Comprador posterior
Un comprador posterior és una entitat que es compromet a adquirir tots els valors restants, no subscrits a una oferta o emissió de drets. En aquest cas, l'emissora ha establert prèviament l'emissor com a oferta de drets assegurats . El comprador de fons proporciona seguretat a la firma emissora garantint que es compraran totes les accions de nova emissió, la qual cosa permet a la companyia complir els seus requisits de recaptació de fons. Un backstop també es coneix com a comprador d'espera.
COMPRADOR DE Backstop en baixada
Els compradors de backstop són una forma de subscripció de reserva, en què un o més bancs d’inversió tenen un acord amb l’empresa en el qual acorden vendre públicament totes les accions no subscrites per un preu generalment inferior al preu de subscripció relacionat amb l’oferta de drets. En el cas de compradors en espera o en espera, la part accepta anar més enllà i comprar les accions no subscrites. Els compradors de backstop se solen sol·licitar després que altres parts subscriptores no hagin pogut vendre totes les accions amb descompte al públic.
La Borsa de Nova York (NYSE) considera generalment les ofertes de drets com una oferta pública en efectiu i no estan subjectes a l'aprovació dels accionistes. No obstant això, les ofertes de drets assegurats difereixen: les seves proves de recaptació de fons addicionals són objecte de revisió.
La compra del backstop generalment arriba després de tres rondes anteriors d’oferta de drets. A la primera ronda, la companyia ofereix als accionistes existents l’oportunitat de comprar accions de les accions amb un descompte al preu de mercat. A la segona ronda, la companyia ofereix als accionistes existents el dret a subscriure's per a accions addicionals que quedin sense subscriure's. A la tercera ronda, la companyia subscriu un acord subscrit en què un o més subscriptors han acceptat comprar qualsevol acció no assumida en l'oferta de drets, inclosa en la desubscripció, per a la seva revenda al públic en una oferta subscrita. NYSE considera aquesta ronda com una oferta pública en efectiu només si els esforços de màrqueting es realitzen a un gran grup de compradors potencials i si almenys alguns d'aquests compradors compren accions. A la quarta ronda, els compradors de backstop podran comprar fins a un 19, 9% en la suma de les accions d’accions comunes abans de l’oferta de drets.
Els compradors de backstop poden fer front a restriccions si són parts relacionades: consellers, oficials, accionistes del 5% o qualsevol persona o empresa afiliada a aquells titulars de la posició. No hi ha cap requisit de llicència de corredors per a intermediaris per als compradors de màquines posteriors, però la majoria té una llicència, ja que solen ser bancs d'inversió o sindicats de subscripció. En el cas que un o més inversors substancials acceptin actuar com a comprador de fons, no se'ls permet realitzar activitats per mitigar el risc d'una subscripció i no rebran una quota d'espera. A més, si la persona relacionada vol participar en altres rondes de l'oferta, hauran de sortir d'una de les rondes. Finalment, la part relacionada ha de comprar les accions de la compra d'espera en els mateixos termes oferts als accionistes existents en l'oferta de drets.
Pros i contres d’un comprador posterior
Un emissor podria considerar una oferta d'espera i un comprador enrere si se'ls requereix que reculli una quantitat específica de capital. Tot i així, quan calcula el nombre de vendes d’accions necessàries per recaptar el capital requerit, l’emissor hauria d’incloure les tarifes d’interrupció en l’import de l’oferta: el backstop pot costar a les empreses grans comissions, ja que el comprador de backstop assumeix el risc d’emetre nous títols i se li paga una prima en tornar. Per exemple, el 2006, quan Berkshire Hathaway de Warren Buffet va actuar com a comprador de fons per a la USG Corporation, va obtenir una comissió no reemborsable de 67 milions de dòlars pel servei. La compensació posterior és generalment una tarifa d’espera de pla més un import per acció.
Un emissor també pot considerar una oferta de drets d’espera si el preu de les accions és volàtil. Com que el període d’oferta és d’entre 16 i 45 dies, els accionistes poden permetre’s el luxe d’esperar fins al final del període per decidir si exerciran els seus drets i subscriure’s en funció del preu de les accions que cotitzen al mercat, que podrien ser iguals. o inferior al preu de la subscripció L'emissor no vol establir el preu de subscripció massa baix, però ha de considerar la possibilitat que els accionistes anul·lin. En aquest esdeveniment, un comprador de backstop és una força atenuant.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.