8 accions que poden conduir a llarg termini com a telers escarpats del mercat

Els inversors que busquin accions que puguin comportar-se un bon rendiment en el marc d’un retrocés sostingut del mercat han de tenir en compte vuit accions de baixa divisió amb una valoració baixa. Basant-se en la història des del 1990, aquestes accions de dividends valorats solen ser líders del mercat tant si l’entorn macro és una desacceleració econòmica, una recessió total o una ronda de flexibilització monetària per part de la Reserva Federal.

"Els problemes de valoració i posicionament que han marcat l'escenari dels inconvenients d'aquest any no s'han resolt del tot", escriu Lori Calvasina, cap d'estratègia dels Estats Units de RBC Capital Markets, en un nou informe resumit per Barron's. Basant-se en valoracions patrimonials properes a màxims i rècords del mercat de futurs de renda variable, creu que les accions són vulnerables a les males notícies i que és probable que es produeixi una despesa.

Entre les accions que van passar les pantalles de RBC hi ha Halliburton Co. (HAL), Prudential Financial Inc. (PRU) i Valero Energy Corp. (VLO). Aquestes accions addicionals de pagament de dividends són les millors opcions dels analistes de RBC basats en criteris de valor i qualitat: Applied Materials Inc. (AMAT), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp. (DUK), Transferència d'energia LP (ET) i Targa Resources Corp. (TRGP).

Significació per als inversors

L’equip de Calavina va estudiar com es van realitzar tres categories d’existències des del 1990 en cadascun dels tres escenaris econòmics enumerats anteriorment. Es tracta d’un dividend de valor, un dividend de qualitat i un creixement de la qualitat de pagament de dividends. El dividend de valor ha tingut el millor rendiment global.

Quan l'economia es va alentir, com indica un descens de l'Índex de fabricació ISM, l'Índex S&P 500 va assolir una plusvàlua del 4, 4%, mentre que les accions de dividend en valor van tornar el 6, 4%. Durant les recesions, les xifres respectives van ser pèrdues del 12, 7% i del 4, 6%. Mentre la Fed s’alentava, els guanys van ser del 16% i del 28, 5%.

Les accions que passaven a les pantalles de RBC tenien relacions de transmissió P / E i ràtios de fluxos d’efectiu operacional entre el 33% més baix del S&P 500, però els rendiments del dividend en el 50% superior. Els seus percentatges de pagaments de dividends són sostenibles, per sota del 100%. Finalment, aquestes existències tenen una classificació superior a RBC.

La companyia de serveis petrolífers, Halliburton, té un P / E avançat de gairebé 12 i obté un 3, 9%. L’analista de l’analista de RBC, Kurt Hallead, l’anomena “una explotació bàsica per a inversors energètics de gran càlcul”. Una caiguda del 28, 5% actual a l’any 2019, basada en preus de tancament ajustats, Hallead té un objectiu de preu de 35 dòlars o un 89% per sobre del 4 d’octubre a prop.

L’empresa asseguradora i diversificada de serveis financers Prudential Financial té un P / E avançat de menys de 7 anys i obté un 4, 7%. La caiguda dels tipus d’interès l’ha convertit en un retard del mercat, amb un benefici del 10, 7% de YTD, basat en preus de tancament ajustats. L'analista de RBC, Mark Dwelle, indica que les vendes d'anualitat variable de Prudential estan augmentant, i que els seus negocis globals es combinen per oferir un ROE consistent al voltant del 15%. El seu objectiu de preus de 110 dòlars és gairebé un 26% per sobre del tancament del 4 d'octubre.

Valero es troba entre els refinadors de petroli més baixos, segons l’analista RBC Brad Heffern, i ha retornat 11.000 milions de dòlars als accionistes a través de les compres i dividends d’accions des del 2015 fins al 2018. Valero té un P / E avançat inferior a 9 i produeix un 4, 4%. Les seves accions han augmentat un 16, 5% YTD, de manera ajustada, i Heffern té un objectiu de 98 dòlars, amb un guany addicional del 16%.

Mirant endavant

Calvasina s'està convertint en una rotació de creixement a valors, basada en els fluxos de diner ETF i altres tendències, i espera que això continuï independentment de si l'economia s'accelera o es desaccelera. Ella observa que les existències de creixement tenen una taxa d’augment previst per a resultats que és només lleugerament millor que la de les accions de valor. A més, "el creixement sembla costós ara, a diferència de l'última dècada, quan s'ha vist barat", segons ella.