft ha estat rendible durant anys i no mostra signes de desacceleració. Llavors, on hi havia per anar des de NYSE?
Avantatges del Nasdaq
Nasdaq. L'antic intercanvi d'última generació, el primer a processar les transaccions de forma electrònica, ara ha ocupat el seu lloc legal com a igual de NYSE, i fins i tot el seu superior en alguns aspectes. L’empresa més gran i rendible de la Terra, Apple, cotitza a Nasdaq. Com també ho fan Amazon, Google, Facebook i altres titans de comerç.
Kraft es va unir a la ciutat de festa per diverses raons, però principalment per l'efecte que va tenir en la línia de fons de la companyia. (Ld) Kraft ja havia anunciat que estava a punt per separar-se en dues empreses: una centrada en les marques de queviures nord-americanes, l’altra en els refrigeris venuts a tot el món. Una vegada que la divisió es faci oficial, serà fàcil que tant la companyia successora de Kraft com la seva despesa designada siguin cotitzades a Nasdaq. A més, les tarifes de cotització de Nasdaq són menors que les de NYSE. Les poques desenes de milers de dòlars que Kraft estalviarà en aquestes tarifes no són necessàriament suficients per justificar un canvi propi, però, juntament amb la promoció i la creació de marca Nasdaq, ho són.
VEURE: Conèixer les borses de valors
Suprimint
Tot i que totes les borses mantenen un conjunt de normes per ser cotitzades, i anul·len les empreses que ja no es poden incloure, les borses no gaudeixen especialment de la supressió de les accions. Al cap i a la fi, massa exclusió és dolenta per a negocis. Envia un missatge que fa que l’intercanvi sembli serà poc deixat que certes companyies s’uneixin a la seva llista en primer lloc. En la majoria dels casos, els intercanvis faran tot el que estigui a l’abast per evitar que es expulsi una borsa.
Per exemple, Nasdaq estableix un preu mínim d'1 $ per a la permanència al mercat. Si les accions de l’empresa cauen per sota d’aquest llindar –tècnicament es converteixen en cèntims, amb totes les connotacions negatives que això comporta–, el rellotge comença a marcar. Si les accions es mantenen sota la barrera dels 1 dòlars durant un mes, corre el perill de ser suprimida i obligada a buscar un intercanvi menys exigent on borsa. Tot i així, la companyia tindrà normalment sis mesos per aconseguir que el seu preu de les accions superi els 1 dòlars. A més, fins i tot en aquest moment, si l’acció no ha pogut arribar a 1 USD durant 10 dies laborables consecutius, l’empresa pot apel·lar la seva supressió. En definitiva, per perdre els vostres privilegis, gairebé heu de desitjar ser delistats.
La línia de fons
Durant el naixement de Nasdaq, la NYSE va mantenir amb orgull els seus honoraris i la seva barrera, tot menys insuperable. Les empreses joves en expansió (més famoses Microsoft) no tenien ni la intenció ni la voluntat de pagar despeses gegantines quan hi havia una alternativa adequada. Es va convertir en una victòria: Microsoft va guanyar protagonisme al Nasdaq, mentre que la borsa d'edat júnior va guanyar credibilitat en tenir una empresa tan creixent i en creixement al seu consell. Si bé la NYSE podria costar-se una oportunitat, anys després continua equivocant-se pel costat de l’exclusió (com ho fa Nasdaq, només en menor mesura). La línia de fons? Una empresa poc preocupada es preocupa menys per l'estatura que pel que fa l'intercanvi que s'adapta millor.