Per què les anualitats indexades corregides són més arriscades sense la regla de la família

Les vendes d’un producte de renda complexa s’han disminuït, possiblement perquè un reglament federal dissenyat per protegir els consumidors de pràctiques de vendes sense escrúpols el juny del 2018.

Les anualitats indexades fixes o FIA, també anomenades anualitats indexades de renda variable o EIAs, estan dissenyades per protegir els jubilats de la pèrdua de diners, però els permeten guanyar interès quan el mercat de valors funciona bé. Poden fer-ho perquè no són inversions: les FIA són contractes que podeu comprar a una companyia d’assegurances.

El reglament federal que hauria protegit els consumidors de comprar aquest producte si no fos adequat per ells era la regla de confiança del Departament de Treball. Un fideïcomissari és algú que està obligat a actuar en el millor interès financer d’una altra persona.

Si la regla de confiança s’aplicés en el cas de FIAs, el venedor de les rendes hauria hagut d’actuar, per exemple, en l’interès de la seva mare en convidar-la a un sopar de bistec gratuït on pogués conèixer aquestes anualitats i com podrien ajudar-la a la jubilació. .

Sense la regla, el venedor d'anualitats pot actuar en el seu propi interès i vendre a la seva mare una renda fixa només per guanyar una comissió i unes vacances. La FIA només ha de ser “adequada” per a la vostra mare. Només té sentit tenir en compte les seves circumstàncies financeres i la seva tolerància al risc, tot i que potser no és la millor inversió per a la seva situació particular.

Correlació vs causació

És notòriament difícil desvincular la correlació i la causalitat, però aquí hi ha el que sabem sobre la relació entre la regla de confiança i el volum de vendes anuals indexat.

Les vendes de rendes indexades fixes van assolir el quart trimestre de 2015, amb 16.100 milions de dòlars venuts, segons un comunicat de premsa de l'Institut de Retirats de l'assegurat, que va utilitzar dades de Beacon Research.

La norma de confiança es va publicar a principis del segon trimestre de 2016. Després d'un lent primer trimestre, les vendes de la FIA van tornar a ser de 16.100 milions de dòlars des d'abril a juny de 2016.

Després de la publicació de la Regla Fiduciària, les companyies d'assegurança i els corredors no estaven segurs de quan i de si es implementaria la norma. La incertesa es va agreujar pel canvi de les administracions presidencials del 2016 al 2017, però la indústria encara va començar a fer canvis per complir la regla.

La Regla Fiduciària va ser assassinada en última instància el 21 de juny de 2018.

A finals d'octubre, el Wall Street Journal va publicar un article on destacava que les vendes de la FIA estaven establint rècords, probablement a causa de la desaparició de la norma fiduciària. Al segon trimestre de 2018, les vendes de la FIA van assolir 17.65 milions de dòlars, un 17% més respecte al mateix període del 2017 i un 21% més respecte al primer trimestre del 2018.

Tot i que altres factors, com els tipus d’interès, també poden tenir un impacte en les vendes, els números donen suport a la teoria que es va afegir a la revista. De fet, no és més que una teoria: aparentment la indústria creia que la norma fiduciària perjudicava les seves vendes, segons indiquen dues declaracions claus dels comunicats de premsa de l’IRI.

En un comunicat de premsa que recull els resultats del 3T 2017, l'IRI va afirmar: "Un entorn regulador incert va continuar trastornant les vendes d'anualitats al tercer trimestre. . . . L’ambigüitat introduïda al mercat per l’aplicació parcial de la regla de confiança DOL ha interromput l’accés dels consumidors a productes financers crítics per a una jubilació financera. ”

Aleshores, en el seu informe del 4T 2017 publicat el 17 d’abril de 2018, l’IRI va declarar: “Amb la regla de confiança DOL ara vacunada pel 5è Circuit Court of Appeal, esperem que les vendes continuïn acumulant aquests augments el 2018 a mesura que s’acabi la fricció de les transaccions”.

