5 formes de mesurar el risc de fons mutu

Hi ha cinc principals indicadors de risc d’inversió que s’apliquen a l’anàlisi d’accions, bons i carteres de fons mutus. Són alfa, beta, quadrats, desviació estàndard i la proporció Sharpe. Aquestes mesures estadístiques són predictors històrics del risc / volatilitat de la inversió i són tots els components principals de la teoria moderna de carteres (MPT). MPT és una metodologia financera i acadèmica estàndard utilitzada per avaluar el rendiment de les inversions en renda variable, de renda fixa i fons mutus comparant-les amb els punts de referència del mercat. Totes aquestes mesures tenen com a objectiu ajudar els inversors a determinar els paràmetres de risc-recompensa de les seves inversions. Aquí teniu una breu explicació de cadascun d’aquests indicadors comuns.

Alfa

Alpha és una mesura del rendiment de la inversió ajustat al risc. Adopta la volatilitat (risc de preu) d’una cartera de valors o fons i compara el seu rendiment ajustat al risc amb un índex de referència. L’excés de retorn de la inversió respecte al retorn de l’índex de referència és la seva alfa. Dit senzillament, sovint es considera que alpha representa el valor que un gestor de cartera suma o resti del rendiment de la cartera d'un fons. Una alfa 1, 0 significa que el fons ha superat el seu índex de referència en un 1%. De forma corresponent, una alfa de -1, 0 indicaria una baixa actuació de l’1%. Per als inversors, com més alta sigui l’alfa, millor.

Beta

La beta, també coneguda com a coeficient beta, és una mesura de la volatilitat, o risc sistemàtic, d’una seguretat o d’una cartera en comparació amb el mercat en general. La beta es calcula mitjançant l’anàlisi de regressió i representa la tendència del retorn d’una inversió a respondre als moviments del mercat. Per definició, el mercat té una beta d’1.0. La seguretat individual i els valors de cartera es mesuren segons la forma de desviar-se del mercat.

Una versió beta de 1.0 indica que el preu de la inversió es mourà de manera bloquejada amb el mercat. Una beta inferior a 1, 0 indica que la inversió serà menys volàtil que el mercat. De manera corresponent, una beta de més d’1, 0 indica que el preu de la inversió serà més volàtil que el mercat. Per exemple, si una beta de la cartera de fons és 1, 2, teòricament és un 20% més volàtil que el mercat.

Els inversors conservadors que vulguin preservar el capital haurien de centrar-se en valors i carteres de fons amb betas baixes, mentre que els inversors que vulguin assumir més riscos a la recerca de rendiments més elevats haurien de buscar inversions beta altes.

Quadrat R

El quadrat R és una mesura estadística que representa el percentatge de la cartera de fons o els moviments de la seguretat que es poden explicar per moviments en un índex de referència. Per a títols de renda fixa i fons obligatoris, el punt de referència és la Tresoreria nord-americana. L’índex S&P 500 és el punt de referència de renda variable i fons propis.

Els valors quadrats R oscil·len entre 0 i 100. Segons Morningstar, un fons mutu amb un valor quadrat R entre 85 i 100 té un registre de rendiment estretament relacionat amb l'índex. Un fons amb una qualificació mínima de 70 o menys generalment no funciona com l'índex.

Els inversors de fons mutualistes haurien d’evitar els fons gestionats activament amb ràtios quadrats elevats en R, que els analistes generalment critiquen com a fons d’índex “closet”. En aquests casos, no té gaire sentit pagar taxes més elevades per a la gestió professional quan es poden obtenir els mateixos o millors resultats d’un fons índex.

Desviació estàndar

La desviació estàndard mesura la dispersió de les dades des de la seva mitjana. Bàsicament, com més es difonen les dades, més gran és la diferència de la norma. En finances, la desviació estàndard s’aplica a la taxa de rendibilitat anual d’una inversió per mesurar la seva volatilitat (risc). Un estoc volàtil tindria una elevada desviació estàndard. Amb fons mutuals, la desviació estàndard ens indica quant es desvia la rendibilitat d’un fons de la rendibilitat esperada en funció del seu rendiment històric.

Proporció nítida

El percentatge de Sharpe, desenvolupat per l'economista Nobel William Sharpe, mesura el rendiment ajustat al risc. Es calcula restant la taxa de rendibilitat lliure de risc (Obligació del Tresor dels Estats Units) de la taxa de rendiment d’una inversió i dividint el resultat per la desviació estàndard de la seva rendibilitat. La proporció Sharpe indica als inversors si els rendiments d'una inversió es deuen a decisions saves d'inversió o al resultat d'un excés de risc. Aquesta mesura és útil perquè, mentre que una cartera o una seguretat pot generar rendiments més alts que els seus companys, només és una bona inversió si aquests rendiments més elevats no comporten un risc addicional. Com més gran sigui la proporció Sharpe d’una inversió, millor serà el seu rendiment ajustat al risc.

La línia de fons

Molts inversors solen centrar-se exclusivament en els rendiments de la inversió, amb poca preocupació pel risc d'inversió. Les cinc mesures de risc que hem discutit poden aportar un balanç a l’equació risc-rendiment. La bona notícia per als inversors és que aquests indicadors es calculen i estan disponibles en diversos llocs web financers: també s’incorporen a molts informes de recerca d’inversions. Tan útils com aquestes mesures, quan es consideri una inversió en accions, obligacions o fons mutus, el risc de volatilitat és només un dels factors que haureu de considerar que poden afectar la qualitat d’una inversió.