L’acord d’American Express perd terreny malgrat el fort trimestre

El component de Dow, American Express Company (AXP), cotitza a la baixa després del tancament d’obertura del divendres tot i superar les estimacions de beneficis del tercer trimestre per 0, 06 dòlars per acció i refermar l’orientació de l’exercici 2019. Els ingressos trimestrals van coincidir amb les expectatives alcistes, que van augmentar el 8, 3% fins als 10, 99 mil milions de dòlars, amb una activitat sana dels membres de la targeta que va assolir les mètriques de creixement. Tot i això, un lleuger augment de la morositat ha minvat els interessos de compra, cosa que suggereix que l'activitat de préstec pot estar o no a un nivell cíclic proper.

L'American Express ha estat en funció de la forta despesa i l'endeutament dels clients en els darrers anys, mentre que l'activitat tradicional del compte empresarial ha ocupat un lloc posterior. El cicle econòmic actual ha estat una mala notícia per a la gran majoria de les empreses emergents, i les mega corporacions han consumit una quota de mercat a un ritme agressiu. Amex s’ha adaptat bé a aquest canvi de paradigma, realitzant objectius empresarials per centrar-se en individus i famílies amb un poder adquisitiu superior a la mitjana.

Els inversors han tingut nota de la cíclica naturalesa de la companyia en els darrers mesos, i han deixat les accions des d’un màxim màxim prop de 130 dòlars fins a un mínim de sis mesos per sobre dels 110 dòlars. La distribució en els últims tres mesos ha estat especialment agressiva, aconseguint una acumulació fins als nivells més baixos des de febrer de 2019. Tot i així, la disminució d'abril per sobre de la xifra del 2018, a 112 dòlars, es manté intacta, cosa que indica que el recent embull podria oferir una oportunitat de compra.

Gràfic a llarg termini AXP (1991 - 2019)

El baixisme persistent va acabar en un mínim plurianual de menys de 5, 00 dòlars a principis de 1991, donant pas a un nivell de pujada constant que va assolir el màxim de la dècada anterior el 1995. L'interès de compra va augmentar al nou mil·lenni, generant un màxim a llarg termini a 55, 15 dòlars en el tercer trimestre del 2000. La posterior caiguda es va acabar després dels atemptats de l'11 de setembre del 2001, donant un nou suport a mitjans dels anys 20 dels dòlars.

Un test de 2002 a aquest nivell va atreure interès de compra compromès, que va marcar l’etapa de guanys constants durant el mercat de bous de mitjan dècada. Va augmentar el màxim anterior el 2006, però va fallar la ruptura un any després, i va ingressar en una tendència a la baixa que es va accelerar a la baixa del 2001 durant el col·lapse econòmic del 2008. La pressió de venda agressiva va continuar fins al primer trimestre del 2009, i va baixar l'estoc a la mínima més baixa dels 14 anys.

Una onada de recuperació dramàtica va completar el trajecte d’anada i tornada a l’altura del 2005 el 2013, generant una ruptura immediata que va registrar uns guanys sòlids el 2014, quan la borsa va tornar a acabar. Es va produir un mal funcionament en els dos anys següents i es va reduir a un mínim de quatre anys al primer trimestre del 2016. Els interessos de compra van tornar després de les eleccions presidencials, generant un constant mercat de toros que va registrar un màxim de 129, 34 dòlars el juliol del 2019.

L’oscil·lador mensual d’estocàstica ha tallat un patró de venda complex des que va assolir una lectura tècnica extremadament carregada el gener de 2018. Ha gravat dos viatges més a aquest nivell alt en els darrers 21 mesos, però la seqüència de màximes baixes i mínimes ha afectat., ja que l'indicador s'accelera cap al punt mig del panell. Al seu torn, això imposa als venedors un control ferm alhora que augmenta la probabilitat que la correcció de tres mesos de l'acció encara no hagi seguit.

Gràfic a curt termini AXP (2018 - 2019)

Una quadrícula de Fibonacci, que s'estenia al llarg del 2018 a la pujada del 2019, situa el punt d'abril del 2019 al nivell de retracement .382, provat al setembre. El ral·li del segon trimestre també va situar el trendline negre dels màxims més alts des del 2007, cosa que indica una intensitat relativa inusual. No obstant això, les actuacions recents en els preus han sobrepassat aquest nivell, cosa que indica que la ruptura podria fallar amb una davallada que també trenca el suport mig exponential (EMA) de 200 dies a 116 dòlars.

L’indicador de distribució d’acumulació de volum de saldo (OBV) va registrar un màxim històric amb preu al juliol i va entrar en una fase de distribució que va assolir un mínim de nou mesos a principis d’octubre. L’acció de preus relativament feble després de la impressió d’obertura d’aquest matí podria baixar l’OBV a través d’aquest nivell de suport, afegint pes a la lectura d’estocàstica baixista. Juntat amb les proves continuades a nivells clau, la propera caiguda podria trencar fàcilment el mínim de setembre en 11, 06 dòlars.

La línia de fons

L’acord d’American Express ha abandonat els guanys publicats després del informe del resultat del tercer trimestre d’aquest matí i podria encaminar-se a la següent etapa d’una correcció de tres mesos.

Divulgació: L’autor no va ocupar cap posició en els títols esmentats en el moment de la publicació.