10 termes financers comuns que cal conèixer tots els principiants

Per entendre millor el que heu llegit, explorarem breument els termes que trobareu habitualment a les notícies del mercat, concretament quan una empresa anuncia els seus beneficis. Aquest article il·lustrarà on podreu veure aquestes paraules, què signifiquen i què representen per a una empresa, utilitzant fragments d’un reportatge de resultats sobre una empresa de ficció, "Hemlock Incorporated".

Anunci de resultats

Hemlock Incorporated va anunciar els seus resultats fiscals del 3T 2017 després que es tanquessin els mercats, donant resultats de no cim de GAAP per acció de 67 cèntims, un augment del 17% respecte al darrer trimestre, juntament amb un ingrés net de 250 milions de dòlars, fins als 235 milions de dòlars. L’orientació de resultats d’Hemlock Incorporated va quedar dins del rang, amb l’EBITDA, el benefici net de les operacions continuades i flux de caixa lliure més enllà de la gamma alta dels seus respectius intervals d’orientació.

Destaquen el tercer trimestre del 2017:

• Efectius i equivalents de caixa de 128 milions de dòlars.
• Augment EBITDA del 19% a partir del primer trimestre.
• Flux de caixa lliure de 35 milions de dòlars, superior als 32, 7 milions de dòlars del T2
• El deute total ha passat de 95 milions de dòlars a 100 milions de dòlars.

Tot i això, malgrat la plusvàlua del 17% en EPS, Hemlock Incorporated va caure molt per sota de l’ estimació dels resultats de l’analista de 71 cèntims. Al costat del creixent deute total de Hemlock, alguns analistes es posen en dubte la capacitat de la companyia de donar servei al seu deute avançant.

4 Condicions comunes

Ingressos nets: en la seva definició més bàsica, els ingressos nets es refereixen al benefici o benefici total d’una empresa. En poques paraules, els ingressos nets són la diferència calculada en restar totes les despeses (incloses les despeses fiscals) dels ingressos. Quan el benefici net d’una empresa augmenta, normalment es produeix un augment d’ingressos o una reducció de les despeses. Val a dir que un augment del benefici net es percep generalment com una cosa positiva i comporta un rendiment de l'acció.

EBITDA: EBITDA significa Earnings Before Interès, Impostos, Amortitzacions i Amortitzacions i es calcula restant les despeses operatives dels ingressos i sumant de nou les amortitzacions i les amortitzacions al benefici operatiu (també EBIT). L’EBITDA es pot utilitzar com a representant del flux de caixa lliure (FCF) perquè té en compte les despeses no amortitzables d’amortització i amortització.

Al compte de pèrdues i guanys, l’EBITDA és una partida superior al benefici net que exclou altres despeses no operatives, així com despeses d’interessos i impostos. Alguns podrien argumentar que, comparat amb els ingressos nets, l’EBITDA pinta una imatge més ràpida de la rendibilitat. Tot i que alguns defensors de l'EBITDA defensen que es tracta d'una mirada menys complicada de la salut financera d'una empresa, molts crítics afirmen que sobreimplica els ingressos, cosa que pot generar valors i mesuraments de rendibilitat de la companyia.

GAAP: Com a nou inversor, és important conèixer la distinció entre mesures similars perquè el mercat permet a les empreses publicitar els seus números de maneres no regulades d’altra manera. Per exemple, sovint les empreses faran públics els seus números mitjançant mesures GAAP o no GAAP. GAAP, o Principis de comptabilitat generalment acceptats, descriu les regles i convencions per informar d'informació financera. És un mitjà per estandarditzar els estats financers i assegurar la coherència en els informes.