L’efecte dels tipus d’interès sobre les vendes d’anualitats

És possible que els tipus d'interès també hagin tingut un paper en la recent expansió de les vendes d'anualitats. Les tarifes van començar a augmentar poc abans que es publiqués la regla de confiança. Quan augmenten els tipus d’interès, les companyies d’assegurances poden pagar als consumidors més interessos sobre les anualitats.

"L'augment dels tipus d'interès pot millorar els termes que s'ofereixen dins del contracte de renda anual, ajudant a suportar una taxa de distribució més alta garantida o l'accés a un potencial més alt per a cap d'una anualitat fixada indexada", va dir Wade D. Pfau, catedràtic d'ingressos de jubilació de l'American College of Serveis financers. "A més, la volatilitat del mercat i els temors de recessió poden ajudar a la gent a utilitzar anualitats com a forma de protecció".

Tal com Pfau fa al·lusió, el mercat de valors va conduir els inversors durant el primer semestre del 2018, cosa que també podria haver influït en les vendes d'anualitats. No obstant això, com mostra la taula anterior, la relació entre l'augment dels tipus d'interès i l'augment de les vendes de rendes fixes indexades és feble.

Riscos de les anualitats fixades i indexades

La regla de confiança del DOL podria haver estat bona per als consumidors tenint en compte la compra d’una anualitat fixa indexada. La regla hauria requerit als venedors d'anualitats que divulguessin al consumidor la comissió que cobraven per vendre una FIA i només recomanarien una FIA si fos en el millor interès del consumidor.

És possible que les FIA no tinguin el major interès dels consumidors per diverses raons.

1. Càrrecs de rendició elevats. Per adquirir una anualitat, que és un contracte amb una companyia d’assegurances, proporcioneu a una companyia d’assegurances un munt de diners. Si voleu que es torni els diners en qualsevol moment durant els primers cinc a deu anys del contracte, normalment haureu de pagar una taxa anomenada recàrrega. Aquesta taxa podria ser del 10% el primer any i, posteriorment, es podria reduir l'1% anual.
2. Termes complexos. Com puc guanyar interès per la meva anualitat? Com decideix la companyia d’assegurances quants interessos guanyo? Poden utilitzar un mètode diferent aquest any que el de l'any passat? Què puc guanyar? Hi ha comissions que em treuen els guanys? Tot i que aquestes respostes s’han d’explicar en els materials de màrqueting i, el més important, en el contracte de renda anual, pot ser que els termes no siguin fàcils d’entendre per al consumidor, i confiar en la persona que li ven per obtenir respostes és arriscat quan aquesta persona. no ha de posar els seus interessos primer.
3. Possibilitat de perdre diners. Tal com s'ha comentat anteriorment, podeu perdre diners amb els càrrecs de rendició si traieu els diners anticipadament. La companyia d’assegurances ha d’afrontar d’alguna manera les comissions dels seus venedors. I, tot i que no podeu perdre diners amb una FIA a causa del mal rendiment del mercat borsari (un avantatge àmpliament reconegut per les FIA), podeu perdre diners perquè si el mercat de valors té rendiments baixos, plans o negatius durant bastants anys, no ho fareu sortir al davant. Les anualitats de renda fixa tenen el que es diu una rendibilitat mínima garantida i, en aquests dies, solen ser, almenys, el 87, 5 per cent de la prima pagada amb interès de l’1 al 3 per cent.

Els riscos que comporten els consumidors quan compren anualitats depenen realment del tipus de renta, va dir Nahulan Ethirveerasingam, vicepresident segon de la gestió de productes de renda anual a Guardian, que ven anualitats variables, anualitats fixes i rendes. A diferència de les rendes fixes, les rendes variables exposen els clients a les fluctuacions del mercat positives i negatives. Les rendes fixes (que són diferents de les rendes fixes) no estan exposades a fluctuacions del mercat, però a canvi de proporcionar una quantitat d’interès garantida, el client pot necessitar que els diners estiguin a la renda durant tres anys més.

"No es tracta de pomes a pomes, però els consumidors han de pesar els avantatges i els contres de cada producte i han de col·laborar amb un professional financer que pugui oferir assessorament imparcial", va dir Ethirveerasingam.

