Utilitzar Beta per comprendre el risc d'una borsa

En inversió, la beta no fa referència a confraries, a proves de productes o a videocassetes antigues. La beta és una mesura del risc o de la volatilitat del mercat. És a dir, indica quant el preu d'una acció tendeix a fluctuar amunt i avall en comparació amb altres existències.

Què és la beta?

El valor de qualsevol índex borsari, com ara l’índex Standard & Poor's 500, es mou i baixa constantment. Al final de la jornada de negociació, arribem a la conclusió que els "mercats" estaven a l'alça o a la baixa. Un inversor que tingui en compte comprar una acció determinada pot voler saber si aquesta acció es mou a la baixa i tan avall com les accions en general. Pot inclinar-se a mantenir el seu valor en un mal dia o quedar-se encallat en una rutina quan la majoria de les existències estiguin augmentant.

La beta és el número que indica a l’inversor com actua aquesta acció en comparació amb la resta de les accions, o almenys en comparació amb les accions que formen un índex rellevant.

Compres per emportar

• La versió beta indica la volatilitat del preu de les accions en comparació amb les existències en general.
• Una beta superior a 1 indica que el preu de les accions varia amb més salvatge que la majoria de les accions.
• Una beta d’1 o inferior indica que el preu d’una acció és més constant que la majoria d’accions.

Beta mesura la volatilitat d’un estoc, el grau en què fluctua el seu preu en relació amb el mercat borsari global. És a dir, dóna a conèixer el risc de les accions en comparació amb el del mercat més gran.

La beta també s’utilitza per comparar el risc de borsa amb el d’altres accions.

Els analistes d'inversions utilitzen la lletra grega "ß" per representar la beta .

Analitzant la beta

La beta es calcula mitjançant l’anàlisi de regressió. Una beta d’1 indica que el preu de la seguretat tendeix a moure’s amb el mercat. Una beta superior a 1 indica que el preu de la seguretat tendeix a ser més volàtil que el mercat. Una beta de menys d'1 significa que tendeix a ser menys volàtil que el mercat.

Moltes empreses tecnològiques joves que comercialitzen les existències de Nasdaq tenen una beta superior a 1. Moltes existències del sector de serveis públics tenen una beta inferior a 1.

Bàsicament, beta expressa la diferència entre minimitzar el risc i maximitzar el rendiment. Dir que una empresa té una beta de 2. Això significa que és dues vegades més volàtil que el mercat global. Esperem que el mercat global creixi un 10%. Això significa que aquest estoc podria augmentar un 20%. D'altra banda, si el mercat disminueix un 6%, els inversors d'aquesta empresa poden esperar una pèrdua del 12%.

Si un estoc tingués una beta de 0, 5, esperaríem que fos la meitat volàtil del mercat: un retorn del mercat del 10% suposaria un guany del 5% per a l’empresa.

Aquí teniu una guia bàsica sobre els nivells beta:

• Beta negativa. Una beta inferior a 0, que indicaria una relació inversa amb el mercat, és possible, però molt poc probable. Alguns inversors defensen que les accions d'or i d'or haurien de tenir una aposta negativa, ja que tendeixen a millorar quan la borsa declina.
• Beta de 0. Bàsicament, el efectiu té una beta de 0. És a dir, independentment de quina forma es mou el mercat, el valor de l'efectiu es manté invariable (sense inflació).
• Beta entre 0 i 1. Les empreses amb volatilitats inferiors al mercat tenen una beta inferior a 1 però superior a 0. Moltes empreses de serveis públics cauen en aquest rang.
• Beta de 1. Una beta de 1 significa que una acció reflecteix la volatilitat de l'índex que s'utilitza per representar el mercat global. Si un estoc té una beta de 1, es mourà en la mateixa direcció que l'índex, aproximadament per la mateixa quantitat. Un fons d’índex que reflecteix l’S & P 500 tindrà una beta propera a l’1.
• Beta superior a 1. Això indica una volatilitat superior a l’índex de base ampla. Moltes empreses de tecnologia nova tenen una beta superior a 1.
• Beta superior a 100 . Això és impossible, ja que indica volatilitat 100 vegades més gran que el mercat. Si un estoc tingués una beta de 100, passaria a 0 en qualsevol davallada del mercat de valors. Si veieu una beta de més de 100 llocs en un lloc d’investigació, normalment es tracta d’un error estadístic o l’acció ha experimentat un balanç de preus salvatge i probablement fatal. En la seva majoria, les existències d’empreses establertes rarament tenen una beta superior a 4.

Per què la beta és important

Esteu disposat a perdre pèrdues a les vostres inversions? Moltes persones no ho són i opten per inversions amb baixa volatilitat. Altres estan disposats a assumir un risc addicional per a la possibilitat de guanys de recompenses. Tots els inversors han de conèixer bé la seva tolerància al risc i conèixer quines inversions coincideixen amb les seves preferències de risc.

Si utilitzeu beta per entendre la volatilitat d’una seguretat us pot ajudar a triar els valors que compleixin els vostres criteris de risc.

Els inversors molt aversos pel risc haurien d’invertir els seus diners en actius amb betas baixes, com ara les existències de serveis públics i les factures del Tresor. Els inversors que estiguin disposats a assumir més riscos poden desitjar invertir en accions amb betes més elevades.

On es troba el número beta

Moltes empreses de corredoria calculen les apostes de valors que comercialitzen i després publiquen els seus càlculs en un llibre beta. Aquests llibres ofereixen estimacions de la versió beta per a gairebé qualsevol empresa cotitzada en borsa.

Yahoo! El finançament es troba entre els llocs web que publiquen números beta. Introduïu el nom o el símbol de l'empresa al camp de cerca i feu clic a Estadístiques. Trobareu la versió beta a l’historial dels preus de les accions. La beta a Yahoo! compara l’activitat de l’estoc dels darrers cinc anys amb la de l’índex S&P 500. (Una versió beta de "0, 00" significa que l'estoc és un número nou o encara no s'ha calculat una beta.)

Advertències sobre beta

L’inconvenient més gran d’utilitzar beta per prendre una decisió d’inversió és que la beta és una mesura històrica de la volatilitat de les accions. Pot mostrar-vos el patró fins ara, però no us pot dir què passarà en el futur.

Un estudi de Gene Fama i Ken French, "La secció transversal dels rendiments de les accions esperades", publicat el 1992 al Journal of Finance, va concloure que la beta passada no és un bon pronòstic de la futura beta de les accions. De fet, han conclòs, sembla que el betas tornarà a tornar a la mitjana amb el pas del temps. Això vol dir que les betes més altes tendeixen a caure cap a 1 i les apostes inferiors tendeixen a pujar cap a 1.

El segon advertiment per a l'ús de beta és que és una mesura del risc sistemàtic, que és el risc que té el mercat en conjunt. L’índex de mercat amb el qual s’està comparant una borsa està afectat pels riscos a tot el mercat. Així doncs, la beta només pot tenir en compte els efectes dels riscos a tot el mercat sobre les accions. Els altres riscos que té l’empresa són específics de l’empresa.