Per què es combinen o adquireixen altres empreses?

Les fusions i adquisicions (M & As) són els actes de consolidació d’empreses o actius, amb l’objectiu d’estimular el creixement, obtenir avantatges competitius, augmentar la quota de mercat o influir en les cadenes de subministrament.

Compres per emportar

• Les fusions i adquisicions (M & As) són els actes de consolidació d’empreses o actius, amb l’objectiu d’estimular el creixement, obtenir avantatges competitius, augmentar la quota de mercat o influir en les cadenes de subministrament.
• Una fusió descriu dues empreses que s’uneixen, on una de les empreses deixa d’existir després d’haver estat absorbida per l’altra.
• Una adquisició es produeix quan una empresa obté una participació majoritària en la firma objectiu, que conserva el seu nom i la seva estructura legal.

Tipus de M&A

Una fusió descriu un escenari en què dues empreses s’uneixen i una de les empreses deixa d’existir després d’haver estat absorbida per l’altra. Els consells d’administració d’ambdues empreses han d’aconseguir primer l’aprovació de les seves respectives bases d’accionistes.

Una adquisició es produeix quan una empresa (l’adquirent) obté una participació majoritària en la firma objectiu, que conserva el seu nom i la seva estructura legal. Per exemple, després que Amazon adquirís Whole Foods el 2017, aquesta última companyia va mantenir el seu nom i va continuar executant el seu model de negoci, com és habitual.

Una consolidació dóna lloc a la creació d’una empresa completament nova, on els accionistes d’ambdues empreses aproven la consolidació i reben accions de capital comú a l’entitat de nova creació. Per exemple, el 2018, Harris Corp i L3 Technologies Inc. van unir-se amb el nou gestor L3 Harris Technologies Inc., que es va convertir en el sisè contractista de defensa més gran del país.

L’oferta de licitació descriu una oferta pública d’adquisició pública, en què una empresa adquisidora (coneguda com a licitador), contacta directament amb els accionistes de la companyia cotitzada en borsa i s’ofereix a comprar un nombre específic de les seves accions, per un preu específic, en un moment determinat. L’empresa adquisidora anul·la la direcció i el consell d’administració de l’empresa objectiu, que poden o no aprovar l’acord.

L’ adquisició d’actius es produeix quan una empresa adquireix els actius d’una altra amb l’aprovació dels accionistes de l’entitat objectiu. Aquest tipus d’esdeveniments es produeixen sovint en casos de fallida, on les empreses adquirents aposten per diversos actius de l’empresa liquidadora.

En les adquisicions de gestió, que a vegades es coneixen com a compra de comandes (MBOs) dirigides per la gestió, els executius d’una empresa compren una participació de control en una altra empresa, per tal de desistir-la d’un intercanvi i fer-la privada. Però per tal que es produeixin adquisicions de gestió, la majoria dels accionistes de la companyia han d'aprovar la transacció.

Raons per a M&A

Les empreses es fusionen o adquireixen altres empreses per diversos motius, entre ells:

1. Sinergies : combinant les activitats empresarials, l'eficiència general del rendiment sol augmentar i els costos generals solen disminuir, a causa del fet que cada empresa es beneficia dels punts forts de l'altra companyia.

2. Creixement : les fusions poden donar a l’empresa adquisidora l’oportunitat de créixer la quota de mercat sense fer un augment elevat important. En lloc d'això, els adquirents només compren el negoci d'un competidor per un preu determinat, en el que se sol denominar fusió horitzontal. Per exemple, una empresa cervesera pot optar per comprar una cerveseria de competició més petita, permetent que el conjunt més petit produeixi més cervesa i augmenti les seves vendes a clients lleials de la marca.

3. Incrementar el poder de preus de la cadena de subministrament : en comprar un dels seus proveïdors o distribuïdors, una empresa pot eliminar tota una capa de costos. Concretament, la compra d’un proveïdor, que es coneix com a fusió vertical, permet a una empresa estalviar en els marges que el proveïdor anteriorment sumava als seus costos. Tot comprant un distribuïdor, una empresa sovint obté la possibilitat d’enviar productes a un preu més baix.

4. Eliminar la competència : moltes ofertes de M&A permeten a l’adquirent eliminar la competència futura i obtenir una quota de mercat més gran. Al revés, se sol exigir una gran prima per convèncer els accionistes de la companyia objectiu perquè acceptin l’oferta. No és infreqüent que els accionistes de l’empresa adquirent venguin les seves accions i impulsin el preu més baix, en resposta a que l’empresa paga massa per l’empresa objectiu.