Com protegir els vostres pares (o a vosaltres mateixos) de les anualitats fixades i indexades

Les vendes d'anualitats indexades fixes van representar el 55, 3% del mercat d'anualitats fixes al segon trimestre del 2018. Així que hi ha una bona probabilitat que algun moment o algú que estimi s'emporti aquest producte en algun moment. Hauríeu de saber en què us endinseu.

Els venedors d'anualitats solen orientar-se als jubilats, ja que els jubilats són el grup més preocupat per preservar els ous de niu i garantir un ingrés durant la resta de la seva vida. Les anualitats poden assolir aquests objectius, però sovint ho fan de manera covolucionària i cara. La llei fa poc per protegir els vostres pares contra aquestes complexitats. Així que hauràs de ser el seu defensor.

Si la mare insisteix a anar a un sopar de vendes, aneu amb ella. Si ja se n'ha anat, esperem que encara no hagi comprat res. Si no ho té, podeu obtenir qualsevol informació que rebi sobre la anualitat que un venedor vol vendre i obtenir l'opinió d'un professional financer imparcial sobre si és un producte bo per a ella.

La regla de confiança que hauria requerit als venedors que proporcionessin assessorament en el millor interès del client quan hi havia en joc els diners de la jubilació, com sol passar amb les rendes, és morta. Però bé, vius i milers de professionals financers que compleixen voluntàriament un estàndard de confiança perquè pensen que és el correcte.

Podeu trobar aquestes persones a través de l'associació d'assessors financers personals o a través del lloc web Certified Financial Planner ™, entre altres fonts. Heu de consultar les seves històries reguladores a través de la base de dades de BrokerCheck de FINRA i de la base de dades de divulgació pública d’assessors d’inversions de la SEC abans d’acceptar reunir-vos amb elles per assegurar-vos que no tinguin res alarmant en els seus historials disciplinaris. Aleshores, hauríeu d’aprofitar les vostres anualitats que un o un ésser estimat es plantegeu.

Beneficis de les anualitats fixades i indexades

No seria just dir categòricament que les rendes indexades fixades són dolentes. Però només són adequats per a un nombre reduït de persones que els puguin entendre i permetre. De la mateixa manera que l’assegurança de vida a termini és una forma senzilla i barata d’assegurança de vida, les anualitats fixes que no s’indexen són una forma de rendes més simple i menys costosa.

Les anualitats fixades i indexades, de fet, permeten participar en els rendiments del mercat de valors en anys bons evitant pèrdues en anys dolents. La pregunta és si els costos de les anualitats seran superiors als rendiments dels bons anys. És una cosa que varia segons la anualitat, perquè cada producte té termes diferents, i hi ha molts productes diferents. Una sola asseguradora pot oferir set tipus diferents de rendes indexades fixes, per exemple. Hi ha molt per avaluar i és possible que les comparacions entre pomes i pomes no siguin possibles, com apunta Ethirveerasingam.

Les rendes indexades fixes també poden oferir ingressos per a tota la vida, de manera que es protegeix contra la superació dels seus actius. I poden proporcionar als seus hereus una prestació per defunció perquè no us hagueu de preocupar de donar un munt de diners a una companyia d’assegurances, morir l’endemà i no obtenir cap avantatge. Però aquestes funcions sovint es proporcionen a través de pilots, que costen addicionals.

La línia de fons

Els venedors d'anualitats poden vendre rendes indexades fixes amb més llibertat sense la regla de confiança? Sí.

Per això les seves vendes han augmentat recentment? Probablement.

Però a la majoria de nosaltres no ens interessa una anàlisi acadèmica del mercat per a un tipus particular de renta. La majoria de nosaltres ni tan sols entenem com funciona una simple anualitat, i molt menys complicada com una FIA.

Per emportar? Les FIA són complicades. Si algú està intentant vendre-li una persona o algú a qui t'interessa, consulteu un professional financer que no guanyarà cap comissió si en compreu una i vegeu què us recomanen.