Amplificació de la definició ESG

Amb els principis mediambientals, socials i de governança (ESG) que es converteixen en una part més destacada del lèxic d’inversions quotidianes, els inversors exploren l’antic i el nou del que defineix l’ESG. A mesura que evoluciona la inversió socialment responsable (SRI), els assessors i els inversors han de mantenir-se al dia d’aquest panorama tan canviant.

La definició estàndard d’inversió d’equitat ESG és una empresa que no es dedica a la producció d’armes, pornografia, jocs d’atzar, tabac o és un contaminant important a través de combustibles fòssils. Si bé aquesta vella definició sembla actual, els components mediambientals, socials i de govern de ESG estan en expansió, potencialment en benefici dels inversors. Per exemple, l’aspecte mediambiental d’ESG s’està expandint molt més enllà d’evitar les inversions tradicionals del sector energètic.

"Els factors ambientals inclouen la contribució que una empresa o govern fa al canvi climàtic mitjançant les emissions de gasos d'efecte hivernacle, juntament amb la gestió de residus i l'eficiència energètica", segons Robeco. "Tenint en compte els esforços renovats per combatre l'escalfament global, la reducció d'emissions i la descarbonització és cada cop més important".

Hi ha altres elements a la "E" que els inversors ESG poden i han de considerar.

"L'ESG és un tema ampli i, mentre que els problemes relacionats amb els combustibles fòssils són una de les consideracions més comunes, hi ha una varietat d'altres mètriques a través d'ESG", va dir Goldman Sachs Asset Management. "Altres mètriques d'interès mediambientals inclouen l'ús d'aigua, programes d'energies renovables i l'existència d'un programa específic de política ambiental."

Un altre dels aspectes a considerar en l'evolució del paisatge SRI actual és la informació que les empreses posen a disposició dels inversors. Per exemple, gairebé dos terços dels membres de S&P 500 expliquen als inversors com redueixen les seves petjades de carboni, però menys del 15% destaquen les seves inversions en fonts d’energia alternatives, remarca Goldman.

Solidificar la "S" en ESG

La variable social de l’equació ESG es defineix fàcilment, però també canvia.

"Socials inclouen els drets humans, els estàndards laborals a la cadena de subministrament, qualsevol exposició a treball infantil il·legal i problemes més rutinaris com ara l'adherència a la seguretat i salut en el lloc de treball", segons Robeco. "Una puntuació social també augmenta si una empresa està ben integrada amb la seva comunitat local i, per tant, té una" llicència social "per operar amb consentiment."

Els gestors d’inversions poden aplicar factors socials i sostenibles de diverses maneres. És possible que alguns directius intentin evitar explícitament empreses amb controvèrsies socials importants, com ara registres laborals pobres. Un altre enfocament és centrar-se en empreses que puntuen molt en una varietat de factors ESG, una metodologia que alguns estudis suggereixen que paga els inversors a llarg termini.

Les dades suggereixen que les empreses amb registres sòlids de medi ambient i sostenibilitat superen els que tenen registres de sostenibilitat dubtosos. També hi ha enfocaments d’ESG impulsats pel sector que poden generar rendiments.

"Un enfocament intra-sectorial, que pretén seleccionar les millors empreses ESG de cada sector, manté l'exposició a les empreses més importants d'ESG dins de sectors ESG intrínsecament desafiants", va dir Goldman. "També és possible un enfocament intermedi, on s'eliminen algunes subindústries de baix punt, com la mineria de carbó, mentre que la cartera restant es construeix mitjançant un model intra-sectorial."

Gravitant al govern

La governança és un dels factors d’ESG on els inversors institucionals poden implicar empreses i un diàleg obert que pot comportar un canvi significatiu.

“Administració d’inversions o govern corporatiu, és un compromís amb les empreses per protegir i millorar el valor dels actius dels clients”, va dir BlackRock. “Mitjançant el diàleg i la votació per proxy, els inversors col·laboren amb els líders empresarials per entendre mútuament els riscos materials que tenen les empreses i les expectatives de la gestió per mitigar aquests riscos. Per tant, identificar i gestionar els riscos rellevants d’ESG són un component important del procés de compromís i per fomentar el rendiment financer sostenible a llarg termini ”.

Al món dels fons, inclosos els fons negociats amb borsa (ETF), els productes que posen l'accent en la governança se centren sovint en qüestions com el gènere, la raça i la diversitat sexual en el lloc de treball. Tanmateix, un bon govern corporatiu abasta més que aquests problemes. Per exemple, algunes empreses de drets d’accionistes preconitzen el pagament per estructures de compensació de rendiment, auditors externs i augment dels drets d’accionistes.

La "G" d'ESG és complicada en relació amb la resta de components per la seva naturalesa sovint subjectiva i per les influències externes de les empreses especialitzades en les qualificacions de govern. Algunes d’aquestes firmes, incloses les institucionals accionistes de serveis (ISS) i Governance Metrics International (GMI) tenen gran estima pels gestors de carteres i les agències de qualificació de crèdits, però existeixen possibles conflictes d’interès en aquestes relacions.

"També poden passar per la línia de ser evaluadors independents a convertir-se en consultors actius per a les empreses que estudien de maneres que condueixin a preguntes sobre la seva credibilitat objectiva", segons la Securities and Exchange Commission (SEC). “Finalment i el més important, els seus mètodes no funcionen; Les valoracions de governança fiables i precises no es produeixen realment malgrat tots els gràfics i llistes publicats. "