7 accions de creixement EBITDA que poden superar-se en un mercat volàtil

Es preveu que la temporada d’informació dels resultats corporatius del tercer trimestre del 2019 estigui en ple desenvolupament el 15 d’octubre i les estimacions preliminars siguin decididament inferiors. Goldman Sachs projecta que l'EPS per al S&P 500 es reduirà un 3% respecte al mateix període del 2018, mentre que les dades de S&P citades per la firma de recerca CFRA són encara més febles, preveient un descens del 4%. L’augment ràpid dels costos suposa més que compensar els augments d’ingressos al conjunt.

En aquest context macro difícil, Goldman recomana una cistella de 50 accions "Stables Growers", que han mostrat un augment de beneficis considerablement més consistent en els darrers deu anys, mesurada per EBITDA, que la mitjana de les accions de Russell 1000. "La nostra nova cistella de productors estables normalment supera quan la incertesa augmenta i el creixement es redueix", observa Goldman en la darrera edició del seu informe setmanal Kickstart dels Estats Units.

Aquesta és la segona de dues històries que Investopedia publica sobre les troballes de Goldman. A continuació, es mostren set accions més a la cistella de creixement estable: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc (OKE) i IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Aquestes poblacions provenen dels sectors de la tecnologia de la informació, l’assistència sanitària i l’energia.

Compres per emportar

• Els resultats corporatius es preveuen caure any rere any durant el tercer trimestre del 2019.
• Els avantatges de beneficis persisteixen fins al 2020 i potser més enllà.
• Goldman Sachs recomana accions amb un creixement de beneficis estable a llarg termini.
• Aquestes existències han superat en entorns macro desafiants.

Significació per als inversors

Tot i que es preveu que l’agregat EPS per al S&P 500 baixarà de YOY el tercer trimestre del 2019, Goldman assenyala que l’empresa mediana S&P 500 encara preveu un augment del 3%. No obstant això, veuen riscos negatius significatius per a les estimacions de beneficis per al 2020, principalment perquè són menys optimistes que el consens sobre el poder de preus o la capacitat de les empreses per transmetre increments de costos als clients mitjançant preus més elevats.

Mastercard

Durant els darrers deu anys, el processador de pagaments Mastercard ha mostrat una variabilitat lleugerament més del creixement de l’EBITDA que la mitjana de la cistella, però molt inferior a la mitjana de les accions de Russell 1000. Pel que fa a les previsions de l'EPS per al proper exercici, el consens és molt més estret respecte a Mastercard que al de les accions mitjanes de la cistella o del Russell 1000.

Al seu informe de resultats del segon trimestre de 2019 publicat a finals de juliol, Mastercard va superar el 3, 3% de l'estimació del consens de l'EPS i va lliurar els seus ingressos d'acord amb les projeccions. Posteriorment, Goldman va col·locar Mastercard a la seva llista de compra de conviccions, "una llista exclusiva de les millors idees del banc" dels informes de Barron.

Del 2019 al 2021, la direcció de Mastercard projecta CAGR en els adolescents baixos per ingressos nets i en els adolescents alts per als EPS. Mastercard té l’objectiu d’un benefici creixent dels pagaments electrònics, així com d’oportunitats a Europa i del mercat business to business, malgrat les incerteses econòmiques, analista Jim Schneider de Goldman ha escrit als clients, segons Barron.

Visa

Processador de pagaments competitiu Visa ha tingut un creixement EBITDA menys variable que el valor mitjà de la cistella i un consens molt més estret sobre el futur creixement de l'EPS. Igual que Mastercard, Visa ha gaudit d’una força ràpida de la popularitat creixent dels pagaments digitals, així com de l’augment de l’ús de la targeta de crèdit, en part a causa de la continua expansió del comerç electrònic, segons analitza Bryan Keene, de Deutsche Bank, segons un altre informe de la revista. Barron.

Keene creu que el mercat encara ha de reconèixer tot el potencial per a les empreses de targetes en pagaments de persona a persona, en transferències transfrontereres d’efectiu, en ajudar a les petites empreses a processar les nòmines, en pagaments sense contacte més ràpids als minoristes, a l’estandardització de la compra en línia, i facilitant els pagaments per quotes. Com a líders del mercat, Visa i Mastercard estan especialment ben posicionats en tots aquests àmbits.

Mirant endavant

Si bé les existències de creixement estable identificades per Goldman històricament han tingut un bon ritme en entorns macro desafiants, no hi ha cap garantia de que ho continuïn fent en el futur. A més, el període d’estudi de deu anys d’Ormanman no inclou la totalitat del període de la gran recessió 2007-2009. Com a resultat, pot ser una guia imperfecta de com poden funcionar aquestes existències en les primeres i mitjanes etapes de la següent recessió.