Quan una empresa fa públics els seus ingressos i inclou xifres que no siguin dels GAAP, vol dir que els inversors representen una descripció, sens dubte, més exacta de la salut de l'empresa, com per exemple, eliminar articles únics per suavitzar els ingressos. Tanmateix, com més lluny es desviï una empresa dels estàndards GAAP, més lloc hi ha destinat a la manipulació i comptabilitat creatives (com en el cas de l'EBITDA). Quan es revisi una empresa que publiqui números que no siguin GAAP, els nous inversors haurien d’anar amb compte d’aquests estats proformals, ja que poden diferir molt del que GAAP consideri acceptable.

EPS: Finalment, el guany per acció és una de les coses més habituals destacades en un anunci de resultats i proporciona als inversors una comprensió de la salut dels ingressos d'una empresa i afecta sovint el preu de les seves accions després d'un anunci. L’EPS es calcula obtenint ingressos nets, restant els dividends preferits (per senzillesa, suposem que Hemlock Incorporated no paga dividends sobre accions preferents), i assumeix aquesta diferència i la divideix pel nombre mitjà d’accions pendents.

En el cas de Hemlock, el seu EPS trimestral actual es calcula dividint el seu benefici net de 250 milions de dòlars entre els 37 milions d’accions pendents de la companyia. Quan s'informa, l'EPP es compara generalment amb els ingressos del trimestre anterior o del mateix trimestre de l'any fiscal anterior (any a any, o any). També s'utilitza en càlculs bàsics de valoració com la relació P / E.

Efectiu a mà, diners al banc

Una altra cosa que tenen més informació els informatius és com les empreses gestionen els seus diners, concretament, la quantitat que tenen en el flux de caixa lliure, el deute total i quins actius tenen disponibles en equivalents d'efectiu, com els bons de govern a curt termini que poden vendre a saldar deutes.

A l'anunci de Hemlock Inc., el flux de caixa gratuït augmenta, cosa que significa que després de totes les despeses establertes per mantenir les operacions continuades del negoci, la quantitat d'efectiu que té a mà creix. Al balanç de Hemlock, la companyia mostra efectius i equivalents en efectiu de 128 milions de dòlars, que es poden convertir en efectiu si es requereix, especialment en el cas que el seu deute total augmenti i / o els ingressos tinguin un impacte.

Quan valoreu l'èxit o el fracàs trimestral d'una empresa, presteu atenció a aquests termes. La forma en què una empresa gestiona efectivament els diners en efectiu que té i com paga els seus deutes són indicadors de la seva capacitat per créixer i augmentar el valor dels seus accionistes.

Plans i expectatives

Tot i que Hemlock ha augmentat els números en diverses àrees en el darrer trimestre, el fet que hagi faltat a les estimacions dels analistes pot no predir la confiança dels inversors. Les estimacions de resultats són previsions esperades de resultats o ingressos basats en projeccions, models i investigacions sobre les operacions de la companyia i publicades amb més freqüència per analistes financers. Algunes empreses proporcionaran "orientació" de les expectatives de la direcció per als resultats futurs.

Tot i que una empresa veu un augment de la rendibilitat, si els beneficis reals cauen per sota dels beneficis previstos, el mercat comprovarà que el preu de les accions s’ajusta a la nova informació (llegiu: caiguda de valor.) Això es deu al fet que les estimacions solen incorporar-se al preu actual d’un estoc. Així, quan els inversors senten com una empresa “va perdre les expectatives” malgrat els ingressos més elevats, el mercat corregeix el preu de les accions en conseqüència.

La línia de fons

Com qualsevol altra cosa a la vida, aprendre com funcionen els mercats financers necessita un temps. L’adopció d’un enfocament més senzill i el manteniment d’un nivell de desconeixement pot ser perillós, sobretot quan és prerrogativa de l’empresa impulsar la confiança dels inversors mitjançant l’ús del màxim de valors positius. Saber què significa cada terme, per què s’utilitzen i comprendre com afecten el preu de les accions són només algunes maneres en què els principiants poden obtenir un millor coneixement dels mercats financers, així com habilitats de pensament crític quan es tracta d’actualitat financera.