5 existències industrials a tenir en compte després d’una baixada en cicle curt

Malgrat les dades que confirmen un fort alentiment de l’economia mundial, diversos analistes i gestors d’inversions asseguren que les existències cícliques experimentaran un descens cíclic curt i es remuntaran a mitjan 2020, segons informen Barron. "Ens trobem al tercer trimestre de la caiguda del cicle breu", escriu Julian Mitchell, analista de Barclays, en un nou informe sobre els descensos històrics industrials. "La caiguda mitjana històrica va durar històricament sis trimestres", afegeix, tal com citava Barron.

Tot i això, Mitchell espera que la caiguda actual només sigui dels cinc trimestres i la producció industrial augmentarà el 2T 2020. Barry Bannister, responsable de l'estratègia de capital institucional a Stifel, té una visió similar. "Els esdeveniments de la setmana passada han arriscat els sectors cíclics [S&P 500]", va escriure en un informe recent, segons Barron. "El president Trump va acordar un mini acord sobre el comerç –com volia la Xina–, la Fed va cedir el mini QE (el nostre terme, no el seu)", va explicar.

Entre les existències cícliques que poden estar ben posicionades per rebotar, si la predicció de Mitchell és correcta, es troben Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), i United Technologies Corp (UTX), per Barron.

Compres per emportar

• El creixement econòmic és probable que es redueixi a la segona meitat del 2020.
• Això hauria de donar un impuls als estocs cíclics.
• Un "mini acord" del comerç nord-americà-xinès és un positiu recent per a l'economia.

Significació per als inversors

Mitchell creu que l’entorn actual és similar a la caiguda industrial dels anys 2015 i 2016, quan el PMI dels Estats Units va caure durant uns 15 mesos, o cinc quarts. Mentrestant, les fortes vendes i guanys reportats recentment per Fastenal, un distribuïdor majorista de subministraments industrials i de construcció, poden ser un indicador que recolza la tesi de Mitchell.

"Una tempesta gairebé perfecta de resultats millor que temuts [tercer trimestre] i titulars comercials coincidents positivament enviats [les accions] es van disparar", segons va escriure Dave Manthey, analista de Baird, sobre Fastenal, tal com citava Barron's. El tercer trimestre de 2019, la companyia va registrar increments interanuals del 7, 8% en vendes, del 8% en ingressos nets i del 8, 8% en EPS, mentre que també va superar les estimacions dels analistes. Els inversors van respondre enviant les seves accions un 17% l'endemà, per obtenir el seu guany més gran únic des del 1987, a The Wall Street Journal. Fastenal ha augmentat un 39, 0% en relació amb el preu de tancament ajustat a través del tancament del 16 d'octubre.

Arconic Inc. (ARNC) és un dels principals fabricants d'alumini, abans conegut com Alcoa. Les seves accions han augmentat un 63, 9% YTD, però recentment s’ha enfrontat a certa pressió de venda com a conseqüència dels temors recessius. No obstant això, l’analista de JPMorgan Seth Seifman ha actualitzat recentment l’estoc a l’equivalent a una qualificació de compra, basada en una forta demanda de la indústria aeroespacial, mentre que els fabricants automobilístics continuen substituint l’acer per l’alumini per reduir el pes i augmentar així l’eficiència del combustible, segons un altre article de Barron.

"La recessió és un risc evident", va escriure Seifman en un informe de recerca recent, tal com es cita en aquest article. "No obstant això, l'exposició aeroespacial hauria de proporcionar llast a Howmet (70% de les vendes), mentre que l'aluminització automàtica i l'escassetat derivats de les tarifes comunes d'aliatge haurien de limitar la seva inversió a Arconic", va afegir. Hownet és una divisió que produeix aliatges d'altes prestacions per a aplicacions aeroespacials i està programada per ser arrencada d'Arconic el 2T 2020.

Després de tancar el mercat el 16 d’octubre, el ferrocarril CSX va informar del 3T 2019 EPS que va superar l’estimació del 6, 9%. Els ingressos van disminuir un 4, 8% interanual, ja que han sofert els volums de mercaderies ferroviàries davant la guerra comercial EUA-Xina, segons Reuters. Els ingressos nets van baixar un 4, 3%, però els costos van caure un 8%, en part a causa dels preus més baixos del combustible.

Mirant endavant

Railroad Union Pacific té previst reportar els guanys del 3T 23019 el 17 d'octubre, seguit del conglomerat industrial United Technologies el 22 d'octubre. El fabricant de material pesat Caterpillar el 23 d'octubre, i Arconic el 5 de novembre. Caterpillar ven equips pesats a pràcticament totes les indústries. a tot el món i, per tant, és un important puntal, no només per a les existències cícliques i industrials, sinó per a l’economia global en conjunt.

Les estimacions de consens actuals per a Caterpillar al 3T trimestre del 2019 són vendes de 13.500 milions de dòlars, que van caure un 0, 1% interanual i una EPS de 2, 90 dòlars, un 1, 4% més. Les accions de Caterpillar van augmentar un 4, 5% YTD, i recentment van avançar un 9, 2% respecte a una baixa mínima el 8 d'octubre.